advertisement
カンナは、モデルYに約6万5000ドル（約873万円）払い「5000ドル（約67万円）ほど損しました」とウォール・ストリート・ジャーナルに語った。「あの出来事は、会社としてのテスラを何故信じられないかを私に思い出させ、確信させただけでした」
何故マスクはテスラユーザーに嫌われるリスクを取るのか？ おそらく彼は、第4四半期の配車予測40万5000台に2万5000台届かなかったことで、自社ブランドの価値提案に自信が持てなくなったのだろう。
2022年、テスラは目標の50％成長を達成できず、230万台を出荷し2021年の40％増だった。
テスラ株はますます割高に
テスラ株は1月よりさらに割高になった。年初に36.5だった株価収益率が2月15日には58.3に急上昇した。advertisement
2月15日時点のテスラの時価総額、6720億ドル（約90兆円）は、はるかに規模の大きいライバル4社を合わせた（4200億ドル、約56兆円）よりも高い。ライバルの内訳は以下のとおりだ、トヨタ（2280億ドル、約30兆円）、GM（590億ドル、約8兆円）、フォード（510億ドル、約7兆円）、フォルクスワーゲン（820億ドル、約12兆円）。
これはテスラの価値が12月末以降急上昇したことを表している。当時の時価総額は3890億ドル（約52兆円）で、ライバル4社の合計（3870億ドル）より20億ドル（約2700億円）多いだけだった。
一方、テスラの売上はずっと少ない。2022年の売上810億ドル（約11兆円）は、同じ期間にトヨタ（2790億ドル、約37兆円）、GM（1570億ドル、約21兆円）、フォード（1580億ドル、約21兆円）、フォルクスワーゲン（2840億ドル、約38兆円）が売り上げた合計金額、8256億ドル（約111兆円）のわずか9％だ。
ただ、テスラはこれらのライバルと比べてはるかに成長が早く、利益も多い。直近四半期のテスラの売上は37％増で、トヨタ（+22％ ）、フォード（+10％）、フォルクスワーゲン（+24％）らの直近四半期よりも成長率が高い。テスラの成長率はGMの+56％には及ばなかった。
テスラの直近四半期の利益率は非常に高く、売上純利益率は15.2％だった。これは、トヨタ（+4.7％）、GM（+7.9％）、フォード（-2.1％）、フォルクスワーゲン（+3％）を大きく上回っている。
投資家たちはテスラ株がやや割高だと感じている。株式市場調査会社のTipRanksによると、Buy（買い）21、Hold（保有継続）6、Sell（買い）3に基づく平均価格目標は199.78ドルで、2月15日の株価212ドルより6％低かった。
この価格目標は高すぎるかもしれない。2022年12月、DataTrek Researchのニコラス・コラスは、テスラの時価総額はGMとフォードの時価総額を合計した金額と一致すべきだという説を唱えた。その額は1100億ドル（約15兆円）だ。
その論理でいくなら、テスラの株価は84％安の34ドルで取引されなくてはならないことになり、私が1月に予測した50ドルを大きく下回る。
（forbes.com 原文）
