1993年にエヌビディアを共同創業して以来、ジェンスン・フアンはほとんど例を見ない規模の価値を生み出してきた。だが、ウォール・ストリート・ジャーナルによると、フアンはCEO職を退き、最高財務責任者（CFO）のコレット・クレスが後任に就く。
フアンがCEOとしての役割を失うことは、顧客、従業員、株主、そしてAIバリューネットワークの大部分に損失をもたらしかねない。12日の米株式市場の寄り付きで、同社の株価は9％下落しており、さらなる下落の可能性は大きい。
フアンが生み出した付加価値が最も顕著だったのは、ChatGPTの登場後だ。2023年5月24日時点で、エヌビディアの時価総額は7550億ドル（約121兆円）だった。その翌晩、同社はウォール街の予想を大きく上回る売上高見通しを示し、株価は1回の取引でおよそ1840億ドル（約29兆4000億円）分上昇したとCNBCは報じた。
2026年11月10日時点で、同社の時価総額は約4兆2000億ドル（約671兆円）で、9月下旬のピーク時の約5兆5000億ドル（約878兆円）からは減少している。2023年5月のその晩を起点にすれば、エヌビディアは約3兆3000億ドル（約527兆円）の株主価値を生み出したことになる。
そして今、エヌビディアの取締役会はフアンのCEO辞任を受け入れた。この退任は高くつく可能性がある。筆者の試算では、フアンを失うことで7000億～1兆1000億ドル（約176兆円）の市場価値がリスクにさらされる可能性があり、そのうち約6000億ドル（約95兆8000億円）は調査開始以降の株価下落によってすでに失われている。
今後3年間で、さらに数十億ドル規模の売上高とキャッシュフローが失われる可能性もある。
エヌビディアはどれだけの価値を創出したのか
フアンの下で、売上高は劇的に増加し、フリーキャッシュフローも急拡大した。2024会計年度から2026会計年度にかけて、売上高は609億ドル（約9兆7300億円）から2159億ドル（約34兆5000億円）へと3.5倍超に増えた。2027会計年度上半期には、同社は1778億ドル（約28兆4000億円）の売上高を生み出した。（同社の会計年度は1月に終了する）。
年間フリーキャッシュフローは269億ドル（約4兆3000億円）から966億ドル（約15兆4000億円）に増加し、SEC提出書類によると、エヌビディアは2024会計年度の開始以降、自社株買いと配当を通じて約1310億ドル（約20兆9000億円）を株主に還元している。
