数週間前、ニューハンプシャー州の紅葉シーズンが最盛期を迎えていたころ、友人がChatGPTに同州で最もおすすめのハイキングコースを尋ねたところ、最上位に提案されたのはフランコニア・ノッチ近くの「アーティスツ・ブラフ」だった。友人が到着すると、登山口は試合開始10分前のスタジアムの入場口のような混雑だった。ハイカーたちは列をなして約2.4kmの周回コースを進んでいた。その大半は森の中を歩くもので、最大の眺望は山頂までお預けになるコースだ。友人はその行列に加わる代わりに、道路の向かい側にあるスキー場の山へと向かい、斜面をジグザグに登る管理用道路を見つけ出した。そこでは道中ずっとパノラマの景色が楽しめた。ChatGPTはその道には一切触れていなかった。
この体験は、個人金融における人工知能（AI）の急成長する用途の1つ、すなわち「どの株を買うべきか」を尋ねることへの懸念を示している。AIは分析を支援できるが、予測不能な未来がどう展開するかを、信頼に足る形で教えることはできない。
AI株式取引とは？
ChatGPTやClaudeなどのプラットフォームは、財務諸表を評価し、決算説明会を要約し、企業を比較し、数秒で銘柄を提案できる。かつて何時間もかかった作業が、今では1つのプロンプトで済む。これは真の進歩といえるだろう。だが、何百万人もの投資家がこれらのツールに実質的に同じ質問をしたらどうなるだろうか。「今買うべき最良の銘柄は何か」と。
この考えを検証するため、同僚と私は、ChatGPTとClaudeに同じ単純な質問をそれぞれ投げかけた。「今買うべき米国の大型グロース株は何か」。私の2回の検索では、まったく同じ推奨銘柄が示された。同僚の2回の検索のうち、1回は同じ5銘柄を返し、もう1回はわずかに異なっていた。繰り返し挙がったのは、エヌビディア、マイクロソフト、アルファベット、メタ、アマゾンだった。
これらは卓越した企業である。だが、まさにそこが重要な点だ。AIが特定したのは、米国で最も広く注目されている企業5社だった。推奨は完全に合理的かもしれない。しかし、他の誰もが受け取るのと実質的に同じ答えを得ることに、投資上の優位性はどこにあるのか。優れた企業が必ずしも優れた投資対象であるとは限らない。特に、その人気がすでにバリュエーション（株価評価）に織り込まれている場合はなおさらだ。
