家計のやりくりに不安を抱えながらも、支出を続けることはあり得る。請求書の支払いや日々の買い物をしているからといって、その世帯が経済的に安心感を得ているとは限らない。米国の消費者が抱く景気に対する悲観的な見方は、こうした圧力に加え、一部の世帯が前進する一方で他の世帯が取り残される「K字型経済」が示す格差を反映している可能性がある。
直近のデータはその緊張関係を示している。生活費に対する不満の高まりが続くなか、2026年10月にミシガン大学が公表した消費者信頼感指数（Index of Consumer Sentiment）は、9月の48.1から48.0へとわずかに低下した。一方、米商務省経済分析局（BEA）によると、8月の個人消費支出は前月比0.9％増加し、インフレ調整後の実質でも0.6％増加した。両報告書は公表時期や対象月が異なるため、単純な直接比較はできない。それでも、低迷する消費者心理と持続する消費支出が併存し得ることを示している。
K字型のフレームワークは、こうした不均等な経験を説明するのに役立つ。しかし、何が支出を支えているのかを理解するには、家計がどのような資源に頼っているのかをより詳しく見る必要がある。E字型経済の考え方は、多くの人々が直面している経済的困窮を否定するものではなく、追加の視点を提供するものだ。
E字型経済とは何か、K字型経済とどう違うのか
E字型経済は1つのフレームワークであり、公式な経済分類でも予測でもない。
「E」の3本の横棒を思い浮かべてほしい。それぞれが、家計を支える可能性のある資金源を表している。
・上の棒：住宅の純資産、投資、退職資産を含む家計の資産
・中央の棒：雇用による所得
・下の棒：副業、フリーランス業務、その他のサイドビジネスから得られる補助的収入
これらの棒は、3つの異なる所得階層ではなく、家計を支える資金源の種類を示している。3つすべての資金源を活用できる家計もあれば、どれか1つに依存している家計、あるいはどの資金源にも恵まれていない家計もある。E字型のフレームワークは、不平等を描くK字型の見方に取って代わるのではなく、別の問いを投げかける。消費者が支出を続けるのを支えているのは、どのような資源なのか、という問いだ。
