名目支出と実質支出の違いも重要になり得る。名目支出は、価格変動を調整せずに支出された金額を測るものだ。BEAによると、インフレ調整後の消費支出である実質支出は、8月に前月比0.6％増加した。したがって、この増加は物価上昇だけが原因ではない。とはいえ、1カ月の動きだけで持続的な傾向が決まるわけではない。
総計での成長は、大きなばらつきも内包している。クレジットカードデータを用いた2025年のボストン連邦準備銀行の研究は、2022年以降のインフレ調整後の支出成長が最高所得層の消費者によって牽引されており、低所得層の消費者の伸びははるかに弱いことを示した。
だからこそ、E字型のフレームワークはK字型の説明に取って代わるのではなく、それを補完し得る。家計資産、雇用所得、補助的な収入は支出の維持に役立ち得るが、すべての世帯がこれらの支えの源泉から等しく恩恵を受けているわけではない。
家計の支出を支えているものは何か？
このフレームワークの実用的な価値は、次の景気後退や市場上昇を予測することではなく、経済を描写する見出しと、自身の家計を支える具体的な資源とを区別することにある。
次の3つの問いは、経済ニュースの見出しと、自身の家計の現実を切り分ける助けになるかもしれない。
1.日常の継続的な支出は、どの収入源から賄われているか？
各収入源の金額、入るタイミング、それを得るために必要な労力がどのように異なるかを考える。
2.バランスシート上の資産のうち、どれだけがすぐに利用可能か？
短期的なニーズに使える現金と、住宅の純資産や長期目標のための資産を区別する。
3.支えとなる収入源の一つが弱まったら何が起きるか？
失業、補助収入の減少、資産価値の下落が家計にどう影響するかを考える。
現金準備は、一定の経済的柔軟性をもたらし得る。2025年に公表されたFRBによる「2024年 家計の経済的ウェルビーイングに関する報告書」では、貯蓄が収入変動や予期せぬ支出への対応に家族をどう助け得るかが論じられている。しかし、マクロ経済全体の回復力があるからといって、個々の世帯が経済的な打撃を乗り切る資源を備えていることを必ずしも意味するわけではない。
K字型経済は不均衡な状況を描写するのに役立ち、E字型のフレームワークはそうした状況下でも何が消費を続けさせているのかを考察する。どちらも、個々の世帯の全体像を語るものではない。経済を表現するためにどのアルファベットを使おうとも、思慮深いファイナンシャルプランは、多くの場合もっと身近なところから始まる。すなわち、何が入ってきて、何が出ていき、そのどちらかが変わったら何が起こり得るのか、ということだ。
