イラン戦争が始まって1カ月以上が経過し、数百万人の個人投資家の心に重くのしかかる主要な要因となっている。この紛争は中東周辺の多数の国々に影響を及ぼし、数千人が死亡し、さらに数え切れないほどの人々が避難を余儀なくされ、ホルムズ海峡を閉鎖し、石油や肥料などの重要資源の世界への供給を遮断している。停戦や和平合意の可能性についてささやかれてはいるものの、米国の地上部隊も同地域に派遣されているため、大きなボラティリティが存在する。この紛争はエネルギー価格を押し上げ、一部のセクターの株式を打撃し、他のセクターを押し上げている。
投資家は当然ながら、何をすべきか疑問に思っているかもしれない。現金化すべきか。投資を倍増すべきか。それとも様子を見るべきか。
投資家のための地政学的危機プレイブック
イラン戦争に対する投資プレイブックは、実際にはそれほど特殊なものではない。大規模な戦争やテロ攻撃は、9.11以降、深刻なリスクとなってきた。大規模な地政学的イベントが発生した際の投資の基本は、基本的に変わらない。
以下は、私のチームがイラン戦争にどのように対応したかであり、ここから学んだ教訓は多くの地政学的混乱に適用できる。
分散投資を確実に行う
これは一般的な投資家にとって最も重要なステップであり、戦争のようなことが始まる前に行う必要がある。真に分散投資されていれば、債券と株式の組み合わせを持ち、エネルギー投資も含まれているはずだ。
これはまた、長期的に投資していることを前提としている。ほとんどの投資家は、長期的に投資することで、長期的により良い成果を上げる。したがって、イラン戦争のようなことが起こった場合、分散投資があなたを守ってくれる。下落局面を乗り切ることができる。クルーズ会社や航空会社はおそらくうまくいかないだろうが、エネルギーはうまくいくだろうし、防衛産業に投資していれば、ゼネラル・ダイナミクスやレイセオンのような企業はうまくいくはずだ。
繰り返すが、401(k)やシンプルなポートフォリオを持つ典型的な投資家であれば、分散投資されている限り、何もする必要はない。
しかし、長期的ではあるがより積極的に関与している個人投資家はどうだろうか。
紛争を分析する
まず紛争を理解することから始める。重要な石油インフラや海運、さらに重要なグローバル航空宇宙産業に影響を与えるイラン戦争のようなものでは、航空会社やクルーズのような一部のセクターが苦戦し、エネルギーや防衛産業のような他のセクターが非常に好調であることがすぐにわかるだろう。
問題セクターを特定する
分析を終えたら、ポートフォリオ全体を見て、問題セクターでの保有を削減し、その方法で現金を増やし始める。市場へのエクスポージャーを減らし、長期化する紛争によって打撃を受けるであろう銘柄を排除することで、ポートフォリオを全般的により保守的にしたい。
勝者に投資する
エクスポージャーを減らし、現金を増やしたら、好調になるものに投資したい。イラン戦争の場合、それは防衛産業とエネルギーを意味する。我々はエクソン、オクシデンタル・ペトロリアム、シェブロン、LNG、さらにレイセオンとゼネラル・ダイナミクスを購入した。（これは推奨ではなく、我々が行ったことの一例に過ぎない。投資家は自身のエクスポージャーとポートフォリオを考慮する必要がある。）
敗者をショートする
ショートの使い方を理解している洗練された投資家であれば、この時点でショートが有用になる。この場合のクルーズや航空会社のように、どのセクターが本当に打撃を受けるかがわかっていれば、それらをショートする。我々はS&P 500もショートした。これを行えば、一連の新しいポジションを持つことになる。好調になると思うものへの投資と、打撃を受けると思うもののショートだ。
ショートは非常に役立つが、それがあなたの能力を超えている場合は、単に好調になるセクターに投資し、エクスポージャーを削減するだけでも、痛手を最小限に抑えるのに役立つ。
勝利まで持ちこたえる
次の質問は、どのくらいの期間ポジションを維持するかだ。簡単な答えは、勝利が宣言されるまでだ。しかし、それがいつかをどうやって知るのか。大統領が「我々は勝利した」と言い、敵対行為が停止した時か。それともホルムズ海峡が開き、貿易が再開された時か。あるいは、戦争が十分に長く続き、完全に市場に織り込まれた時か。これはロシアがウクライナに侵攻した時に起こったことだ。市場は数カ月間混乱し、その後落ち着いたが、エネルギーは例外で、本当に急騰した。
結論
リスクのない投資というものは存在せず、未来を見ることも不可能だ。しかし、損失をコントロールすることは決してできないが、パニックにならず、感情を脇に置けば、損失を相殺するのに役立つ。災害が起こる前にゲームプランを持つことが重要だ。詳細は変わるかもしれないが、一般的なアプローチは変わらない。そして、事前にステップを知っていれば、成功の可能性ははるかに高くなる。
