単独ベンチャーキャピタリストのネイサン・ベナイチ氏は、ChatGPTがAIを主流にする遥か以前から、AIに賭けていた。2013年当時、この技術の初期応用は、アルゴリズムによる金融取引、検索アルゴリズムの改善、黎明期の自動運転車に限られていた。英国の初期段階ファンドであるPlayfair VCなどでの経験を経て、彼は2019年にAir Street Capitalを設立し、創薬やサイバーセキュリティといった分野でAI優先のスタートアップを支援した。しかし、その年に最初のファンドとして2700万ドルを調達するのに苦労した。
「当時、AIに投資したいと考える人を見つけるのは本当に、本当に困難でした」とベナイチ氏はForbesに語る。
時代は変わった。ロンドンを拠点とするこの投資家は月曜日、Air Streetが約2億3000万ドルのファンドを調達したと発表した。これは、2022年に調達した1億2100万ドルのファンド2の約2倍、最初のファンドの9倍の規模だ。この調達により、Air Street Capitalは欧州最大の単独VCファンドとなった。
「大手ベンチャー企業が利用可能な資本の99%を飲み込み、すべての空気を吸い尽くしている市場において……本当に目立つことが可能です。なぜなら、最終的には、どのベンチャー企業と協力するかは創業者の選択だと思うからです」とベナイチ氏は語る。
彼は優れた実績を持っており、ElevenLabs(企業価値評価110億ドル)、Crusoe(100億ドル)、Synthesia(40億ドル)、Black Forest Labs(32億5000万ドル)など、一連のAI大手企業を支援してきた。ベナイチ氏は、適切な人材と支援すべきスタートアップを見つけることは「長期的なゲーム」だと語る。急速に成長したスタートアップもあるが、SynthesiaやWayveのような自動運転車スタートアップは「7年から10年かけた一夜の成功」だった。「当時、これらのことは本当に異なっていて、誰も信じていませんでした」と彼は語る。
ベナイチ氏は、従来のVC企業が、即座の製品収益よりも長期的なブレークスルーを優先する研究重視のスタートアップであるneolabsに数十億ドルを注ぎ込んでいる一方で、AIを動かすインフラを構築する企業や、それを活用するアプリケーションには、見出すべき価値が大量にあると語る。
それでは、ヘッドラインに入ろう。
注目の動き
OpenAIは、ビジネスおよびコーディングアプリケーションへの注力を合理化しようとする中で、かつて人気だった動画アプリSoraを廃止すると、ウォール・ストリート・ジャーナルが報じた。「私たちはSoraアプリに別れを告げます」と同社はXに投稿した。ディズニーは、昨年このAI大手企業と締結した契約から撤退する。同契約では、ディズニーが10億ドルを投資し、アプリで使用するために象徴的なキャラクターの一部をライセンス供与することに合意していたと、ハリウッド・リポーターが報じている。Forbesは11月、OpenAIがSora動画に1日あたり1500万ドルを費やしていると報じた。
一方、エヌビディアCEOのジェンスン・フアン氏は、レックス・フリードマンのポッドキャストで、我々はAGI（汎用人工知能）を達成したと考えていると述べた。AGIは、人間の知能に匹敵するか、それを上回るAIを表す曖昧な用語だ。しかし、注意点がある。フアン氏は、AGIを、バズって大金を稼ぐウェブアプリケーションやソフトウェアを作成できるAIシステムとして、非常に狭く定義した。それは必ずしも持続可能なビジネスを生み出すことを意味しない。OpenClawを使って求職活動など生活の一部を自動化する人々は、AIがすでに重要なタスクに取り組んでいることを示していると彼は述べた。
AGIとは何か、いつそれに到達するかは議論の余地がある。1月、OpenAIのCEOであるサム・アルトマン氏はForbesに対し、AGIには大きな段階的変化ではなく、一連の「中規模のブレークスルー」が必要になると語った。マイクロソフトCEOのサティア・ナデラ氏は全く異なる見解を持っている。「私たちは[AGI]に全く近づいていないと思います」
人材獲得競争
アクハイアの季節が（再び）到来した。メタは、カレンダー管理や支出追跡などのタスク用にカスタムエージェントを構築できる、わずか1カ月前にローンチしたAIスタートアップDreamerの共同創業者を採用し、技術をライセンス供与した。この動きは、ソーシャルメディア大手が、エージェント向けのバイラルソーシャルネットワークであるMoltbookの制作者を、メタのSuperintelligence Labsに参加させるために雇用した後に行われた。
人間だけでは十分ではない。CEOのマーク・ザッカーバーグ氏は、自身の仕事を支援するAIエージェントも構築していると、ウォール・ストリート・ジャーナルが報じた。
今週のAI取引
サンフランシスコを拠点とする臨床AIスタートアップLatent Healthは、患者が医薬品の承認を得るのを支援する書類作業を自動化し、迅速化するために、Spark CapitalとTransformation Capitalから8000万ドルの資金を調達したと、Forbesが報じた。この取引に詳しい関係者によると、このスタートアップの企業価値評価は現在6億ドルとなっている。
詳細分析
AnthropicがAIモデルOpus 4.5をリリースした直後、CEOのギジェルモ・ラウチ氏は1月、サンフランシスコの同社本社で全社会議を開いた。彼は、AIコーディングの(短い)歴史における重要な瞬間を概説する一連のスライドから始めた。2021年のGithub Copilot(「コードをほとんど完成させることができなかった」)から始まり、1年後のChatGPT(コーディングは結局「キラーユースケース」となった)、2024年のAnthropicのSonnet 3.5(小さなコードの断片で「明らかに信頼できる」)へと続いた。
Opus 4.5は、そのようなマイルストーンのもう1つのように感じられた。「これは世界にとって大きな瞬間になるでしょう」と彼はスタッフに語ったことを思い出す。確かに印象を与えた。AIコーディング戦争で長らく最前線にいたClaude Codeは、さらに引き離し始めた。2月に4.6がリリースされると、いわゆる「SaaSpocalypse」が引き起こされ、投資家がそれらの企業が自動化される可能性を懸念したため、世界のSaaS(Software as a Service)株から数十億ドルの価値が失われた。
それは市場にとってはジャンプスケアだったが、開発者がウェブアプリやAIエージェントを構築、デプロイ、ホストするのを支援するVercelにとっては朗報の前兆かもしれない。これは古典的なツルハシとシャベルの物語だ。ゴールドラッシュを熱心に利用する採掘者に物資を販売する。AIのおかげで生成される新しいコードの過剰により、誰かがそれをホストしなければならない。「デプロイメントの大幅な加速を目にしています」とラウチ氏は語る。「根本的に、私たちはこの新世代のソフトウェアのインフラ層になりたいと考えています」
VercelはOpenAIやグーグルのような有名企業ではないが、Under Armour、Stripe、Sonosなど、世界最大のブランドの一部にとって重要なベンダーであり、これらの企業はVercelを使用してデジタルインフラをホストしている。(Epstein Filesを閲覧する最も人気のある方法の1つである、Gmailの受信トレイを模倣したJmailというインターフェースは、Vercelでホストされている。)9月、同社は3億ドルを調達し、名門ベンチャー企業Accelとシンガポールのソブリン・ウェルス・ファンドの1つであるGICが共同で主導した。この資金調達ラウンドにより、スタートアップの企業価値評価は前年の32億5000万ドルから93億ドルに上昇した。この資金流入により、アルゼンチン移民であるラウチ氏は、Forbesの推定によると、少なくとも21億ドルの資産を持つ資産10億ドル以上の富豪(ビリオネア)となった。
全文はForbesで
モデルの動向
Cursorが新しいコーディングモデルをローンチした後、匿名のXユーザーは、このモデルが中国企業Moonshot AIがリリースしたオープンソースモデルであるKimi 2.5のバージョンであるように見えると指摘した。多数のMoonshot従業員が、Cursorがそのモデルをまさに使用したことを確認し、ある従業員は現在削除された投稿で「Cursorは私たちのライセンスを尊重せず、料金も支払っていません」と主張した。Cursorの開発者教育担当副社長であるリー・ロビンソン氏は、スタートアップが中国のオープンソースモデルをベースとして使用したが、推論プラットフォームFireworks AIを通じてそのライセンス版を取得したと認めた。
