もう一度ジェットコースターのような値動きを受け入れる覚悟のある投資家にとって、バッテリーを支える重要金属「リチウム」の上昇相場は第3の波となる可能性がある。
リチウムは電気自動車（EV）を動かすバッテリー向けの用途で最もよく知られているが、昨今ではバッテリーエネルギー貯蔵システム（BESS）向けの需要が急拡大している。
このBESS向け需要の拡大は、過去12カ月でリチウム価格が77％上昇したことに表れている。これは金価格における「わずか」73％の上昇を含め、他の多くの金属を上回るパフォーマンスである。
もっともこの上昇率は、急落を2度経験した後の低い出発点を基準に計算されている。
リチウム価格は2022年後半から2023年半ばにかけて70％暴落し、一時は値を戻したものの再び下落に転じた。この弱気相場が2025年半ばまで続いた結果として、2022年の高値からは89％下落したことになる。
こうした極端な価格変動の可能性こそが、過去12カ月の上昇相場が持続するのか、それとも3度目の下落が目前に迫っているのかで投資家が頭を悩ます要因となっている。
供給の反応が到来
もしリチウム需要がEVだけに依存しているのであれば、慎重な投資家は距離を置くだろう。最近の価格急騰を捉えようとする生産者が、休止していた鉱山の再稼働を急いでいる兆しが見え始めているからである。
しかし、BESSの需要が見かけ通り強いのであれば、リチウム価格はこれまでの上昇力を一部維持できる可能性がある。それは、2025年に株価が90％上昇した後、過去1カ月で15％下落したオーストラリアのPLS（旧ピルバラ・ミネラルズ）など、低コストな生産者への投資を正当化するかもしれない。
風力や太陽光など天候に左右されるエネルギー源から生産された電力の一部を貯蔵する、産業用および家庭用バッテリーの需要は、2025年に減速したEV需要よりも速いペースで拡大している。
