2350億ドル市場のクリエイターエコノミー、機関投資家が注目する新興資産クラスへ

2350億ドル規模で年平均成長率22.5%を記録するクリエイターエコノミーは、「副業」としての起源からすでに卒業している。2025年、この市場は新たな段階に突入した。爆発的な成長だけでなく、投資家の確信によって定義される段階である。

Quartermast Advisorsによる2026年クリエイターエコノミーM&Aレポートによると、昨年この分野で完了したM&A案件は過去最多の81件を記録し、取引件数は前年同期比17.4%増となった。その結果、新たな物語がリアルタイムで展開されている。新興資産クラスとしてのクリエイターエコノミーである。

数字が物語るもの

まず取引規模から見ていこう。

2025年、平均取引規模に明確な変化が見られ、以下のような画期的な買収案件が実現した。

• Bending SpoonsによるVimeoの13億8000万ドルでの買収
• LaterによるアフィリエイトコマースプラットフォームMavelyの2億5000万ドルでの買収
• Publicis GroupeによるCaptiv8の1億7500万ドルでの買収

これらは真剣な戦略的賭けである。大企業がクリエイターエコノミープラットフォームを買収し、中核事業を拡大するか、若くデジタルネイティブな視聴者へのリーチを将来にわたって確保しようとしているのだ。

特筆すべきは、北米が全案件の70%以上を占め、市場を支配したことである。欧州は遠く離れた2位にとどまり、国境を越えた取引は全体的に減少し、2024年の36.2%から2025年には27.2%となった。これは、地域規模と事業の近接性への重視が高まっていることを示している。

何が買収され、なぜ買収されるのか

Quartermastによる買収対象企業の内訳は、興味深いパターンを明らかにしている。

• ソフトウェア企業が全買収案件の25.9%を占め、圧倒的に最大のセグメントとなった
• エージェンシーが21%で続き、メディア企業（16%）とタレントマネジメント企業（13.6%）も前年同期比で安定した関心を集めた

なぜソフトウェアなのか。それは、クリエイターエコノミーがますますインフラ上に構築されているからだ。コンテンツ制作、収益化、分析、アフィリエイト販売を支えるプラットフォームである。

Laterによる2億5000万ドルでのMavely買収を見れば明らかだ。Mavelyは、日常的なインフルエンサーがアフィリエイトリンクを通じてコンテンツを収益化できるプラットフォームである。この取引により、Mavelyの前所有者であるNu Skinは3年間で5倍のリターンを得て、Laterはクリエイター主導のパフォーマンスマーケティングにおける強力なプレーヤーとしての地位を確立した。

Publicis Groupeの場合、主要なインフルエンサーマーケティングSaaSプラットフォームであるCaptiv8の1億7500万ドルでの買収は、統合されたクリエイターマーケティングのための垂直統合された測定可能なエンジンを構築することが目的だった。Captiv8の1500万人以上のクリエイターネットワークは、EpsilonのCoreIDプラットフォームと組み合わされ、クリエイター戦略を販売成果に直接結びつけるPublicisの能力を強化している。

そしてもちろん、Bending SpoonsによるVimeoの13億8000万ドルでの買収は転換点となった。欧州のソフトウェアコングロマリットによるレガシー動画プラットフォームの公開企業から非公開企業への移行は、クリエイター時代における動画インフラと視聴者所有権がテクノロジー戦略の中心となったことを示している。

投資家にとっての意味

投資テーゼは、案件を重ねるごとに明確になっている。

• リカーリング収益モデル（Vimeo、Captiv8などのARRベースSaaSツール）
• 視聴者所有権＋コマース機能（Mavely、Later、Tastemade）
• フルスタックサービスプラットフォーム（分析、アフィリエイト、クリエイティブオペレーションを備えたエージェンシー）

レポートによると、この分野のバリュエーション倍率は以下の範囲である。

• エージェンシーはEBITDAの5.3倍から9.2倍
• メディア企業はEBITDAの8.0倍から17.0倍
• ソフトウェアプラットフォームはARRの3.2倍から10.7倍

これらの数字は、従来のSaaSおよびメディアのベンチマークと一致しており、場合によってはそれを上回っている。

さらに重要なのは、これらの取引がカテゴリーの持続性に対する投資家の信念を反映していることだ。「クリエイターエコノミーは本物か」という古い議論は、より戦略的な議論に置き換わった。クリエイターエコノミーのどの資産が長期的な価値創造に最も適しているのか、という議論である。

投資家の視点

クリエイターエコノミーに積極的に投資している者として、私は実験から卓越した運営への進化をリアルタイムで目撃してきた。

最も私を興奮させるのは、このカテゴリーがいかに迅速にプロフェッショナル化したかである。クリエイターが創業した強固な損益計算書を持つブランド、実際のARRを生み出すソフトウェアツール、そしてこのエコシステム全体を支えるレールを構築するインフラ事業が見られる。

しかし、おそらくこの分野で最も価値があり、しばしば過小評価されている資産は、クリエイターが所有するIPである。クリエイターがコンテンツ、キャラクター、フォーマット、コミュニティの所有権を保持する場合、彼らは株式を構築している。

私たちは、単一のYouTubeチャンネル、ポッドキャストフランチャイズ、または忠実な配信網を持つニュースレターが、広告、アフィリエイトコマース、物理的製品、ライセンス、さらにはスタジオ契約を通じて収益化できる時代に入っている。M&Aの議論において、所有IPは取引を人材獲得から戦略的なものへと変える要素である。

クリエイターIPは、ビジネス規律と配信力と組み合わされると、このカテゴリーにおける長期的な企業価値の最も強力な推進力の1つとなる。

次に来るもの：2026年以降

Quartermastの2026年予測は、この傾向が減速していないことを示唆している。

1. 戦略的買収者と財務的買収者の両方によって、取引件数は引き続き堅調に推移する
2. より多くのクリエイターが「鐘を鳴らす」、つまりメディア、テクノロジー、消費者カテゴリー全体で意義あるエグジットを達成する
3. 決済、分析、フルフィルメントなどのインフラ事業が主要な買収対象となる
4. 非関連業種の買収者（CPG、食品、小売企業など）が市場に参入し、クリエイターを単なるインフルエンサーではなく配信エンジンとして見ている

Quartermastの創業者であるジェームズ・クリーチ氏は、レポートの中で次のように述べている。

「買収者は、クリエイターエコノミー事業がポートフォリオに属するかどうかを議論するのではなく、どの資産が長期的な価値創造を最もよくサポートするかを議論している」

最後に

クリエイターエコノミーは、ソロインフルエンサーと短編動画から始まったかもしれないが、2026年には、SaaS、サービス、IP豊富なメディア資産の成熟したエコシステムのように見える。

投資家と創業者の両方にとって、問題はもはやこの分野が実行可能かどうかではなく、デジタルビジネスにおいて最もダイナミックで多様性があり投資可能なカテゴリーの1つへと急速に成長しているこの市場で、いかに自分の主張を確立するかである。

（forbes.com 原文）