何十年もの間、送金は世界の発展を支える静かなエンジンであり続けてきた。世界中の移民労働者は毎年数十億ドルを故郷に送金し、家族を支え、教育資金を提供し、地域経済を安定させている。世界銀行によると、低・中所得国への送金額は2024年に8600億ドルに達し、海外直接投資と政府開発援助を合わせた額を上回った。
しかし、この資金の流れの裏には非効率性が潜んでいる。200ドルを送金する平均コストは依然として約6%であり、アフリカの一部の送金ルートでは10%に達することもある。つまり、毎年数百億ドルが手数料として失われており、本来ならば最も必要としている人々の懐に直接届くはずのお金が失われているのだ。
この非効率性により、送金は戦場と化している。従来の送金業者は既存のレールを守り、フィンテック企業はより安価なデジタル代替手段を約束し、暗号資産スタートアップはステーブルコインに賭け、各国政府は自国の通貨主権に関わる資金の流れを管理したいと熱望している。
なぜ送金が重要なのか
その重要性は家族間の送金を超えている。送金は危機の時に増加するという点で景気変動に逆行する性質を持つ。パンデミック中、移民労働者は苦境に立たされている家族を支援するためにより多くの資金を故郷に送ったため、送金額は増加した。レバノンやエルサルバドルのような脆弱な経済では、送金がGDPの10%以上を占めることも珍しくない。
そのため、この分野は消費者サービスであると同時にマクロ経済の安定装置でもある。将来的にどの送金レールが主流となるかによって、数千億ドルがどのように世界中を移動し、誰がその間の価値を獲得するかが決まるだろう。
圧力にさらされる従来の送金レール
長年にわたり、ウェスタンユニオンやマネーグラムのような既存企業は新興市場に密な代理店ネットワークを構築してきた。彼らの強みは物理的な存在感だった。現金ベースの経済では、地元の代理店が不可欠だったのだ。しかし、そのネットワークの維持には費用がかかり、顧客は高額な手数料に縛られることになる。
WiseやRemitlyのようなデジタルファーストの挑戦者は別のモデルを示した。銀行口座、モバイルウォレット、為替ヘッジを活用してコストを削減するのだ。多くの送金ルートでは、手数料を2〜3%まで引き下げることに成功している。しかし、彼らはまだコルレス銀行に依存していることが多く、決済には数日かかり、銀行口座を持つ人々に利用が限られている。
フィンテックが再定義する送金体験
次世代のフィンテック企業は、顧客がすでに利用しているエコシステムに送金機能を組み込んでいる。例えば、PayPalやVenmoは国境を越えたウォレット間送金を拡大し、既存のユーザーベースを活用している。東南アジアのGrabやGCashは、移民労働者が海外から直接母国の請求書を支払うことを可能にし、送金のステップを完全に省略している。
この「組み込みサービスとしての送金」モデルは、テキストメッセージを送るのと同じくらい簡単に送金できるようにすることで、静かに期待値を変えている。
暗号資産の賭け：新たなレールとしてのステーブルコイン
ステーブルコインはさらなる破壊的イノベーションをもたらす。ナイジェリアからアルゼンチンまでの市場では、USDTやUSDCのようなドル建てステーブルコインがすでに貯蓄や送金手段として使用されている。移民労働者にとって、ステーブルコインは即時かつ低コストの決済、仲介者なし、週末の遅延なしを約束する。
一部のラテンアメリカの送金ルートでは、フィンテック企業は「ステーブルコインでドルを送金し、ペソで現金化」というサービスを宣伝している。送金者は従来の送金会社に触れることなく、受取人は数分以内に口座にお金が入金されるのを確認できる。
既存企業も実験を行っている。マネーグラムはステーブルコインベースの送金を可能にするためにStellarと提携し、PayPalは独自のステーブルコインであるPYUSDを立ち上げ、グローバルな送金フローに目を向けている。RippleはRailの2億ドル買収を完了したばかりで、ステーブルコイン発行、ブロックチェーン決済、法定通貨の現金化を一つ屋根の下で提供するフルスタックプロバイダーとしての地位を確立しようとしている。
規制当局にとって、これは期待と脅威の両方を意味する。ステーブルコインは送金コストをほぼゼロに削減できるが、マネーロンダリング対策、資本規制、通貨主権に関する懸念も引き起こす。移民労働者が大規模にステーブルコインに移行した場合、受取国の中央銀行は自分たちの管理外にある「デジタルドル」の流れを管理することになるかもしれない。
政府の参入
そのため、各国政府は送金を戦略的優先事項として扱うようになっている。インドは統一決済インターフェース（UPI）を国内の巨大システムに発展させ、現在は国際的に展開している。昨年、シンガポールとUAEは即時決済システムをUPIに接続し、毎年数十億ドルを扱う送金ルートで低コストの送金を可能にした。
アフリカでは、ナイジェリアとケニアがM-PesaやeNairaのようなモバイルマネープラットフォームを公式の送金チャネルとして推進し、非公式または暗号資産のレールから資金の流れを明示的に遠ざけている。EUはWeroウォレットに賭け、欧州市場全体で使える決済オプションを市民に提供し、最終的には国境を越えた送金にも拡張する可能性がある。
メッセージは明確だ。政府はもはや送金を単なる民間ビジネスとは見なしておらず、金融主権の柱として捉えている。
システム的な戦場
この競争は、テクノロジーと年間8600億ドルの資金フローのマージンを誰が獲得するかに関するものだ。
- 従来の送金業者は現金ネットワークに基づく手数料ベースのモデルを守りたいと考えている。
- デジタルフィンテックは規模を活用してコストを削減し、口座間の効率性を推進している。
- 暗号資産スタートアップはステーブルコインが両者を飛び越え、従来のレール外で即時決済を提供すると賭けている。
- 政府は送金の流れを公式システム内に維持し、国家または地域のレールを使用して金融政策を強化しようとしている。
それぞれに強みがある。既存企業は現金中心の経済でまだ優位に立っている。フィンテックはデジタル浸透率が高い地域で勝利している。ステーブルコインは為替変動や資本規制のある国々で繁栄している。そして政府は援助や貿易に関連する送金ルートでレールを義務付けることができる。
今後の展望
どのモデルが勝利するだろうか？おそらく結果は断片化だろう。移民労働者は特定の送金ルートで最も安く、最も速く、最も便利なレールを選択するだろう。それはインド・シンガポール間のUPI接続、ベネズエラ向けのUSDT送金、農村アフリカ向けのウェスタンユニオン現金受取など、すべてが共存する可能性がある。
しかし、マクロ的な変化は明らかだ。手数料は容赦なく圧力にさらされている。かつて移民労働者の収入に対して10%の税金のようだった手数料は、徐々に2〜3%に下がり、ステーブルコインと即時決済が支配する送金ルートではほぼゼロになる可能性がある。これにより既存企業はビジネスモデルを再構築し、取引ごとの手数料からビル支払い、融資、保険などのエコシステムプレイへと移行せざるを得なくなるだろう。
結論：単なる送金以上の意味
送金はニッチな金融サービスのように見えるかもしれないが、グローバル金融の未来にとって最も重要な舞台の一つだ。世界中で約10億人に影響を与え、援助や投資の流れを上回り、経済全体がショックを乗り切る方法を決定づける。
だからこそ、送金はもはや移民と送金会社だけの領域ではない。フィンテック企業、銀行、政府、暗号資産企業にとってのシステム的な戦場なのだ。勝者は単に取引マージンを獲得するだけでなく、21世紀の国境を越えたお金の動き方そのものを形作ることになる。
これらの資金の流れに依存している何百万もの家族にとって、賭け金は単純だ。送金された1ドルのうち、より多くが故郷に届くようになるだろうか？フィンテックにとって、賭け金は戦略的だ。送金で勝利する者は、決済の未来の青写真を描くことになるかもしれない。
