数年前、ジョージ・ワシントン大学のロバート・ワイナーが執筆した記事で、石油産業の黎明期にペンシルベニア州で活発に取引されていた原油先物市場について論じていた。当時のトレーダーはティッカーテープ機の周りに群がり、油井の成功や減産のニュースに逐一反応していた。
最近の状況はまさにそれに近いが、人々が反応するのは米国大統領のソーシャルメディア投稿であり、典型的には「強硬なツイートで買い、融和的なツイートで売り」というパターンだ。
海運回復が遅いとされる見方と、3つの理由
今や価格は、ホルムズ海峡を通過するタンカーの航行に関する報告によって変動しやすい。それは、海運が戦前の水準にどれほど早く戻るかを示す指標と受け取られるからである。多くの専門家は回復が遅いと主張する。理由は次の3点だ。
（1）機雷の除去が必要
（2）船会社が（比喩的にいえば）様子見をして踏み込みたがらない可能性
（3）イスラエルとヒズボラが戦闘を続け、イランが「再開」を一時停止する可能性
合意が破綻すれば急騰、維持されれば低迷
何よりもまず、今回の合意が破綻する可能性は十分にあり、その場合、原油価格は急騰し得る。在庫水準の低下と減少に関する業界の警告は真剣に受け止めるべきだ。海峡封鎖への対応策によって審判の日は先延ばしにされてきたが、消え去ったわけではない。合意条件をめぐる意見の相違やレバノンでの戦闘継続は、署名や履行を遅らせる可能性がある。
しかし、合意が署名され、少なくとも当初は維持されているように見えると仮定すれば、価格は低迷したまま、タンカーが湾岸から出る際の困難に反応するだろう。船は当初、ゆっくりと少しずつ出ていくかもしれず、それが価格を押し上げる。たとえ小規模でも、海運への攻撃があれば、特に初期の試みがうまくいかない場合、航行リスクを負う意思のある船会社の数を減らし得る。攻撃は、イラン革命防衛隊（IRGC）の一部の暴走分子による可能性もある。一方、早期の成功は他者を勢いづかせ、その後の散発的な攻撃を無視しやすくし、原油価格を適度な水準に保つだろう。
