S＆P500の年末目標値──ウォール街の見立て
ウォール街は、S&P500が2026年末までにさらに5％上昇すると見込んでいる。しかし、過去の分析によれば、こうした予測はしばしば低すぎることが示唆される。
歴史が道しるべになるなら、これらの予測は低すぎる可能性がある。Tradesmithによると、ストラテジストは過去16年のうち13年でS&P500のリターンを過小評価しており、年末目標を平均約10％下回っていた。
2026年後半に注視すべきセクター
投資家はテクノロジーとコミュニケーション・サービス、そしてエネルギーと公益事業を注意深く見守りたい。これらは2026年、市場の追い風の恩恵を受けてきた。また、最初の2セクターで利益確定が進むなら、資金が向かう可能性のあるヘルスケアとバイオテクノロジーも監視すべきだ。
テクノロジーとコミュニケーション・サービス
AIデータセンター向けの設備投資が今後も急速に増加すると見込まれる中、このセクターは利益増加によるファンダメンタルズ面の支えを得る可能性が高い。ただし機関投資家が最大の勝ち組銘柄を売却し、資金をより低バリュエーションの企業へ回す「ローテーション」を行う可能性もある。
ヘルスケアとバイオテクノロジー
ヘルスケアは、前述のローテーションの有力な受け皿となり得る。JPモルガンは、将来の1株当たり利益（EPS）成長率の見通し（約14％）を理由に、ヘルスケアを選好している。このセクターはバリュエーションも低く、AIの恩恵も受け得る。AIは新薬開発やその他のイノベーションを効率化する可能性があるためだ。
エネルギーと公益事業
エネルギーは、イラン攻撃とAIデータセンター向け電力需要を背景に注目すべきセクターである。これらのエネルギー価格上昇要因が続く限り、検討に値するセクターとなり得る。
考慮すべき潜在的リスクと逆風
投資家は、ここまでに挙げたマクロ経済要因のすべてが市場の逆風に転じ得ることを考慮すべきだ。AIバブルが崩壊する可能性があり、インフレーションはより長く高止まりして（その結果として金利が上昇し）、イラン攻撃も人々の予想よりはるかに長期化する恐れがある。
投資家は2026年をどう乗り切るか
投資家は、テクノロジーからエネルギーやヘルスケアへ資金を移すことでヘッジできる。金利が上昇し、インフレ懸念から投資家が株式を手放す場合には、金・現金・短期国債も魅力的な選択肢となり得る。
2026年のこれまでを見ると、AI向け設備投資による市場の追い風が、イラン攻撃を受けた原油価格の大幅上昇にもかかわらず株価を押し上げてきた。新しいFRB議長が就任した中、インフレーションの急騰は利上げにつながる可能性がある。投資家は利益確定に動き、資金を割安なセクターに振り向けるかもしれない。
