ミレニアル世代が危機から学んだこと
1988年生まれで、世界金融危機後の大不況が最悪期だった2010年に大学を卒業したミレニアル世代として、私はZ世代の絶望を理解できる。2010年、20〜24歳の失業率は1948年まで遡る記録で過去最高の15.5％に達した。比較すると、2025年は8.3％だった。さらにZ世代と同様に、私たちミレニアル世代も終わりの見えない学生ローンという重荷を抱えていた。住宅価格の下落によって持ち家は相対的に安くなったが、失業者が多く、負債も重く、低い住宅価格を生かすことができなかった。
親世代の成功ルート、すなわち安定した仕事を何十年も続けるという道に集中するのではなく、私たちは新しいやり方を切り開く必要があった。約5年間、ミレニアル世代は転職を常態化させ、（安い借入の助けを得て）起業し、あるいは大学院へ進んだ（私はこれを選んだ）。数年後に雇用市場が改善することを期待しての行動だった。
2015年までに雇用市場は改善し、私たちは収入を増やし、負債の多くを返済できた。そして年長世代を驚かせたことに、私たちは住宅所有者にもなった。現在、44歳のミレニアル世代が住宅所有者である確率は、同年齢時点のX世代と同程度である。
景気が強いのに、なぜムードは低いのか
私は、Z世代の経済状況が、ミレニアル世代が経験したものより徒労感を伴うように感じられることを理解できる。景気後退ではないにもかかわらず、消費者心理は記録的な低水準にある。ミシガン大学の消費者調査によれば、過去10年で、35歳未満の成人が最も大きな割合で心理を落としている。株式市場は活況だが、その恩恵を受けるのは、株式市場に投資する貯蓄を持つ、より高齢で裕福な米国人に限られる。Z世代には、邸宅の中でパーティーが開かれているのが見えているのに、彼ら自身は門の外に締め出されているように映るのだ。
努力に代わって「運」が前面に出るとき
同時にZ世代は、同世代の一部が、世代を超えた資産や幸運な賭けによって、さほど努力せずに繁栄への鍵を手に入れていることも目にしている。2025年のRedfinの調査によれば、Z世代とミレニアル世代の最近の住宅購入者のうち、頭金を自分の稼ぎだけで賄った人は10人に6人未満だった。
代わりに、多くの若者が、家族からの現金贈与、相続資金、あるいは暗号資産への投資を、住宅所有へのファストパスとして用いた。成功が勤勉さではなく、出生時点や賭けの結果としての「運」によって得られるなら、成功の象徴は意味を失う。成功が努力から切り離されてしまうからだ。とはいえ努力が重要でなくなったわけではない。問題は、その努力をどの取り組みに注ぐべきかが、はるかに見えにくくなったことである。
住宅の手頃さが改善する可能性
Z世代がどの道を歩むにせよ、住宅所有に必要な要素は、いずれ彼らのもとにも揃ってくる。住宅の手頃さは改善し始めている。 中央値の住宅を購入するために必要な住宅ローンを組むために必要な最低年収は2026年に低下し、Redfinのエコノミストは、今後10年にわたり、所得が住宅支払いより速いペースで伸び、ベビーブーマー世代の資産承継も進むことで、手頃さは改善し続けると予測している。Z世代はベビーブーマー世代の家を引き継ぎ、改修し、住戸を増やし、自分たちにとってのアメリカンドリームの意味を再構想していくだろう。
