ラミ・ハラジュリは、UAEに拠点を置く投資コングロマリットであるInternational Venture Investments Holdingの最高投資責任者（CIO）である。
2026年、どのファミリーオフィスや投資コングロマリットを訪ねても、同じような「成果物」に出会うだろう。12〜18カ月ごとに刷新される洗練された戦略デッキだ。セクター別の円グラフやマクロシナリオ、そして「長期的な価値創造」への真摯なコミットメントが詰め込まれている。何十年もの間、重要なのはこれだった。資産配分のグリッド、5年計画、厳格なデューデリジェンスの枠組みが、「資本の真摯な受託者」であることの意味を定義してきた。戦略は北極星だった。
2026年、その語彙は不完全に感じられる。コンサルティング会社のホワイトペーパーの片隅から、取締役会の会話の中心へと移ってきた新しい言葉がある。「バイタリティ（活力）」だ。これは成長の同義語でもなく、レジリエンスの言い換えでもない。BCGの「Vitality Code」レポートが定義するところでは、企業の活力とは、企業の長期的な成長可能性、新たな選択肢を探索する能力、戦略を更新し、数十年にわたって価値を複利で積み上げる力を独自に測定する指標である。世界が足元から変化するなか、土台となる組織やポートフォリオにそれを実行する代謝能力が欠けているなら、紙の上の鮮やかな戦略はほとんど意味を持たない。
計画より速く地盤が動く理由
長期資本にかかる圧力が、これほど切迫した局面は珍しい。世界経済フォーラムに寄稿したムバダラのマーク・アンタキは、レジリエンスが防御的な概念から価値創造の戦略的ドライバーへと変化したと論じた。投資家は、アンタキが「連続する混乱」と呼ぶ状況──パンデミックの余波、サプライチェーンへの圧力、地域紛争、粘着的なインフレ、そしてAIの急速な加速──の只中で、シナリオプランニング、ストレステスト、流動性バッファーを一段と重視している。そうした環境では、戦略だけでは静的すぎる。繁栄する資本プールと、静かに浸食されていく資本プールを分けるのは、状況が変わるよりも速く適応できるかどうかである。
Simpleの「Looking Ahead to 2026」レポート（要登録）によれば、上場株式の平均保有期間は1970年代の約5年から、現在は10カ月未満へと短縮した。この加速は、真に長い時間軸で考えることの重要性を押し上げている。一方で、農地、インフラ、プライベートクレジット、エネルギートランジション関連といった長期資産は、過去24カ月において、多くの短期戦略を上回るパフォーマンスを示してきた。
配分者が語ることと、保有しているものの乖離
J.P.モルガン・プライベート・バンクの「2026 Global Family Office Report」は、30カ国にわたる333の単一家族オフィスを調査し、回答者の平均純資産は16億ドルだったと報告している。見出しの結論は、合意ではなく「ギャップ」だ。ファミリーオフィスの65%がAIを優先すると計画している一方で、そのイノベーションの多くが実際に起きているベンチャーおよびグロース市場へのエクスポージャーを持たないところが半数を超える。さらに際立つのは、AI移行の物理的基盤であるインフラに対し、79%が配分ゼロである点だ。
これは、まさに当社が自社に対しても適用しているレンズである。活力は、戦略デッキに後付けするスローガンではない。あらゆる意思決定を検証するための規律である。当社は、セクターを横断した学習を加速するためにパートナーシップを活用し、分散によって散発的なエクスポージャーではなく真のオプション価値を生み出し、そして世界の資本が距離のある場所からは正確に値付けできない機会を捉えるために深い地域理解を用いることで、活力を行動に落とし込むことを目指している。広がりが価値を持つのは、各事業が互いを研ぎ澄ますときだけであり、当社はその基準を自らに課している。
「活力ある存在」と「ただ存在するだけ」を分ける4つの打ち手
BCGのフレームワークと、2026年の業界調査の収れんを踏まえると、活力に駆動されるオフィスを規定する実践的な打ち手は4つある。
1. リーンな最適化を、戦略的な「余白」に置き換える
Simpleの2026年見通しは、本格的な資本がリーンな最適化から、意図的な冗長性、余白、そしてオプショナリティへと移行していると論じている。プライベートエクイティ企業は、投資委員会でオプション価値の枠組みを公然と採用し始めている。政府系ファンドは、機会を捉え続けるために流動性バッファーを厚くしている。ファミリーオフィスにとってこれは、意図的に資本準備を確保し、地域をまたいで分散し、レジームチェンジや地域紛争を乗り切れるほど柔軟なマンデートを設計することを意味する。
2. 世代を超えて複利で効くガバナンスを構築する
IQ-EQの「Key Predictions for Family Offices in 2026」は、正式な憲章、意思決定フレームワーク、次世代への道筋へと明確に移行していると報告している。同記事でSFOアライアンスのレックス・ファン・ダムは、市場が厳しくなるほど、同じ過ちを繰り返さないためにオフィスがガバナンスを引き締めるのは論理的だと指摘する。活力は制度記憶に依存する。学ばないことに対して環境が罰を与えるよりも速く学ぶ能力である。
3. テクノロジーを目新しさではなく、インフラとして扱う
Landytechの「Top 10 Family Office Trends in 2026」は、先進的なオフィスがもはやテックの「輝く新奇物」を追いかけるのではなく、地味だが不可欠な土台──クリーンなデータ、信頼できる分析、堅牢なセキュリティ、透明性の高いレポーティング──に投資していることを見いだしている。バンク・オブ・アメリカの「2025 Family Office Study」もこれを裏づけ、現在57%のオフィスが投資リサーチと戦略のためにAIを利用していることを示している。こうした基盤は、配分者がリスクを理解し、意思決定を説明し、短期のノイズに反応するのではなく長期で考えることを可能にする。
4. メモだけでなく、資本で確信を裏打ちする
Crain Currencyの2026年見通しは、ダイレクト投資の民主化を強調し、起業家一族が従来の$5 million〜$10 millionの閾値ではなく、$250,000〜$500,000のミニマムで案件を組成するようになっていると述べている。オルタナティブ投資の構造的な増加（現在、ファミリーオフィスのポートフォリオの約半分）と相まって、これは活力のマインドセットを反映している。すなわち、分散を隠れ場所として使うのではなく、規律をもって確信を投下するということだ。
2026年の要点：出発しても到着は保証されない
戦略は、組織がどこへ行こうとしているかを示す。活力は、市場のダイナミクスが変わったときでも到着できるかどうかを決める。地政学的分断、AI主導のディスラプション、そして古い分散の定石がゆっくりと色あせていく2026年を航行するファミリーオフィスやコングロマリットにとって、競争優位の源泉はもはや壁に貼られた計画ではない。同業他社より速く、感知し、判断し、再配分し、耐えるという、機関としての生きた能力である。
その飛躍を遂げる配分者は、富を守るだけではない。今後数十年にわたる「多世代資本」のあり方を定義していくことになる。
ここで提供する情報は、投資、税務、または金融の助言ではない。各自の具体的な状況に関する助言については、資格を有する専門家に相談すべきである。
