ドミニク・ジョーンズ氏、オリジン・キャピタル・パートナーズ マネージングディレクター兼グリーナー・パスチャーズ・ニュージーランド。
単年で16万5000人以上の富裕層が移住すると予測される時、それはライフスタイルのトレンドではない。市場からのシグナルである。
ヘンリー・アンド・パートナーズの「プライベート・ウェルス・マイグレーション・レポート」による最近の世界的な移住データに基づくこの予測は、構造的な変化を示している。モビリティは、資産戦略の中核として台頭しつつある。現代史上初めて、別の場所に住む能力が、資産配分、相続計画、ポートフォリオ分散と同じ真剣さで扱われているのだ。
しかし、多くの点で、この変化は旅行への欲求や冒険への渇望によって推進されているわけではない。むしろ、ボラティリティ（変動性）によって推進されている。
これは、より広範な変化を基盤としている。私は今年初めに、超富裕層が投資先だけでなく、生活の拠点をどこに置くかを再考していることを概説した。それ以降に進化したのは、モビリティが単なる緊急時対応計画ではなく、正式な戦略となるスピードと規模である。
何がこの変化を推進しているのか
ニュージーランドでの居住権を求める投資家を支援する私の仕事において、この意識の変化を毎日目にしている。世界で最も裕福な人々は、常に異なる資産クラスに分散投資してきた。しかし、分散投資はもはや資産クラスだけに限定されない。現在では、居住権や市民権が人生の固定的事実ではなく戦略的ツールとして扱われる、法域をまたいだ分散へと拡大している。
また新しいのは、この動きを主導しているのが誰かという点だ。アメリカ人は現在、海外投資ビザの最大の購入者の1つとなっている。私の経験では、それはビーチフロントの不動産やより良い税率を追い求めているからではなく、不確実性が世界情勢の恒久的な特徴となったからである。政治的分極化、規制の予測不可能性、増大する債務負担、地政学的緊張が、リスクの認識方法を変えた。
この環境において、「プランB」はもはや周辺的なアイデアではない。主流の資産戦略となったのだ。
ライフスタイルの選択からリスク管理へ
かつて「どこに投資すべきか」と尋ねていた家族が、今では「どこに住めるようにすべきか」と尋ねている。ホームは、固定された地点から選択肢のポートフォリオへと再定義されつつある。これが、一部で「無国籍富裕層」と呼ばれるものの台頭である。これらは根を持たない人々ではなく、むしろ柔軟性を持つ人々である。
モビリティは現在、金、不動産、プライベートエクイティと並んで、保険の一形態として位置づけられている。投資家がインフレーションや通貨リスクに対してヘッジするのと同様に、富裕層の家族は政治的・法域的リスクに対してヘッジしている。居住権は、第二の法的活動拠点、代替的な医療・教育システムへのアクセス、そして全体として不安定な時期における予備手段を提供する。
実際には、これは居住計画がもはや周辺で静かに処理されるのではなく、取締役会、ファミリーオフィス、相続計画セッションでますます議論されることを意味する。一部の米国のファミリーオフィスでは、第二居住戦略が現在、税務構造、承継計画、資本配分と同じ議題に登場している。
この瞬間を過去の移住の波と異なるものにしているのは、反応的ではなく能動的であるという点だと私は考える。歴史的に、人々は戦争、革命、経済崩壊の後に移動した。今日の動きはしばしば予測的である。家族は、大きな混乱が発生する前に自らを位置づけている。それらが間近に迫っている可能性が高いという事実に賭けているのだ。
これは、現代の資産に関するより広範な真実を反映している。資本はグローバルだが、リスクはローカルである。政府は税制を変更できる。規制は厳格化できる。国境は閉鎖できる。政治的風向きは急速に変化し得る。それを念頭に置くと、単一の法域に依存することは集中リスクに似始める。
ビジネスリーダーがこれから学ぶべきこと
モビリティは、手段を持つ者に対して安全弁を提供する。それは家族が自国にコミットし続けることを可能にしながら、どのシステムもストレスに対して免疫がないことを認識させる。投資家を支援してきた私の経験では、第二居住権を追求するほとんどの人は明日出発する意図はないが、明日がそれを要求する場合に出発できる能力を単に望んでいる。
企業創業者、経営幹部、取締役会メンバーにとって、この変化は、リーダーシップチームが安全に活動できる場所、家族が承継を計画する方法、長期資本が国境を越えてどのように構造化されるかに影響を与える。これは、経験豊富なビジネスリーダーが資本配分、人材、業務の回復力について考える方法に影響を与えている。
資本の観点から、法域の分散化はポートフォリオ分散のように機能し始めている。ファミリーオフィスは、セクター全体に投資を分散させるだけでなく、法的・政治的環境全体に分散させている。彼らは、安定したガバナンス、有利な規制枠組み、市場への長期的アクセスを持つ地域に資本を配置している。
その結果、人材戦略も進化している。経営幹部は、特に上級リーダーシップに対して、採用と定着の決定にモビリティをますます考慮している。主要人材を再配置する能力、または彼らの家族が選択肢を持つことを保証する能力は、不確実な世界において静かだが重要な優位性となっている。
かつてリーダーシップ、資産、インフラを単一の国に集中させていた企業は、現在、分散型モデルを模索している。これは、いずれかの法域で規制、政治、経済状況が急激に変化した場合に継続性を確保するために行われている。
モビリティの運用上の現実
とはいえ、モビリティには複雑さがないわけではない。規制要件、税務エクスポージャー、コンプライアンス義務、変化する移民政策は、慎重に管理されなければ摩擦を引き起こす可能性がある。
これらのリーダーが採用できる最も効果的な戦略は、明確な法的、税務、業務計画を伴って十分に事前に構造化されたものである。これには、居住決定を長期的な財務目標と整合させ、法域全体でコンプライアンスを確保し、意図しない結果を生み出す可能性のある反応的な動きを回避することが含まれる。
この意味で、モビリティは単にアクセスに関するものではない。それは規律ある実行に関するものである。適切なアドバイザリー枠組みがなければ、ヘッジとして意図されたものが非常に迅速にリスクの源泉となり得る。
今後10年間で、資産はますます選択肢を中心に組織化されると私は考えている。いつものように、教育、医療、慈善活動、起業家精神がそれに続くだろう。資本自体もそうなり、影響力、イノベーション、機会が根付く場所を再形成するだろう。
超富裕層にとって、モビリティはもはや特典ではない。それはインフラである。不確実性によって定義される世界において、最も価値ある資産は、あなたが所有するものではなく、最も重要な時にアクセスできる法域かもしれない。
