多くの人は、投資と老後資金に関する最大のリスクは市場の暴落だと考えている。だが実際には、もっと静かな形で起きることが多い。そもそも市場に入らないままの資金が問題となるのだ。
私は「正しいこと」をすべてやってきた家族と数多く向き合ってきた。継続的に貯蓄し、負債を避け、身の丈に合った生活をしてきた。それでも数字を確認すると、遅れを取っている。判断を誤ったからではない。貯蓄に頼りすぎ、投資が足りなかったからである。
貯蓄と投資の違いを理解することは、学術的な論点にとどまらない。老後を安心して迎えられるかどうかを直接左右し得る。どちらも重要な役割を担うが、目的は大きく異なる。どちらかに傾きすぎれば、想像以上に長期の時間軸へ影響が及ぶ可能性がある。
貯蓄と投資の本質的な違い──「保全」のための貯蓄と、「成長」のための投資
本質的に、貯蓄は「保全」である。預金口座、マネーマーケットファンド、定期預金に資金を置く場合、目的は資金を安全かつ必要なときに使える状態にしておくことだ。大きなリスクは負わないが、その代わり、得られるリターンも比較的控えめになる。
投資はこの関係を反転させる。株式や債券といった資産に投資する場合、狙いは成長である。その成長は一直線ではない。市場は上がりもすれば下がりもする。しかし歴史的には、長期において投資は貯蓄より高いリターンをもたらしてきた。
Vanguardの長期市場データによれば、株式は現金同等物よりも長期的に大幅に高いリターンを提供してきた。
もう1つの重要な違いは「時間軸」である。貯蓄は一般に、短期目標や緊急時の備えに最適であり、最も重視されるのはアクセス性と安定性だ。投資は通常、退職のような長期目標により適している。市場の変動を乗り越える時間があり、複利の効果を享受できるからである。
貯蓄しすぎていないか？──貯めすぎが奪う購買力と長期成長の機会
貯蓄は良い習慣である。だが金融における多くのことと同様、多ければ良いというものではない。資金の多くが低利回りの口座に滞留しているなら、長期目標を支えるうえで十分に機能していない可能性がある。
その評価方法の1つは、自分の必要に対してどれだけ現金を保有しているかを見ることだ。すでに緊急用資金があり、さらに短期の貯蓄も確保しているなら、余剰資金を現金のまま置いておくことは、成長の機会を逃すことを意味しかねない。時間の経過とともに、インフレはその資金の価値を目減りさせる可能性もあり、購買力が低下する。
例えば、年1％前後の利息が付く貯蓄口座に10万ドル（約1560万円。1ドル＝156円換算）を置いたまま、インフレ率が平均で2％〜3％に近い状態が続けば、その資金は実質的に毎年価値を失っていることになる。米労働統計局（Bureau of Labor Statistics）のインフレに関する過去データは、物価上昇が時間の経過とともに購買力を徐々に低下させる様子を示している。
