2025年は、ステーブルコイン決済業界にとって大きな年となった。米国のGENIUS法の成立や、Stripeによる11億ドルでのBridge買収に後押しされ、法定通貨に連動したこのデジタル資産は、ニッチな技術から国際送金分野で最も話題となるトピックの1つへと変貌を遂げた。
「金融サービス業界全体、そしてより広範な業界分野全体において、認知度が急上昇しました」と、Orbitalの最高経営責任者（CEO）であるクリス・メイソン氏は語る。
この認知度の高まりは、業界発表の相次ぐ発表に反映されており、年後半には提携、パイロットプログラム、計画中の製品が決済関連の報道を席巻した。あらゆる技術において、このような高揚感は自然とより冷静な現実へと移行するものだが、2026年もステーブルコインをめぐる議論は活発に続いており、ただし実際の行動により重点が置かれるようになっている。
「2025年は明らかに飛躍の年でしたが、多くの人々はステーブルコイン戦略がどうあるべきかを考えていました」と、BVNKの共同創業者兼最高事業責任者であるクリス・ハームス氏は語る。「今では、それらの戦略の多くが策定され、理論的なものから実践的なものへと移行しています。」
これには既に、法定通貨側の決済業界からの大きな動きが含まれており、最も注目すべきは今月初めのMastercardによる最大18億ドルでのBVNK買収である。しかし、この技術には非常に幅広い潜在的なユースケースがあるため、業界がまだ模索している部分は多い。
「ほとんどの人は、ステーブルコインの市場が存在することを理解しています。今、彼らはそれをどのように実装するかを考えています」と、Triple-AのCEOであるエリック・バルビエ氏は語る。
ステーブルコイン決済の成熟
ステーブルコインの国際送金は、筆者自身の会社であるFXC Intelligenceの市場規模データによると、17兆9000億ドル以上の総アドレス可能市場を表している。しかし、現時点では総市場はその極めて小さな一部であり、世界の国際送金取引量の1%未満を占めるに過ぎない。それにもかかわらず、昨年は大幅な成長を遂げ、多くのプロバイダーが100%を大きく上回る取引量の増加を記録している。
この成長の多くは、主流の決済業界内でのより大きな採用によって推進されており、それ自体が技術の潜在能力に対するより深い理解と、主要な規制の成立による技術使用への意欲の向上によって支援されている。
「一般的な理解は大幅に向上しましたが、まだ完全にそこまで到達していないと思います」と、Orbitalのメイソン氏は語り、企業のコンプライアンス担当者がこの技術に対してどれだけ快適に感じているかについても顕著な改善が見られたと付け加えた。
コンプライアンスの問題は決して解決されたわけではない。米国はまだGENIUS法の実施過程にあり、他のステーブルコイン関連法案、特にClarity Actが審議中である一方、他の地域ではステーブルコインは依然としてグレーゾーンであり、法律がまだ策定中である。これは、Triple-A、BVNK、Orbitalなどのステーブルコイン決済ソリューションプロバイダーが、潜在的な問題を軽減するためにできる限りのことをしていることを、顧客候補に保証しなければならないことを意味する。
「最も重要なトピックはコンプライアンスです」と、Triple-Aのバルビエ氏は語る。「どのようにレピュテーションリスクを軽減するか？マネーロンダリングや通貨資金調達に使用されていないことをどのように確認するか？それが彼らの主な懸念事項です。」
ステーブルコインの利点を活用しながらも一定の距離を保ちたいと考える多くの企業にとって、解決策は、企業がデジタル資産自体に直接触れることなく、ステーブルコインベースの資金移動を可能にするツールにある。
「今日、私たちが提供している企業、つまりかなり大規模なグローバル企業は、バランスシート上にステーブルコインを保有する準備ができていないことがわかっています」と、バルビエ氏は語り、これはしばらく続くと予想していると付け加えた。
「これらの大企業は米ドルに簡単にアクセスできるため、ステーブルコインを保有することは彼らの問題を何も解決しません。彼らが望んでいるのは、安全な方法でステーブルコインを使って取引できることです。」
多くの企業にとって、ステーブルコインからある程度の分離を維持できることが採用を可能にする鍵となっているが、法定通貨レールとステーブルコインベースのブロックチェーンレールの間の相互接続性を高め、それらをより広範な金融インフラの通常の一部にしようとする取り組みの兆候も見られる。
カードおよびネットワークインフラプロバイダーであるMastercardの最近の動きの多くは、このアプローチを裏付けている。2月、同社は決済ネットワークMastercard MoveとTriple-Aの間のパートナーシップを発表し、後者のremittance-as-a-serviceが前者の広範なグローバル支払いレールへのアクセスを獲得した。
しかし、より最近のBVNKの買収は、ステーブルコインプロバイダーのブロックチェーンベースのソリューションをMastercard Moveおよび同社のより広範な機能に統合することで、これをさらに推進する予定である。
「MastercardとBVNKのスタックを接続し、垂直統合することで、法定通貨からデジタル通貨へ、またその逆へのシームレスな移動を実現する予定です」と、Mastercardの最高製品責任者であるヨルン・ランバート氏は、買収を発表する投資家向け電話会議で述べた。
ステーブルコインは現在、17兆9000億ドル以上の国際送金機会となっている
企業間決済におけるステーブルコインの利用
国際送金におけるステーブルコインの役割は今後しばらく継続的に進化する可能性が高いが、より即座に採用が進んでいる分野もあり、インフラプロバイダーが特に挙げているのがB2B国際送金である。
「国内決済や消費者向け決済は比較的容易に解決されてきましたが、国際送金はおそらく現在、金融サービスにおいて解決すべき最大の問題です」と、Orbitalのメイソン氏は語る。
「現在、さまざまな業界が、ステーブルコインが自分たちに何をもたらすかに関心を示しています。」
Orbitalが現在目にしている関心の多くは、物流を含む貿易や投資に関連する業界からのものである。
「物流では、時間的制約のある取引が多く、物流の複雑さと、ブローカーから運送業者まで関与する当事者の数を考えると、多くの支払いが飛び交っています」と彼は説明する。
「一般的に常に米ドルで行われてきましたが、大手銀行は従来のレールを支配する傾向があり、時間がかかるため、ステーブルコインにとって理想的なターゲット業界です。」
一方、BVNKのハームス氏は、最近発表されたStablecoin Utility Report 2026で強調されているように、同社がステーブルコインの利点が採用を促進している複数の分野を挙げている。
これには、特に先進国から新興市場への給与支払いやマーケットプレイスの支払い、株式仲買口座などのサービスの口座への入金や出金が含まれる。しかし、同社の決済フローの大部分はB2B国際送金であり、これは買掛金と売掛金──主に商品やサービスの国際送金──と、「企業が口座、ウォレット、自社のエンティティ間で流動性を移動させている」財務管理に分かれている。
B2B決済とそれ以外において、ステーブルコインの最大の潜在能力は新興市場間の決済にあるが、採用が拡大している他のアプリケーションもいくつかあり、営業時間外の決済もその1つである。ステーブルコインは、多くの業界でこれに対するソリューションとして採用されており、週末に法定通貨レールから引き継ぎ、資本の閉じ込め問題や関連する課題を解消している。
しかし、Triple-Aのバルビエ氏は、これが最終的にB2B分野にどの程度影響を与えるかについては懐疑的である。
「真の24時間365日決済が本当に必要なユースケースは非常に少ないです」と彼は語る。「一部の企業は週末や休日に取引できる必要が本当にありますが、多くのB2Bフローでは1日で十分なので、リアルタイムは必要ありません。特に週末だけのリアルタイムは必要ありません。」
デジタルドルウォレットの進化
もう1つの重要なユースケースは、組み込み型デジタルドルウォレットであり、特に現地通貨が弱いか不安定で、法定米ドルへのアクセスが困難または高額な市場において、米ドル保有の代替手段としての能力により注目を集めている。
「暗号資産取引以外では、新興市場の人々が米ドルで価値を保存できるようにすることが、本当に主なユースケースです」と、バルビエ氏は語る。
BVNKも同様にこのユースケースを認識しており、フィンテックやB2B決済プラットフォームのクライアントがエンドユーザーにそのようなウォレットを発行できるようにするインフラを立ち上げた。
「彼らは、プラットフォーム内の別の通貨としてステーブルコインを使用することを本当に気に入っています」と、ハームス氏は付け加える。「ウォレット機能を持てば、支払いを送受信できます。そのステーブルコイン残高の上に利回りを得ることができます。また、ステーブルコインリンクカードを追加することもできます──完全なステーブルコイン金融スタックです。」
注目すべきことに、BVNKのステーブルコインの有用性に関するレポートの一環として実施された調査では、より伝統的な銀行環境内でもこの機能への需要が確認された。
「データによると、ユーザーの77%が主要銀行またはフィンテックでステーブルコインウォレットを開設するとのことで、これは私にとって非常に驚くべき統計です」と、ハームス氏は語る。
チェックアウトでのステーブルコイン採用の拡大
ステーブルコインチェックアウトは、暗号資産ベースのチェックアウトソリューションが長年利用可能であったことに支援され、少数の加盟店を通じてしばらく前から利用可能であった。しかし、これまでのところニッチなままであり、暗号資産ユーザーとそのような加盟店の顧客との間に顕著な重複があるゲームなどの非常に特定の業界に主に焦点を当てている。
一部のプロバイダーは、この分野にはさらに多くのものが来ると主張している。最近のBVNK調査では、ステーブルコインを使用したいという大きな需要があるが、多くのユーザーがそうするための十分な機能を欠いていることが示唆されたが、ハームス氏はこれが変わり始めると予想している。
「より多くの加盟店とアクワイアラーがチェックアウトオプションおよび支払いオプションとしてそれを追加すればするほど、その基盤となる加盟店は販売時点でこれらを受け入れることができるようになります」と彼は語り、BVNKはそのような採用の拡大を支援するために多くのプロバイダーと協力してきたと付け加えた。
しかし、ステーブルコインが既により大きなeコマース採用を見ている分野もある。例えば、Triple-Aは、高級品などのアイテムへの需要があるが、支払いの受け入れに関連するリスクが高すぎると判断する従来のカードベースの決済プロバイダーからのサポートが少ないことが多い主要な新興市場において、大手ブランドの牽引力を見てきた。
「私たちはTrip.comと協力しており、Farfetchとも協力しています」と、Triple-Aのバルビエ氏は語る。「人々はますます認識しており、大手多国籍企業に対してさえ、ステーブルコインでの支払いを提案するようになっています。」
ステーブルコインの長期的な国際送金の潜在能力
今後1年ほどで採用が拡大し続ける多くのアプリケーションがある一方で、出現するまでに時間がかかる可能性のあるユースケースもある。Triple-Aのバルビエ氏は、AIエージェントによるマシン・ツー・マシン決済を挙げており、これはかなりの議論の対象となっているが、実世界のアプリケーションで大規模に完全に定着するには至っていない。
彼はまた、マイクロペイメントのより大きな将来の成長を見ており、これは特定の取引を提供するコストのために過去に困難であることが証明されている分野である。
「それがステーブルコインの美しさです。実際の取引コストがほぼゼロであるため、これらの小さな支払いを多数行うことができます」と、バルビエ氏は語る。「まだかなり初期段階ですが、少なくとも初めて──例えばSolanaのような最新のブロックチェーン上のステーブルコイン技術により──大規模なマイクロペイメントに使用できるインフラが手に入りました。」
一方、Orbitalのメイソン氏は、業界ラインを越えた採用の進化を見ており、政府部門──大手PLCとともに──を、現在採用率は低いが将来的に「本当に興味深い」可能性がある分野の例として挙げている。
「アジア、アフリカ、ラテンアメリカで大量のものを建設している人は誰でもニーズがあるでしょう。しかし同様に、彼らがどれだけ迅速に変化し適応できるかという問題があります」と彼は語る。
「その多くは機敏性とイノベーションマインドセットに帰着し、それが古い業界の一部をより遅いフォロワーにするでしょう。
しかし、技術が改善の余地を持つ分野もある。
「ステーブルコインで定期的な支払いを行うための良いソリューションはありません。ウォレットは日々改善していますが、完全な大衆市場にはまだ十分にユーザーフレンドリーではありません」と彼は説明する。「これらは、業界として改善する必要がある種類のものです。」
ステーブルコインが国際送金業界にどれだけの影響を与えるかはまだわからないが、市場全体を奪うという主張はかなりの懐疑論に直面している。
「Visa、Mastercard、Swiftが消滅すると言っている人もいます。私は完全に反対です」と、バルビエ氏は語る。「ステーブルコインは定着し、おそらく国際送金の5%から20%の市場シェアを獲得するでしょう。」
最終的に、この技術は決済業界にとって機会を提示しており、セクター内の多くがそれを模索しているが、さらなる発展の余地がある。
「人々は、既に使用し信頼しているアプリでステーブルコインを望んでいます。それが統合のギャップです」と、ハームス氏は語る。「それが、伝統的なフィンテックや銀行がステーブルコインを追加し始め、その隔たりを埋める機会です。」
