パートナーとともに事業を運営することは、意義あるものを築く上で最も報われる方法の1つだ。責任を共有することで、より速い成長、より強力なアイデア、より優れた意思決定につながることが多い。
しかし、1人のオーナーが売却を望み、他のオーナーが望まない場合、事態は複雑になる可能性がある。
多くの事業オーナーは、全員が同じタイミングで同じ結果を望むと思い込んでいる。実際には、人々の目標は変化する。1人のオーナーは引退を望むかもしれないが、別のオーナーは今後10年間、企業を成長させ続けたいと考えているかもしれない。
この違いが早期に対処されなければ、売却を完全に阻止する可能性がある。企業買収者は経営陣を注意深く観察する。オーナー間の意見の相違を感じ取れば、買収価格を引き下げるか、取引から撤退する可能性がある。
パートナーシップがエグジットにどのような影響を与えるかを理解することで、あなたが懸命に築き上げてきた価値を守ることができる。
オーナーが売却について意見が一致しない理由
共同で事業を築いたからといって、オーナーが同じタイミングで退出したいと考えるわけではない。
1人のオーナーはライフスタイルの変化を求めているかもしれない。別のオーナーは企業の成長に依然として意欲的かもしれない。資金を引き出したいと考える人もいれば、利益を再投資したいと考える人もいる。
こうした違いは通常、3つの要因に起因する。
人生の目標。より多くの個人的な時間を求めるオーナーは、売却の準備ができているかもしれない。別のオーナーは事業の構築を続けたいと考えているかもしれない。
財務的期待。各オーナーは、売却を価値あるものにする異なる金額を念頭に置いている。ある人は小規模なエグジットで満足するかもしれないが、別の人ははるかに大きな見返りを期待している。
個人的アイデンティティ。一部の人々にとって、事業は単なる資産以上のものだ。それは自分自身の大きな部分を占めている。売却は重要な何かを失うように感じられる可能性がある。
これらの問題が早期に議論されなければ、感情と財務的プレッシャーがすでに高まっている売却プロセス中に表面化することが多い。
企業買収者がオーナーの足並みを重視する理由
企業買収者は安定性を求める。
彼らは過去の業績だけを買収しているのではない。事業の将来の収益を買収しているのだ。
オーナーが戦略、リーダーシップ、または企業の将来について意見が一致していない場合、買収者はリスクを認識する。彼らは移行が混乱するか、事業が特定の個人に過度に依存していると考える可能性がある。
これが起こると、通常2つのことのうち1つが発生する。
買収者はリスクを考慮して買収価格を引き下げる。
または、買収者は取引を追求する価値がないと判断する。
売却プロセスを開始する前に、あなたの事業がエグジットにどれだけ準備ができているかを理解することが役立つ。エグジット準備度クイズは、オーナーがブローカーや企業買収者と話す前に潜在的なリスクを特定するのに役立つ。
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優れた株主間契約の役割
多くのパートナーシップ問題は、時代遅れの書類から始まる。
数年前に作成された株主間契約には、事業売却に関する明確な規則が含まれていない可能性がある。これらの規則がなければ、単独の少数株主が売却を遅らせたり阻止したりできる可能性がある。
2つの条項が特に重要だ。
ドラッグアロング権は、適格なオファーが行われた場合、多数株主が少数株主に売却への参加を要求できるようにする。
タグアロング権は、少数株主が多数株主と同じ条件で株式を売却できるようにすることで、少数株主を保護する。
これらの条項は、関係者全員に明確性と公平性をもたらす。また、所有構造が管理しやすいため、事業を企業買収者にとってより魅力的にする。
契約が何年も見直されていない場合は、エグジットを考え始める前に更新する価値がある。
オーナーが異なる結果を望む場合に起こること
オーナーの足並みが揃っていない場合、いくつかの実用的な解決策がある。
内部買収。1人のオーナーが退出を希望するパートナーの株式を購入する。これにより、残りのオーナーは事業を継続して運営でき、退出するオーナーは支払いを受け取る。
外部投資。場合によっては、民間投資家または金融パートナーが退出するオーナーの株式を購入する可能性がある。これにより、事業全体を売却することなく流動性が提供される。
構造化された売却契約。オーナーは現在、企業の一部を売却し、後のために一部を保持することに同意できる。これにより、一部のオーナーはリスクを軽減でき、他のオーナーは関与し続けることができる。
専門的な交渉。多くの状況で、構造化された取引は、タイミングや価値について異なる期待を持つオーナー間のギャップを埋めることができる。
各解決策は、企業の財務健全性とオーナーが協力する意欲に依存する。
事業の価値を早期に把握する
意見の相違が起こる理由の1つは、オーナーが企業の価値について異なる考えを持っていることが多いためだ。
明確な評価がなければ、売却に関する会話は実用的ではなく感情的になる可能性がある。
事業の価値を理解することで、全員に共通の出発点が与えられる。これにより、オーナーはオファーを評価し、現実的なエグジット戦略を計画できる。
事業評価ツールは、一般的な業界倍率と財務実績に基づいて、あなたの事業が今日どれだけの価値があるかを推定するのに役立つ。
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この数字を早期に知ることで、後の意見の相違を防ぐことが多い。
あなたなしで運営できる事業を構築する
最も強力な事業は、単独のオーナーに依存していない。
日常業務が1人または2人の個人に大きく依存している場合、企業買収者はより多くのリスクを認識する。そのリスクは企業の価値を低下させる。
強力なエグジットオプションを望むオーナーは、システムの構築、マネージャーのトレーニング、事業が独立して運営できるようにする信頼性の高いプロセスの作成に焦点を当てる。
企業がオーナーがすべての決定に関与することなくスムーズに運営できる場合、売却がはるかに容易になる。
早期の計画が将来のエグジットを保護する
売却中のパートナーシップ紛争のほとんどは、悪意によって引き起こされるものではない。それらは、オーナーが機会が現れるまで売却の可能性について決して議論しなかったために起こる。
エグジットを計画する最良の時期は、実際に必要になるずっと前だ。
パートナーと長期的な目標について率直に話し合う。法的契約を見直す。企業の価値を理解する。特定の個人への依存を減らすシステムを構築する。
これらの会話を早期に開始すれば、事業の価値とそれを構築するのに役立った関係の両方を保護できる。
将来の売却に備えたい事業オーナーにとって、エグジット準備度クイズと事業評価ツールは2つの実用的な出発点だ。
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成功するエグジットは偶然に起こることはめったにない。それは、慎重な計画、正直な会話、そしてオーナーが退いた後もスムーズに運営されるように構築された事業の結果だ。
