暗号資産は過去15年間の大半を、一般の人々に資金移動のために途方もない手間を我慢させることに費やしてきた。12単語のフレーズを暗記する。ガス代を理解する。間違ったアドレスをボックスに貼り付けたために、資金が永遠に失われることを受け入れる。
しかし、ついにこのように構築された理由の説明を見つけた。暗号資産は決して人間のために設計されたものではなかった、という主張だ。それは機械のためのものだった——醜いインターフェースを気にせず、シードフレーズを失わず、BaseとPolygonとOptimismの違いを説明するために18歳のPolymarketトレーダーを必要としない、疲れを知らないボットのために。
Coinbase（コインベース）の最高経営責任者（CEO）であるブライアン・アームストロング氏は、この考えの最も声高な伝道者の1人となっている。「まもなく、取引を行うAIエージェントの数が人間を上回るだろう」と、彼は今月初めにXに投稿した。「彼らは銀行口座を開設できないが、暗号資産ウォレットを所有できる」
「当社全体でAI優先の考え方に移行し始めた」と、アームストロング氏は最近のポッドキャストで付け加えた。
何と都合の良い新しい売り込みだろうか。金融を再構築すると何年も約束してきたが、主に投機を再発明することに成功しただけの業界にとって。しかし、これは何年かぶりに直感的にもっともらしく感じられる最初のものかもしれない。混乱のすべてにもかかわらず、暗号資産は従来の金融がまだ提供していないものを提供している。許可なく、ほぼ瞬時に、グローバルに、いつでも資金を移動できる能力だ。
マッキンゼーは、AIエージェントが2030年までに3兆ドルから5兆ドルの消費者商取引を仲介する可能性があると予測している——これは現在約2兆4000億ドルの暗号資産市場全体の価値を上回る。
「これは投資環境や製品構築についての考え方を大きく変える」と、暗号資産最大のベンチャーキャピタル企業Paradigm（パラダイム）のマネージングパートナーであるマット・ファン氏は言う。「今やエージェント優先で考える必要があり、顧客のほとんどが人間ではなくエージェントになると想定しなければならない」
ファン氏の新しい決済重視のスタートアップTempoを含む無数の暗号資産企業が、この新興ユーザー層のために自らを発明、または再発明しようと競争している。Tronブロックチェーンの資産10億ドル以上の富豪（ビリオネア）創業者であり、トランプ氏の暗号資産プロジェクトへの主要投資家でもあるジャスティン・サン氏は、すでにこれをWeb 4.0と呼んでいる（Web 3.0が実際に構築されたかのように！）。
Paradigmが支援するMoonPay（ムーンペイ）は、人々、そして今ではますますソフトウェアが通常の決済方法を使用して暗号資産を売買するのを支援しているが、数カ月前にユーザーのファイルやアプリケーションと直接やり取りできるオープンソースのAIアシスタントであるOpenClawが離陸した後、AI戦略を完全に刷新した。
「MoonPayが賭けているのは、エージェントがインターフェースになるため、美しいUX（ユーザーエクスペリエンス）への再投資を倍増させる必要がないということだ」と、同社のプロダクトリードであるケビン・アリフィン氏は言う。
これは、暗号資産配管の細かい点をまだ気にすることができない、または単に気にしない人にとっては素晴らしいニュースかもしれない。AIに何をしてほしいかを伝えるだけでよい——ビットコインを買う、まともな金利の融資サービスを見つける、資産を運用する——そしてAIがすべてを処理する。
ただし、これはまだ意味のある規模では起こっていない。
今日、AIエージェントによって行われる暗号資産決済の多くは、x402を通じて流れている。これはCoinbaseが開発したオープン標準で、オンラインサービスプロバイダーがエージェントに直接課金する方法を提供する。
最近まで、天気予報を取得したり、コンピューティングパワーをレンタルしたりするような単純なタスクでさえ、開発者はサービスに1つずつサインアップし、クレジットカードを入力し、APIキー（ソフトウェアが別のサービスにアクセスできるようにする一種のパスワード）を生成する必要があった。少しでも野心的なものを構築すると、セットアップは簡単にアカウント、サブスクリプション、キーの混乱に変わる。
x402はよりシンプルな従量課金モデルを提供する。エージェントがサービスをリクエストすると、サーバーは価格で応答でき、エージェントは開発者によって割り当てられたウォレットから暗号資産で自動的に支払うことができる。これが重要なのは、従量課金の価格設定を可能にするだけでなく、APIキーの拡散を置き換え始めるからだ。最近、ほとんどの企業は600を超える個別のAPIを持っている。
「OpenClawをセットアップしたことがあれば、開始する前に10個のAPIキーをセットアップする必要があったことを覚えているかもしれない」と、x402の作成者でありCoinbase Developer Platformのエンジニアリング責任者であるエリック・レッペル氏は言う。「x402では、ウォレットがx402対応サービスにアクセスできるユニバーサルAPIキーになる」
今のところ、エージェントは主に開発者によって使用されている。x402が2025年5月に開始されて以来、AIアシスタントはこの標準を通じて約1億700万件の取引を行い、データプロバイダーArtemis（アルテミス）によると、正当な取引量は合計約3000万ドルに達している。ほとんどは20セントから40セントの小額だ。
「私たちがまだ初期段階にあることはかなり明白だ」と、Artemisのアナリストであるルーカス・シン氏は言う。取引量は今のところほとんど重要ではないと彼は主張する。より良い指標は、どのエコシステムが実際に構築しているか、そして何人の販売者がx402を通じて販売する意思があるかだ。その数は現在、Amazon Web Services、ブロックチェーン開発プラットフォームAlchemy、データプロバイダーMessariを含む約3900だ。
エージェント商取引に対する暗号資産の興奮は理解できる。「あなたが見るほとんどすべてのエンジニアリングチームは、私たちのチームを含めて、AIツールを使用している」と、Solana FoundationのAI製品および成長責任者であるリシン・シャルマ氏は言う。彼のチームでは、全員がそれらを使用しており、AIは彼らが書くコードの70%以上を生成していると彼は言う。かつて従来のAPIを中心にビジネスを構築していたサービスプロバイダーは、シャルマ氏によると、別の質問をし始めている。次の100人の開発者をどのように獲得するかではなく、次の100のエージェントのためにどのように自分たちを位置づけるかだ。
先週、ParadigmとStripe（ストライプ）はTempoを立ち上げた。これは昨年50億ドルの企業価値評価で5億ドルのシリーズAを調達した決済重視のブロックチェーンで、Visaとのパートナーシップを通じて法定通貨決済もサポートするエージェント取引用の独自の標準も提供している。
しかし、暗号資産のほとんどは、プログラム可能なデジタルドルであるステーブルコインを、AIエージェントにとってより自然な決済レールと見なしている。カード決済の経済性は1ドル未満のレベルではあまり意味をなさない。プロセッサーは多くの場合、パーセンテージ手数料だけでなく、取引ごとに約30セントの固定手数料を請求するため、ペニーで測定される決済は処理コストに飲み込まれる可能性がある。
そのため、2番目に大きいステーブルコイン発行者であるCircle（サークル）のような企業も、機械商取引に合わせた決済システムを構築している。今月初め、同社はナノペイメントを開始し、エージェントが新しいArcブロックチェーンとテストモードのいくつかの他のブロックチェーン全体で、1セントの何分の1という小額の手数料無料のUSDC決済を送信できるようにした。しかし、VisaやMastercardのような寡占ネットワークへの脅威はマイクロペイメントを超えて広がっている。ステーブルコインを使用するエージェントAIは、あらゆる規模の取引に莫大な手数料圧力をかける可能性がある。
ソフトウェアエージェントが次の大きな顧客クラスになろうとしているなら、問題はもはや彼らがどのように支払うかだけでなく、彼らのためにどのような種類のウェブが構築されているかだ。CoinbaseがインキュベートしたBaseの作成者であるジェシー・ポラック氏は、これまでのところ暗号資産のエージェント決済活動のほとんどをサポートしてきたブロックチェーンだが、「私たちはスケーリングと分散化の観点からのコア基盤から、その上にあるツールとアカウントモデル、エージェントが実際に製品とやり取りするために使用しているインターフェースまで、スタック全体を総合的に考えており、これをどのようにエージェントネイティブにするかを問うている」と言う。
彼は、すでにミニビジネスのように運営されているエージェントを指摘する。たとえば、起業家ナット・エリアソン氏によって作成されたFelixというエージェントは、他のAIエージェント向けのアプリストアを運営し、自著のPDFガイド「How to Hire an AI」を販売することで、過去30日間で16万3686ドルを稼いだ。もちろん、暗号資産トークンも持っているが、その時価総額はわずか150万ドルだ。
エージェントAIと暗号資産の可能性について、誰もが熱狂しているわけではない。暗号資産ベンチャー企業Dragonflyのマネージングパートナーであるハシーブ・クレシ氏は言う。「多くの人々は、これがすでに起こっている程度を誇張しすぎている。現実には、ここにあるすべてのものは基本的に今はおもちゃだ」と彼は言う。エージェントは確かにデータ、コンピューティング、その他のサービスのための小額で一定の決済の新しい流れを生み出すかもしれないが、マクロスケールで重要になるには膨大な数が必要だと彼は付け加える。結局のところ、人間はまだお金をコントロールしており、需要の主な源泉であり続けている。
クレシ氏は、業界がよくやることをやっているのではないかと心配している。新しいトレンドを革命と間違えることだ。「暗号資産の多くの人々は、自分たちの戯言をすぐに信じてしまうため、悪い投資家だ」と彼は言う。「暗号資産は毎回これをやる」彼は、モノのインターネットやメタバースをめぐる過去の熱狂を指摘する。信者たちは、すべてが一夜にして起こり、暗号資産がそのすべての中心に位置すると自分たちを納得させた。「暗号資産は重要になるだろう。それは物語の一部になるだろう。それが物語の全体ではなく、瞬時には起こらない」
暗号資産の外では、エージェント商取引が暗号資産がTradFiの既存企業を置き去りにするのに役立つという考えは広く共有されていない。
垂直型AIおよびソフトウェア企業を支援するSix Point Venturesのゼネラルパートナーであるトレース・コーエン氏は、Xで一般的な、Visa、Mastercard、その他の古い企業がAIエージェントの時代に重要ではなくなるという概念は馬鹿げていると言う。「それは起こらない」と彼は言う。「どんなに古くても、彼らのテクノロジーは機能する」カードネットワークはまだレールをコントロールしており、歴史は彼らが有望な新しいビジネスに取って代わられるよりも、それらを買収または吸収する可能性がはるかに高いことを示唆している。しかし、ステーブルコインは、多くの銀行が小規模で、信頼性が低く、統合されていない海外市場により良いサービスを提供する可能性があると彼は付け加える。
より大きな障害は、従来の決済会社が何十年もかけて構築してきた信頼層を再現することだ。Zero Knowledge Consultingのディレクターであり、決済会社のアドバイザーでもあるオリビア・チョウ氏は言う。「VisaとMastercardが非常に得意なのは、ルールを定義することだ。すべての不幸なパス、誰がいつどこで責任を負うか、そして参加者が彼らのネットワークに参加してそのカバレッジを得るための要件は何かだ」と彼女は言う。「ステーブルコインはまだこの層に相当するものを理解する必要がある。詐欺の管理、リスクの管理、そして『私は自己管理をより重視しており、リスクを引き受ける』と言っているだけではない一般の人々に悪いことが起こったときに何が起こるかを決定することだ。それまでは、主流の採用は見られないだろう」
そして、カードネットワークはすでにエージェント取引のサポートに取り組んでいるため、AIコマースは彼らのビジネスを脅かすというよりも拡大する可能性があるとチョウ氏は示唆する。「彼らがこれを正しく行えば、彼らがやっていることを全く共食いしない。むしろ、彼らの力を増大させ、市場での支配力を強化する。なぜなら、今や彼らは単なる決済プロセッサーではなく、発見側にもいるからだ」
しかし、決済は物語の一部に過ぎない。より多くの伝統的資産がブロックチェーンに移行するにつれて——初期の例の中には、BlackRock（ブラックロック）の20億ドルの財務省ファンドBUIDLとFranklin Templeton（フランクリン・テンプルトン）の10億ドルの政府マネーファンドFOBXXがある——新しい種類のポートフォリオ管理のための構成要素が静かに整いつつある。結局のところ、株価指数は単なるルールベースのバスケットだ。株式、債券、ファンドがトークン化された形で存在するようになれば、AIエージェントが決済を行うだけでなく、資産を保有し、ポートフォリオをリバランスし、従来の証券口座に触れることなく市場間で資金を移動することを想像するのが容易になる。
この見通しは、私たちが歴史上最大の富の移転の1つに向かっているちょうどその時に到来する。約84兆ドルが今後20年間でベビーブーマーから彼らの相続人に渡ると予想されている——彼らの多くは、Robinhoodで育ち、すでに暗号資産ウォレットを持っており、選挙からテイラー・スウィフトとトラビス・ケルシーがどこで結婚するかまで、あらゆることに賭けることを喜んでいる投資家だ。
同時に、アドバイザリービジネス自体が高齢化している。米国には約33万人のファイナンシャルアドバイザーがおり、平均年齢は56歳だ。Cerulli Associatesによると、彼らのほぼ40%が今後10年間で引退すると予想されており、これは日常的な投資家の資金管理に大きなギャップを開くことになる。
暗号資産企業はすでにその可能性に向けて位置づけている。火曜日、ニューヨーク証券取引所の親会社から50億ドルの企業価値評価で新たな資金調達について交渉中と報じられているMoonPayは、AIエージェントが複数のブロックチェーン全体で資金を管理し、取引を実行するのを支援するために設計されたOpen Wallet Standardを立ち上げた。
「これは他の暗号資産の誇大宣伝サイクルのようにはならないと信じている」と、イーサリアム財務会社SharlpinkのCEOであり、BlackRockのデジタル資産戦略の元責任者であるジョセフ・チャロム氏は言う。彼は、ステーブルコイン、トークン化された資産、普及したウォレットインフラを含む暗号資産のイノベーションと、ユーザーの好みと目標を知っているAI、そして世代間の富の移転の組み合わせは非常に強力だと信じている。「投資家が自分たちが何を逃しているかを見れば、元に戻るのは難しいと思う」
