アメリカの財政は危機的状況にある。責任ある連邦予算委員会（CRFB）のマヤ・マクギネアス委員長は2026年3月11日、上院財政委員会の財政責任・経済成長小委員会で証言を行った。証言には、米議会予算局（CBO）が発表したアメリカの財政見通しに関する報告書が含まれており、その内容は警戒すべきものだ。
証言は、国家の財政軌道、国家債務の要因、財政悪化のリスク、今後の道筋という4つの重要分野に焦点を当てている。証言の全文を読みたい場合は、本稿末尾のリンクを参照されたい。
財政軌道
証言で最も注目すべき指摘の1つは、国家債務が過去最高水準に達しており、持続不可能な形で増加しているという点だ。要するに、国家債務の軌道はもはや持続可能ではなく、今後数年間で大幅に増加する見通しだ。米財務省によると、2026年3月10日時点で、公的債務総額は38兆9000億ドルに達している。この数値は財務省のDebt to the Pennyで毎日更新されている。総債務をGDPで測定される経済成長と比較すると、アメリカの債務対GDP比率は122%をわずかに上回る。この比率はセントルイス連邦準備銀行のデータに基づいている。
また懸念されるのは、今後数年間の予想財政赤字と、アメリカが債務返済のために支払わなければならない利払い額だ。前者については、現在の財政赤字は約2兆ドルで、2036年までに3兆ドルを超える見通しだ。すべての財政赤字は国家債務に加算される。後者については、債務の利払いは会計年度あたり約1兆ドルで、2036年までに2倍以上になる見通しだ。報告書によると、利払いは連邦予算の中で最も急速に増加している項目だ。債務は経済よりも速いペースで増加しており、これは持続不可能である。
報告書はまた、多くの連邦信託基金プロジェクトが危機に瀕していると指摘している。これらは資金が枯渇すると予想されるプロジェクトだ。高速道路信託基金は2028年までに枯渇し、社会保障退職信託基金は2032年に資金が枯渇し、メディケア病院保険信託基金は2040年に資金が枯渇する見通しだ。報告書はまた、信託基金が枯渇した場合、法律はプログラムの大幅な削減を求めていると述べている。例えば、CBOは、上記3つの信託基金がそれぞれ40%、26%、8%の削減を経験すると推定している。これらの問題は早急に対処する必要があることは明らかだ。
国家債務の要因
国家債務の明白な要因は、連邦政府が徴収額をはるかに上回る支出を行っていることだ。これは長年続いている状況だ。例えば、2020年には、新型コロナウイルス関連支出により連邦財政赤字は3兆1000億ドルに達した。その後の年のデータは次の通りだ：2021年（2兆8000億ドル）、2022年（1兆4000億ドル）、2023年（1兆7000億ドル）、2024年（1兆5000億ドル）、2025年（1兆8000億ドル）、そして2026年1月までで推定7000億ドルとなっている。繰り返すが、財政赤字が発生するたびに、その赤字は債務に加算される。
1970年から2025年までのデータを見ると、連邦政府は過去56年間のうち52年間で財政赤字を計上している。1901年から1969年まで──2つの世界大戦とベトナム戦争を含む期間──では、69年間のうち42年間で財政赤字が発生していた。
報告書は、利払いの高額化と増加が最も懸念される問題だと述べている。さらに、アメリカの利払いコストは過去5年間で3倍になり、2021年の3520億ドルから現在は約1兆ドルに達していると指摘している。前述の通り、利払い額は2倍になり、2036年までに2兆1000億ドルに達する見通しだ。2029年までに、利払いコストは連邦予算で2番目に大きな項目となり、メディケアを上回る。2047年までに、利払いコストは連邦予算で最大の項目になると予測されており、社会保障を上回る。現在、国家債務の利払いは総歳入の約20%を消費しており、2036年までには総歳入の25%に達する見通しだ。
財政悪化のリスク
アメリカの財政状況を悪化させる可能性があるものは何か。報告書は、決して起こらないかもしれないより極端な仮定を用いた、より深刻なシナリオを示している。したがって、より可能性の高い項目に焦点を当てる。まずはイランとの戦争で、コストは不明だ。次に、年間国防予算（1兆5000億ドル）、調整法に基づく医療費削減の撤廃（1兆2000億ドル以上）、予想を上回る金利（金利1%上昇につき3兆2000億ドル）、大規模な自然災害またはテロ攻撃（コスト不明）がある。リストには他にもいくつかの項目があるが、これらが主要なものだ。これらのいずれか、またはすべてが現実化すれば、財政赤字と債務はさらに増加する。
今後の道筋
報告書は、バイデン大統領とトランプ大統領による様々な法律と大統領令により、今後10年間で最大4兆2000億ドルの新規借入が発生すると推定している。これの一部は関税によって相殺される可能性があるが、その額は不明だ。要するに、CRFBは議会が借入を大幅に削減すべきだと勧告している。
CRFBはまた、議会と大統領が予算について現実的な目標を設定すべきだと提案している。そのような目標の1つは、時間をかけて財政赤字をGDPの3.0%まで削減することだ。採用されれば、債務は徐々に減少する。債務をGDPの3.0%まで削減することは、スコット・ベッセント財務長官を含むトランプ政権と、民間部門の多くの支持を得ている。
かなり以前から、減税と支出増加を相殺すべきだと提案されてきた（PAYGO）。報告書はさらに、過去25年間にこれが実施されていれば、国家債務は完済されていただろうと述べている。減税と支出増加が相殺されてこなかったため、CRFBはスーパーPAYGOを勧告しており、議会は減税と新規支出1ドルにつき2ドルの削減を目標とすべきだとしている。
ワシントンが待てば待つほど、アメリカの財政をコントロールすることは難しくなる。政治家たちはこれに対処する覚悟があるのか、それとも従来通りのやり方を続けるのか。連邦政府がミネソタ州で不正を調査していることは心強い。さらに、カリフォルニア州が最新の焦点となっており、司法省がロサンゼルス周辺のホスピスセンターの集中を調査している。全米のホスピスセンターの30%がそこに集中していると報告されている。
連邦歳入が5兆4000億ドルに近づいている中、多くの不正が存在すると信じることは難しくない。これは両政党の下で数十年にわたって発生してきた可能性が高いが、連邦政府が問題に取り組もうとしているのは今になってからだ。もちろん、軽減することは困難だが、ほとんどのアメリカ人は、ついに対処されていることに感謝している。結論はこうだ：連邦支出、無駄、不正、濫用がついに検証されている。おそらく、アメリカの財政の将来には希望があるのかもしれない。
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