次の物価ショックはガソリンスタンドではなく、食料品売り場で起きるかもしれない。
大半の米国民は、イランとの戦争の影響はまずガソリン価格に現れると考えている。しかし、多くの家計にとって、より直接的で長期的な影響は全く別の場所に現れる可能性がある。それは食料品の支出だ。手頃な価格（アフォーダビリティ）が米国経済生活における最大の関心事の1つとなっている今、エネルギー、肥料、海運市場の混乱は、食料システム全体に素早く波及する可能性がある。
この紛争に関する議論の大半は、原油価格とガソリン価格に焦点を当てている。しかし、より深刻な経済的波及効果は、あまり目立たない別の経路を通じて伝わる可能性がある。それは、食料コストを形成するグローバルサプライチェーンだ。
数百万の米国世帯にとって、その支出はすでに圧迫されている。
米国における家庭用食料品の価格は、2020年3月から2025年12月の間に29.4%上昇し、より広範な市場の上昇率を上回った。食料品インフレーションはパンデミック時のピークから落ち着いたものの、価格は依然として高止まりしている。多くの家族は、ブランドを切り替えたり、生鮮品の購入を減らしたり、より安価なプライベートブランド商品に大きく依存したりすることで、今も調整を続けている。
今日の経済論議において、キーワードは「アフォーダビリティ（手頃な価格）」だ。そして多くの家計にとって、食料品は、その価格圧迫が最も明確に感じられる場所の1つとなっている。
イランに関連する紛争は、こうした調整をさらに困難にする可能性がある。
地理的な要衝はホルムズ海峡だ。ペルシャ湾と世界の海運ルートを結ぶ狭い水路である。ホルムズ海峡は、エネルギー輸送における重要性で最もよく知られている。世界の石油液体と液化天然ガスの約20%が毎日この海峡を通過している。
しかしホルムズ海峡は、食料コストを静かに形成するサプライチェーンの中心にも位置している。
まず肥料から始めよう。カタール、サウジアラビア、アラブ首長国連邦を含む湾岸諸国は、世界中で使用される窒素肥料の主要輸出国だ。肥料生産自体が非常にエネルギー集約的であるため、原油価格と天然ガス価格の上昇は、すぐに農業コストに反映される。
こうした圧力はすでに目に見えている。紛争開始以来、指標となる尿素肥料価格は約9%から16%上昇し、トレーダーがホルムズ海峡を通る輸送の潜在的な混乱を予想したことで、1トンあたり約475ドルから最高550ドルまで上昇した。
肥料が高価になると、トウモロコシ、小麦、大豆などの作物の生産コストも上昇する。これらの作物は現代の食料システムの基盤に位置し、家畜の飼料となり、最終的には食用油やパン、コーヒー、生鮮農産物など、消費者がすぐに気づくカテゴリーに現れる原料を供給している。
植物油もこの連鎖の一環だ。パーム油、大豆油、ひまわり油などの油は、包装食品、焼き菓子、レストランの揚げ物に広く使用されている。これらは世界貿易とエネルギー市場に密接に結びついているため、海運や原油価格の変動は、すぐにそのコストを押し上げる可能性がある。
次に包装材がある。これは見過ごされがちだが、食料システムに不可欠な要素だ。
多くの食品容器やフィルムは、原油と天然ガスから派生するポリエチレンやポリプロピレンなどの石油化学樹脂に依存している。湾岸地域はこれらの材料の主要輸出地域だ。原油価格が急騰したり、海運ルートが不確実になったりすると、食品包装に使用されるプラスチックのコストも上昇する。
エネルギーは食料チェーンのほぼすべての段階に影響を与える。農場はディーゼル駆動の機器に依存している。加工工場は電力と熱を必要とする。そして冷蔵トラックと倉庫は、乳製品、食肉、冷凍食品のための冷蔵保管を維持している。
その結果、食料インフレーションはしばしばエネルギーショックに続いて発生する。
こうした投入コストの圧力は、米国民が日常的に接する最大手の食品企業やレストランチェーンに波及する。クラフト・ハインツ、ペプシコ、コナグラ・ブランズなどの企業は、パスタソースや冷凍食品からスナック菓子やチップスに至る製品について、穀物、植物油、プラスチック包装、エネルギー集約的な加工に大きく依存している。レストラン事業者も同様の圧力に直面している。マクドナルド、ヤム・ブランズ、ドミノ・ピザなどのチェーンは、小麦粉、食用油、鶏肉や牛肉の飼育に使用される飼料穀物に大きく依存している。肥料、エネルギー、植物油の価格が上昇し続ければ、これらのコストはトルティーヤチップスからピザ生地、フライドチキン、フライドポテトに至るまで、あらゆるものに連鎖的な影響を与える可能性がある。
多くの食品メーカーやレストラン事業者にとって、問題はコストが上昇するかどうかではなく、消費者に転嫁する前にどれだけ吸収できるかだ。企業はしばしば、パッケージサイズの縮小、販促割引、または一時的な利益率の低下を通じて、値上げを遅らせようとする。しかし、エネルギー、肥料、海運コストが同時に動くと、最終的に価格を引き上げる圧力は避けがたくなる。
言い換えれば、米国の消費者が直面するアフォーダビリティの課題は、レジカウンターから始まるわけではない。それはサプライチェーンのはるか上流、現代の食料生産を可能にする原材料のコストから始まるのだ。
そして、こうした上流コストが上昇すると、それらは最終的にメーカー、流通業者、小売業者を経由して、消費者が最も気づく場所、つまり食料品の支出に到達する。
数年間にわたる高水準の食料品価格にすでに対処している家計にとって、わずかな値上げでさえ、すぐに予算を圧迫する可能性がある。家族はインフレ期によく行うように対応する。より安価なブランドに切り替え、生鮮品の購入を減らし、低コストの主食で食事をより長く持たせるのだ。
だからこそ、今日の経済論議を支配するアフォーダビリティの議論は、食料品と密接に結びついているのだ。食料品は、家計が避けることのできない数少ない支出の1つである。
中東での紛争が石油市場を超えて拡大すれば、米国民は、真の影響がガソリンスタンドだけではないことに気づくかもしれない。それは食料品カートを満たすコストの上昇として現れる可能性がある。アフォーダビリティの議論はしばしば、消費者がレジカウンターで目にする価格に焦点を当てる。しかし、それらの価格は、サプライチェーンのはるか上流、現代の食料生産を可能にするエネルギー、肥料、海運、包装のグローバル市場で形成されているのだ。
