規制の盲点
既存のデジタル規制は、固定された製品を前提に設計されてきた。消費者保護法は、製品に開示・検証可能な明確な機能セットがあると想定する。広告規制は、広告が識別でき、帰属させられると想定する。プライバシー法は、データが記録・監査可能な形で収集・処理されると想定する。ユーザーごとに生成されるコンテンツの世界は、これらの前提をそれぞれ複雑化させる。
GDPR（EU一般データ保護規則）とCCPA（カリフォルニア州消費者プライバシー法）は、データの収集と保管に紐づくコンプライアンス義務を課す。だがモデルが回答を生成する際、保存された個人データと推論の境界は、規制当局がまだ扱えていないかたちで曖昧になる。
保存されたプロフィール項目ではなく行動シグナルから嗜好を推定する場合、どの開示義務が適用されるのかは明確ではない。ブリュッセルもワシントンも、ユーザーごとに固有に生成されるコンテンツに対する一貫した枠組みをまだ提示できておらず、その不在は企業と消費者の双方に明確なルールの欠如をもたらしている。
移行期を生き残るもの
パーソナライズされたインターネット環境において、持続性が高いビジネスは3つのカテゴリーになると考えられる。第1に、精度が決定的に重要となる領域、すなわち医療、法務、金融サービスで独自の行動データを保有する企業。第2に、コンテンツ層ではなく生成層を支配するプラットフォーム。これは、本ではなく印刷機を所有するのに等しい。第3に、ライブイベントや共有されたリアルタイム体験である。同時性そのものから価値が生まれ、その価値を損なわずに意味のあるパーソナライズを施すことができない。
Microsoftのサティア・ナデラCEOは2026年初頭、この構造的な露出を正面から認め、「Invest Like the Best」ポッドキャストで、エージェント時代には業務アプリケーションが崩壊し得ると語った。この指摘が注目されたのは、Microsoftが世界で最も広く使われるエンタープライズソフトウェア製品の一部を所有しているからだ。モルガン・スタンレーはその後、MicrosoftをSalesforce、ServiceNowと並び、初期段階からAIインフラに投資してきたことで、置き換えられるのではなくピボットできる、移行期を生き残る可能性が最も高い既存勢力として挙げた。
移行に最も不向きな企業は、均一で固定された製品を大衆向けに提供することを価値提案とする企業だ。この説明は、2010年から2024年にかけて築かれたSaaS業界の大半に当てはまる。いま資金が投じられているAIネイティブ企業は、ソフトウェアのバージョンという発想で考える最後の世代になるかもしれない。その先にあるのは、製品ではなくモデルを中心に構造化された市場であり、ユーザーを最もよく理解するモデルが、次の10年の価値創造を定義する。
