希少性は、コレクティブル（収集品）市場のエコシステムの多くにおいて、価値を生み出す原動力である。だが希少性にはさまざまな形があり、いくつかのカテゴリーで記録的な価格がつくことで、ルールブックはリアルタイムで書き換えられている。
野球カードを生涯にわたり収集してきた者として、私は少年時代の宝物がヴィンテージの遺物へと変わっていくのを見てきた。1950年代から1960年代のカードは、将来の価値など知る由もない子どもたちが遊びに使ったことで供給が急速に減り、私自身もチーム別に整理するためゴムバンドで束ねるという収集家としての失策を犯した。年月が経つにつれ、保管状態の悪いカードはコンディションが落ち、あるいはゴミ箱に投げ捨てられるというあっけない最期を迎えた。
時の経過によって、ミントコンディションのカードは驚くほど希少になった。PSAは1952年Toppsセットのカードを32万枚以上鑑定している。そのうちPSA 10の評価を得たのはわずか94枚（0.02%）で、PSA 9は1,723枚（0.5%）にとどまる。
その結果、最上級のカードには驚異的な値がつく。同セットのミッキー・マントルのPSA 9は6枚しかない。2021年、直近で取引された際の価格は$5.2 millionだった。業界の専門家は、PSA 10の3枚はそれぞれ$30 million超の価値があると推定している。
しかし興味深いのは、マントルのルーキーカードが、もはや史上最高額で売れたスポーツカードではないという点である。2025年、その「王座」は別のカードに奪われた。その理由の一部は、希少性が「作り出せる」からだ。
人為的な希少性：具体例とトレンド
8月、マイケル・ジョーダンとコービー・ブライアントの両者の「Logoman」ジャージーパッチと直筆サインをあしらった希少なスポーツカードが$12.9 millionで落札された。Upper Deckは2007年にこのカード（世界に1枚のワン・オブ・ワン）を制作し、実使用のジャージーからLogomanのパッチを切り出している。注目すべきは、この価格がジョーダンやブライアントの実使用ジャージー「1着丸ごと」の過去最高額をも上回ったことである。ジョーダンの1998年ファイナルのジャージーでさえ、落札額はそれより低かった（$10.1 million）。
スポーツ各界のロゴパッチは、現代カードの中でもとりわけ人気の高いカードにしばしば用いられ、ジャージーパッチ、サイン、「パラレル」版などを含む属性のヒエラルキーの頂点に位置づけられる。これらの製品は、1980年代後半から1990年代にかけてのジャンクワックス時代の後に登場した。過剰生産とそれに続く市場の飽和が業界を打ちのめした時代である。厳選した限定商品を作ることで、メーカーはコレクターに追い求めたくなる賞品を与えつつ、カードのケースを無尽蔵に販売し続けることができた。
こうした商品の希少性には人為性がある。自然発生的な要因ではなく、製造上の判断に基づくものだからだ。私のようなヴィンテージのコレクターを戸惑わせるかもしれないが、需要はこのより人工的な希少性から離れてはいない。
たとえば、CardLadder.com（要登録）のデータによると、2025年には$1 million超で売れたカードが28枚あった。そのうち18枚はミレニアム（2000年）以降に製造されたもので、16枚はパッチ入りカードだった。
コレクターは、正規品より安価にこれらのカードを再現できてしまう可能性がある。実使用ジャージーの「1着丸ごと」が、パッチカードよりも明らかに安く売れることが多いという、直感に反する市場の力学を突くこともできる。皮肉にも、カード会社が実使用ジャージーを切り刻む選択をしたことでジャージーの供給は減り、価格差はますます直感に反するものになっている。
コレクターが複製できるのなら、カード会社も同様に、しかもおそらくより容易に複製できるだろう。彼らを主に止めているのは、市場が飽和することへの恐れである。だがそれだけで、カードに7桁の金額を投じるに足る安心材料になるのだろうか。
Toppsの近年の取り組みは、より有機的な希少性に対する業界の理解の進化と、それを活用する商業的な能力を示している。同社は「Debut」パッチを普及させた。これは選手がプロとしてデビューする際にジャージーに着用したパッチを、後に取り外し（ジャージー自体は無傷のまま残る）、カードに封入するものだ。選手のデビューは一度きりであり、このカードは容易に複製も代替もできない。同社はほかの特定の試合や場面の素材も活用し、より代替可能性の低い形でカードの訴求力を高めている。
こうした判断には、人為的な希少性を場当たり的に用いることが、コレクターとメーカーの双方にとってリスクをはらむという認識が暗黙に含まれている。
マーケティング戦略としての人為的な希少性は、スポーツカードに限った話ではない。時計ではRolex、ハンドバッグではHermèsといったラグジュアリーブランドが、需要が供給を上回る数量で多くの商品を生産している。だが市場環境が軟化すると、綿密に作り込まれた需給の不均衡は傾き得る。
たとえば、WatchChartsのデータによれば、Rolexの時計のセカンダリーマーケット価格は2022年のピークから約30%下落した。同様に、Bernsteinのレポートによると、バーキンとケリーの平均リセールプレミアム（オークション価格と小売価格の比率）は、2022年の2.2倍から2025年末には1.4倍へ低下した。こうしたプレミアムの低下は商品の魅力を弱め、一次市場と二次市場の需要をさらに押し下げかねない。
コレクターへの示唆
コレクターにとっての金融面の教訓は明確である。第一に、コレクターは自分の収集品の希少性の性質と、その希少性がどれほど持続するかを認識すべきだ。将来、供給が増えるリスクはあるのか。代替となり得る収集対象は存在するのか。現在であれ将来であれ、豊富な供給が存在することは価値を脅かし、コレクターがアイテムを手放す計画を早める可能性がある。
同様に、人口動態の変化に伴って嗜好が変わり得ることも認識すべきである。若い世代が富を得るにつれて、収集の関心は上の世代とは異なるかもしれない。ミッキー・マントルのカードは長く人気を保つ可能性があるが、需要は周辺から移り変わり、近年の選手のパッチカードのような創作物が人気を得る一方、過去の時代の二流スターは影が薄くなっていくこともあり得る。
将来に備える際、コレクターは自分の収集品が時間の試練に耐えられるかを直視しなければならない。これはスポーツのメモラビリアに限らず、ファインアートなど他のカテゴリーでも同じである。アートを資産クラスとして扱った最近のレポートによれば、ここ数十年のパフォーマンスでは、モダンアート、印象派、オールドマスターはコンテンポラリーアートに大きく後れを取っていることを、アートコレクターは認識している。
いつの時代も、美は見る者の目に宿る。しかしこの時代をより具体的に言うなら、希少性はコレクターの目に宿るのである。
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