ファミリーオフィスの台頭は、もはや超富裕層の間のニッチなトレンドではない。ファミリーオフィスは総体として、プライベート資本市場と機関投資における影響力の構造を再構築している。
かつてはレガシー資産の領域だった、ロックフェラー家スタイルの王朝的財産を管理する事業は、今や世界的な現象へと爆発的に拡大した。ファミリーオフィスは現在、記録的なペースで設立されており、デロイトによると、世界のシングルファミリーオフィスは8000を超え、2019年以降3分の1増加し、2030年までに1万を超える見通しだ。これらのオフィスは現在5兆5000億ドルの資産を管理しており、この数字は2030年代末までに9兆ドルを超えると予想されている。
しかし、この物語は成長だけではない。影響力についての物語であり、プライベート資本がもはや古い機関投資のルールに従いたくないときに何が起こるかについての物語である。
プライベート市場における新たな実力者
2026年JPモルガン・グローバル・ファミリーオフィス・レポートが指摘するように、ファミリーオフィスはもはや単に資本を配分しているだけではなく、資本市場そのものを再定義している。この調査は30カ国のシングルファミリーオフィスからの回答に基づいており、ファミリーオフィスの平均純資産は16億ドル、333の参加者全体の純資産総額は5180億ドルである。
JPモルガンが報告したポートフォリオ配分によると、資産の約75%が株式とオルタナティブ投資に集中しており、米国大型株が株式エクスポージャーを支配し、ドローダウンファンドがプライベート市場をリードしている。ヘッジファンドへの配分は控えめで、平均5%にとどまる。また、グローバルレポートのオフィスの72%は金への投資がなく、89%は暗号資産への投資がない。
直接投資と""2アンド20""の終焉
最も破壊的な変化の1つは、ファミリーオフィスが直接投資に進出していることだ。これは長らく50億ドルを超える専門的な資産プールの領域だった。シティ・プライベート・バンク・グローバル・ファミリーオフィス・レポート2025によると、ファミリーオフィスの70%が現在、直接的なプライベート取引に参加している。企業を完全に買収したり、ゼネラルパートナーと並んでシンジケートに参加したりしている。目標は明確だ。プライベートエクイティの手数料を回避し、コントロールを維持することである。
ファミリーオフィスはまた、直接投資をどのように調達し、関与するかについて非常に選択的である。多くは、レガシーとして事業経験を持つ業界の企業をターゲットにしている。ヘルスケア、物流、フィンテック、産業財が特に人気だ。彼らは単に利回りを追求しているのではなく、専門知識を応用して長期的な価値創造を推進している。場合によっては、取締役会の席を獲得したり、ファミリーの主要メンバーを事業会社そのものに組み込んだりすることもある。
このハイタッチなアプローチは、より大きなコントロールを提供するが、より大きな複雑性ももたらす。デューデリジェンス、案件調達、リスク評価、取引後の管理はすべて、通常プライベートエクイティ企業内に見られる能力を必要とする。当然ながら、より多くのファミリーオフィスが元プライベートエクイティの専門家を雇用したり、専門知識をプールするために同業のオフィスとクラブディールを形成したりしている。
3兆3000億ドルで拡大するOCIOブーム
セルリ・レポート:米国OCIO機能2025は、OCIO市場が2024年末までに3兆3000億ドルに成長し、2029年までに5兆6000億ドルに達すると予測している。新規資産のほぼ半分が年金基金から来ると予想されているが、OCIOは現在、コンプライアンスの規模と専門的な運用会社へのアクセスを必要とするファミリーオフィスにとっても重要なツールとなっている。
変化したのは、OCIOサービスの質とカスタマイゼーションである。今日のトップOCIOプロバイダーは、フルスケールの投資プラットフォームを提供している。ヘッジファンドやプライベートクレジットへのアクセス、ESGオーバーレイ、共同投資シンジケート、テーマ別投資戦略を完備している。また、パフォーマンス報告、税務調整、リバランスツール、流動性計画を含む業務インフラも提供している。
その需要は、JPモルガンの調査に明らかで、ファミリーオフィスの80%がポートフォリオの一部をアウトソースしており、3分の1以上が半分以上をアウトソースしている。
新たに立ち上げられたオフィス、その多くは第一世代の資産形成者や流動性イベント後の起業家にとって、OCIOは15人の投資チームを構築することなく、機関投資家品質への迅速な道を提供する。ファミリーがパフォーマンスと安心の両方を求める環境において、OCIOは洗練された実行のバックボーンとなっている。
四半期ではなく数十年単位で考える新鮮な資本
今日の資本環境においてファミリーオフィスを強力にしているのは、その規模だけではなく、柔軟性である。これには新たな関係の構築も含まれる。四半期報告やベンチマークに縛られた機関投資家とは異なり、ファミリーオフィスは迅速に行動し、長期保有できるため、極めて魅力的な資本源となっている。
オフィスがより洗練された投資の役割を担うにつれ、彼ら自身がますます資産運用会社に似てきている。注目すべきは、調査対象のファミリーオフィスの約30%が過去5年間に設立されたもので、世代交代と初めてファミリーオフィスを構築する人々の流入を浮き彫りにしている。
しかし、これらの組織を構築するのは安くはない。約10億ドル以上を管理するグローバルなファミリーオフィスについて、JPモルガンは年間運営コストが現在平均660万ドルであると報告している。これは、エリート投資専門家、サイバーセキュリティ、税務戦略、業務監督への需要の高まりによって推進されている。
マイアミ、オースティン、ナッシュビルへの富の新たな地図
地理も書き換えられている。ファミリーオフィス活動の伝統的な拠点であるニューヨーク、サンフランシスコ、シカゴは、ファミリーがより低い税負担とライフスタイルの利点を求めて、フロリダ州(マイアミ/パームビーチ)、テキサス州(オースティン/ダラス)、テネシー州(ナッシュビル)に移動するにつれて、流出を見ている。
この富の移動は、超富裕層ファミリーのニーズに合わせた銀行、法律事務所、投資ブティック、サービスプロバイダーの地域エコシステムを生み出している。もはや富がどこで管理されているかだけではなく、どこに本拠地があるかが重要なのだ。
結論
ファミリーオフィスがより多くの資本と洗練度を蓄積するにつれ、彼らはプライベート資産管理者から市場を形成する投資家へと変貌している。彼らの長期的な時間軸と迅速な意思決定能力は、プライベートスポンサーやイノベーターにとって理想的なパートナーとなっている。
プライベートエクイティが過去20年の資本形成を定義したとすれば、ファミリーオフィスが今後20年を定義するかもしれない。ファミリーオフィスが現在果たしている役割について、控えめなものは何もない。ファミリーオフィスは単に資金を管理しているのではなく、世界の資本のアーキテクチャを再設計しているのである。
