ミッチ・モーガン氏は、成長過程で厳しい金銭的教訓を学んだ。第二次世界大戦の退役軍人で複数の靴店を所有していた父親は、2度破産した。テンプル大学在学中、モーガン氏は午前中に授業に出席し、午後と夕方は父親の唯一残った店で靴を売って学費を稼いだ。
後に自身の息子たちが急成長する不動産会社に加わった際、彼は1つのメッセージを伝えた。「私はいつも子供たちに言っている。上昇局面を心配するな、下降局面を心配しろ、と」と彼は2024年にフォーブスに語った。
この方針は成果を上げた。1985年にフィラデルフィア郊外でモーガン・プロパティーズを設立して以来の40年間で、モーガン氏はテキサス州からニューヨーク州まで広がる不動産帝国を築き上げた。同社は22州にわたり110,000戸以上のアパートを所有しており、モーガン氏の61億ドルの資産の基盤を形成している。
現在71歳のモーガン氏は、正式に事業を引き継ごうとしている。同社は水曜日、彼がCEOを退任し、2人の息子であるジョナサン氏とジェイソン氏を共同CEOに昇格させると発表した。2人の兄弟は2024年から共同社長として日々の事業運営を担当しており、父親は主要な買収や投資決定に意見を述べ、会長として留任する。
「これは長年にわたって進化してきたことだ」とモーガン氏は語る。「過去5年以上、彼らは本当に事業を運営してきた」
「これはかなり意図的な移行だった」と40歳のジョナサン氏は付け加える。「事業の適切な転換点であり、過去に敬意を表している。父はまだ関与しており、私たちのメンターだが、これは私たちが本当に団結し、この事業をどこに持っていきたいか、さらに制度化し、未来へと導くかを考える機会を与えてくれた」
モーガン氏にとって、これは常に念頭にあったことだった。この最新の発表以前でさえ、彼はモーガン・プロパティーズに約15%の時間を費やしていると推定している。そこでは投資委員会に積極的に参加し、決定に対する拒否権を持っている。これは、テンプル大学の評議員としての役割に費やす推定50%の時間よりも大幅に少なく、非営利活動に費やす時間と同等である。
モーガン氏の次世代への移行は、米国で起きている巨額の資産移転の一部である。米連邦準備制度理事会（FRB）によると、ベビーブーマー世代とその親世代は驚異的な109兆ドルの資産を保有しており、米国の資産10億ドル以上の富豪（ビリオネア）がその相当な部分を占めている。彼らの財産を引き継ぐ計画は様々だ。ナイキ創業者のフィル・ナイト氏は2015年に息子のトラビス氏を取締役会に迎え入れ、一方、産業界の巨人チャールズ・コック氏は2023年に息子のチェース氏をコーク・インダストリーズの長年の幹部であるデイブ・ロバートソン氏とともに共同CEOに任命した。
モーガン氏にとって、その承継戦略の計画は自然なことだった。彼は若い頃から息子たちを事業に関与させ、最終的には大学時代に食卓で帳簿を開き、投資について一緒に議論した。また、彼は大学卒業後、フルタイムで参加する前に他の企業で働かなければならないというルールを設けており、外部での経験を積めるようにした。
「次世代の85%は資産を失うか訴訟を起こす。他の人々は1人のボスが必要だと言い、ソフィーの選択のように息子を選ばなければならないと言う」と彼は語る。「弁護士と座ってどのように機能するかを文書化しているなら、おそらくうまくいかないだろう。良いパートナーシップがあれば、テーブルを囲んで座り、物事を解決するだけだ」
過去6年間がそれを証明している。その間、ジョナサン氏とジェイソン氏は、家業にフルタイムで参加した際に持ち込んだ新しい戦略を倍加させた。プライベートエクイティ大手アポロの不動産部門での勤務を経て2009年に入社したジョナサン氏は、2011年にモーガン・プロパティーズのジョイントベンチャー部門を立ち上げ、2021年にはサウジアラビアの投資会社オラヤンと提携し、14,000戸以上の18億ドルの買収を行った。彼はまた、同社のポートフォリオに数万戸を追加した約70億ドルの買収攻勢を主導した。
35歳のジェイソン氏は2017年に参加し、資産運用会社スカルプター・キャピタル・マネジメントでの仕事を辞めた。彼の到着以来、同社の債務投資、クレジット、リキャピタリゼーションへの進出を指揮した。彼の監督下で、モーガン・プロパティーズはモーゲージ担保証券、ローン、優先株式取引に25億ドルを投資した。
「彼らは私が決して持っていなかったスキルセットをもたらし、私たちはクレジット事業に参入したり、これほど急速に成長したりすることはなかっただろう」とモーガン氏は語る。
今、彼の息子たちは会社の範囲を広げ続けたいと考えており、家族経営の事業から、ボブ・フェイス氏のグレイスターやスティーブン・ロス氏のリレイテッド・カンパニーズのような不動産大手と競争し続けることができる、より制度化された組織への変革を継続している。
「私たちには資本があり、リソースがあり、家族志向の環境内で真に制度的なプライベートエクイティになるためのチームがある」とジェイソン氏は語る。
所有権側では何も変わらず、モーガン氏はすでに息子たちと娘に会社のパートナーシップ持分を与えていた。モーガン氏によると、家族（財団を運営する娘を含む）が各取引に投資するが、数十人の従業員にも持分を得る機会を与えるという同社のモデルも同じままであり、ジョナサン氏とジェイソン氏は共同CEOとしてより大きな取り分を得続ける。彼はまた、3人全員がすべての投資決定に同意しなければならないというルールを維持する（これまでのところ、彼らは一度も意見が対立したことがないという）。
息子たちにとって、解決すべき承継問題は全くない。単なる企業リーダーシップの変更だ。ジェイソン氏は付け加える。「家族のダイナミクスはない。これは何年もかけて準備されてきた企業の承継計画だ」
