ウォルト・ディズニー・カンパニーの好調な決算発表が今週行われたが、このメディア大手にとっての長期的な懸念も含まれていた。特に、スポーツ放映権に費やしている金額についてである。
ディズニーは前会計四半期にスポーツ事業で49億ドルの売上高を報告したが、スポーツ部門の営業利益は約1億ドル減少した。同社はこれを放映権コストの上昇によるものとしている。
ライブスポーツの放映権料が膨張し続ける中、ディズニーのESPNがこのペースを維持できるのか、疑問を呈する価値がある。
コスト上昇の原因は何か
今シーズンから始まる新しいNBAメディア契約の下で、ESPNはリーグに年間約26億ドルを支払うことになる。これは以前にNBA放映権に支払っていた金額のほぼ2倍である。
ESPNは今シーズンからフォーミュラ1の放映権料を支払わなくなるが、同ネットワークはメジャーリーグラグビーのような小規模な放映権パッケージでケーブルおよび配信の放送を強化している。さらに大規模な契約として、ESPNは2025年後半にWWEとの契約を開始した。この契約により、同ネットワークは年間3億2500万ドルを支払うと報じられている。
これらの金額に加えて、ESPNはMLBとの契約を地域放送に再編しており、以前の全国契約よりも高額になる可能性がある。さらに、ESPNとワーナー・ブラザース・ディスカバリーの間で分割されている現在のNHL放映権（年間6億2500万ドル）は、2028年6月までしか続かない。
NFLも、2029-30シーズン後に米国のネットワークとの現在の契約から離脱することができる。ESPNは、リーグが現在ネットワークの10%を所有しているため、そこで1年の猶予を得ている。しかし、NFLがすでに交渉のテーブルに戻ることを熱望している以上、ESPNがこれらの放映権に対してより少ない金額を支払う現実はない。
視聴者への負担転嫁
ライブテレビの視聴がスポーツに集約される中、リーグやカンファレンスのメディア放映権は目まぐるしい速度で上昇している。配信サービスの参入もこれらのコストをさらに押し上げており、競争が激化し、資金力のあるテクノロジー企業（アマゾン、アップル、ネットフリックス）が試合を放送するためにより多くの金額を喜んで支払っている。
消費者は、現在試合を視聴するために必要なサブスクリプションの数と、支払わなければならない金額に満足していない。AP通信-NORC公共問題研究センターの2025年の調査によると、少なくとも「ある程度」熱心にスポーツを追っている人々の約半数が、視聴に必要な配信サービスやケーブルサービスのコストに不満を持っている。
これはESPNにとって良い兆候ではない。同社は2025年秋に独立型配信サービス「ESPN Unlimited」を導入し、初期価格は月額29.99ドルだった。
しかし、多くのESPN Unlimitedの加入者は現在、既存のケーブル/配信テレビ事業者を通じて「無料」でサービスを受けている。そのため、市場はまだ、独立型配信サービスとしてのESPNにその価格を支払う意思のある消費者が何人いるかを必ずしも把握していない。そして、その価格は、サービスに登場する試合に関連するコストの上昇を考えると、今後数年間で上昇することがほぼ確実である。
業界全体の懸念
ESPNは、スポーツ放映権のコストに関する懸念について最も注目を集めている。主な理由は、同社が最大の放映権コレクションを持ち、スポーツネットワークとして最も放映権に依存しているためである。
しかし、フォックス、CBS、NBCなどのテレビ競合他社も同様の懸念に対処しなければならない。彼らはスポーツ放映権に支出しながら、従来のネットワークモデルを維持しようとすると同時に、消費者を配信環境に押し込もうとしている。
前述のテクノロジー大手は、これらの問題をさらに顕著にしている。
地上波ネットワークやスタジオのオーバーヘッドがなく、他の（収益性の高い）事業に支えられているため、配信サービスは価格を吊り上げ続けることができる。リーグは彼らの存在をネットワークに対するレバレッジとして利用している。ネットワークは、その存在が主にライブスポーツの放送に依存しているため、支払いを余儀なくされる。それがなければ、視聴する魅力的な番組が減り、広告料金が大幅に下がり、コードカッティング（ケーブル解約）のトレンドにさらに拍車がかかる。
しかし、これらの放映権が、これらの伝統的なメディア企業が支払うには高額すぎる時点が来る。そして、若い消費者が年配の消費者よりもライブスポーツへの関心が低いことを示しているため、すべての関係者が放映権自体とスポーツを視聴することを選択している消費者の両方のコストを制御できなければ、底が抜ける可能性のある将来のシナリオが設定されている。
