ミーラン・グプタ | 米国、インド、アフリカにおける資本構成とプロジェクトファイナンスで25年以上の経験を持つグローバル金融リーダー。
1世紀以上にわたり、信用状（LC）は国際貿易金融の礎として機能し、国境、法制度、通貨を越えて事業を展開する買い手と売り手の間の信頼を可能にしてきた。しかし、その持続的な重要性にもかかわらず、LC処理そのものは頑なにアナログのまま、紙が多く、遅く、エラーが発生しやすい状態が続いている。
リアルタイム商取引、デジタル化されたサプライチェーン、圧縮された運転資本サイクルによって形成される世界経済において、従来のLC書類はもはや目的に適さなくなっている。ブロックチェーン技術は現在、この重要な貿易金融手段を近代化する最も信頼できるソリューションの1つとして台頭している。LCを置き換えるのではなく、その文書化、検証、実行の方法を根本的に変革することによってである。
従来のLC書類における構造的問題
その核心において、LC取引は商品やサービスではなく書類に依存している。銀行は商業送り状、船荷証券、保険証明書、検査報告書を精査し、支払い条件が満たされているかを判断する。UCP 600によって規定されるこの書類中心のモデルは、紙ベースの世界のために設計された。
今日、それは4つのシステム的課題を生み出している。
第一に、手作業による処理と断片化がワークフローを支配している。書類は輸出業者、貨物運送業者、銀行、保険会社を順次移動し、多くの場合、電子メール、宅配便、スキャンされたPDFを介して行われる。各受け渡しは遅延とリスクをもたらす。
第二に、不一致率は容認できないほど高いままである。業界データによると、LC提示の大半は初回提出時に不一致を含んでおり、その多くは重要ではない。各不一致は遅延、やり直し、商業的緊張を引き起こす。
第三に、決済タイムラインは現代の流動性ニーズと整合していない。輸出業者、特に中小企業は、書類の受理と支払いを数日または数週間待つことになり、コストのかかる短期融資への依存度が高まる。
最後に、詐欺と重複融資のリスクが持続している。特に船荷証券などの権利証書に関してである。複雑な多国間サプライチェーンにおいて、真正性の検証は依然として課題である。
ブロックチェーンが方程式を変える理由
LC書類に対するブロックチェーンの関連性は、暗号資産にあるのではなく、互いに完全には信頼していない複数の当事者間で、共有され、不変で、許可された真実の記録を作成する能力にある。
LCワークフローに適用すると、ブロックチェーンは3つの根本的な変化を可能にする。
紙からデジタル原本へ
貿易書類は、暗号的に安全なデジタル資産として発行、提示、保管できる。ブロックチェーンに記録されると、書類は合意なしに変更できず、完全性が保たれる。
手作業チェックから自動コンプライアンスへ
LC条件はスマートコントラクトに組み込むことができ、合意された条件（出荷日、数量、港、許容範囲）に対して書類を自動的に検証し、不一致を即座にフラグ付けする。
順次処理からリアルタイム可視性へ
すべての認可された参加者、発行銀行、通知銀行、輸出業者、輸入業者は、単一の共有台帳上で運用し、照合の遅延と情報の非対称性を排除する。
その結果は単なる効率性ではなく、信頼の再構築である。
ビジネスへの影響：スピード、コスト、リスク
ブロックチェーンベースのLC書類は、実際の銀行環境において既に具体的な商業的利益を実証している。
かつて7日から10日に及んでいた取引タイムラインは24時間未満に圧縮でき、輸出業者のキャッシュフローを劇的に改善する。手作業による書類処理、宅配便サービス、再提示が排除されるため、運用コストは低下する。銀行は、人員の比例的増加なしに、バックオフィスのオーバーヘッドの削減とスケーラビリティの向上から恩恵を受ける。
おそらく最も重要なのは、リスク管理が構造的に改善されることである。ブロックチェーン記録の不変性は書類詐欺を大幅に削減し、共有された可視性は同じ貿易の重複融資を防ぐ。コンプライアンスチームにとって、ブロックチェーンは、マネーロンダリング対策（AML）、制裁措置スクリーニング、内部統制を強化する完全なタイムスタンプ付き監査証跡を提供できる。
企業にとって、これはより大きな予測可能性につながる。銀行にとって、それは利益率の低下と複雑さの増大を見てきた商品への信頼を回復させる。
現実世界の勢い、理論ではない
ブロックチェーンベースのLC書類はもはや実験的ではない。グローバル銀行が支援するプラットフォームは、分散型台帳インフラストラクチャ上で実際のLC取引を成功裏に実行している。
これらの取り組みは重要な点を示している。貿易金融の変革は、スタートアップだけでなく、銀行主導のコンソーシアムによって推進されており、eUCPなどのICC枠組みや新興のデジタル貿易基準と連携して機能している。
ブロックチェーンと電子船荷証券、デジタル税関申告、プラットフォームベースの物流データとの収束は、LCデジタル化が完全に統合されたデジタル貿易エコシステムへのより広範な移行の一部であることを示唆している。
規制の現実：完璧ではなく進歩
規制は最も引用される懸念事項であり続けており、当然である。貿易金融は、電子書類に対する法的認識のレベルが異なる管轄区域にまたがって運用されている。
しかし、勢いは明らかに正しい方向に動いている。UNCITRALの電子譲渡可能記録に関するモデル法（MLETR）は複数の管轄区域で採用されており、ICCは電子提示に対応する規則を進化させ続けている。
重要なことに、ほとんどのエンタープライズ貿易金融プラットフォームは許可型ブロックチェーンとして運用され、データプライバシー、機密性、規制アクセス要件に対応している。今日の規制上の課題は、実現可能性よりも調和と採用のペースに関するものである。
貿易金融の次に来るもの
ブロックチェーンベースのLC書類は終点ではなく、実現レイヤーである。
トークン化された預金、中央銀行デジタル通貨、AI駆動の書類分析が成熟するにつれて、LCはほぼ即時の決済、動的なリスク価格設定、自動担保化が可能なプログラム可能な貿易手段へと進化する可能性が高い。
銀行にとって、戦略的必須事項は明確である。LCを静的で紙主導の商品として扱い続ける銀行は、利益率の侵食と顧客の離脱のリスクを負う。デジタル書類とブロックチェーン対応ワークフローを採用する銀行は、グローバル貿易の信頼できるオーケストレーターとして自らを再配置できる。
結論
信用状は再発明を必要としないが、その書類化は必要である。
ブロックチェーンは、歴史的に紙によって制約されてきた業界において、効率性、透明性、信頼のまれな組み合わせを提供する。採用が加速するにつれて、ブロックチェーンベースのLC書類は競争上の優位性から競争上の必須事項へと移行する。それは誰が最も速くLCを発行するかではなく、誰が最も回復力があり、デジタルで信頼できる貿易インフラストラクチャを構築するかである。
ここで提供される情報は、投資、税務、財務に関するアドバイスではない。あなたの特定の状況に関するアドバイスについては、認可された専門家に相談する必要がある。
