あなたが、世間の注目が集まる場所に資金を投じるビジネスをしているとしよう。少し奇妙な言い方かもしれないが、投資家はまさにそのようなビジネスに従事している。彼らは資金を持ち、周囲の人々が何を語っているかを聞き、その知識を活用して賢明な投資を行いたいと考えている。
そのような状況であれば、「トップAI銘柄」を紹介するモトリーフールのような場所からヒントを得ることができる。あるいは、関連するトレンドに耳を傾けることもできる。以下は、AI Insiderの記事からの抜粋で、今年のダボス会議から生まれたアイデアについて述べている。私は無料カンファレンスである「Imagination in Action」イベントの運営を手伝うためにダボスを訪れた。このイベントでは、テクノロジーに関する多くのスピーカーが登壇した。
ダボスでは、他の人々もこれに注目していた。
「AIの次の段階は、モデルのブレークスルーよりも、組織、政府、産業がいかに効果的に大規模にテクノロジーを展開するかによって定義されるだろう」とグレッグ・ボック氏は報じている。投資家が関連性を維持するために活用できるいくつかの道筋を強調している。
あるいは、今日の投資世界で投資信託運用などで知られるようになったアーク・インベストのような場所からアイデアを得ることもできる。
「キャシー・ウッド氏率いるアーク・インベストの上場投資信託（ETF）ファミリーのアナリストは、AIインフラ──主にデータセンター──への支出が、昨年の5000億ドルから2030年には1兆4000億ドルに急増すると予測しており、これはJPモルガンの見通しと一致している」とモトリーフールのジェームズ・ブラムリー氏は書いている。「これは年率20%以上の成長であり、投資家にとって見逃すにはあまりにも良い機会を提供している」
つまり、大きな市場があるということだ。スタートアップか優良企業か？GPUか大規模言語モデル（LLM）か？投資家はどこに目を向けるべきか？
ダボスからさらに
ダボスで開催された「Imagination in Action」イベントのパネルディスカッションに戻ろう。デビッド・ルーベンスタイン氏が、ベイン・キャピタルのシニアアドバイザーであるスティーブ・パグリウカ氏、シカゴ大学のポール・アリビサトス氏、UBSグローバル・ウェルスのウルリケ・ホフマン＝ブルチャルディ氏、アラムコ・ベンチャーズのマーディ・アラデル氏にインタビューした。話題は今日のAI投資の性質とその規模に及んだ。
規模の経済
「今後5年間で推定1兆5000億ドルの投資が行われると見られており、これはデータセンターとインフラを構築するためのものだ」とパグリウカ氏は述べた。「その規模の大きさを考えると、鉄道よりも大きく、これまでに行われたどんなものよりも大きい。そして、多くの関連ビジネス、チップビジネス、サービスビジネス、電力ビジネスを牽引するだろう。つまり、投資で利益を上げることができる全体的なチェーンがあるのだ」
量子コンピューティング
ルーベンスタイン氏は、量子コンピューティングと学術界でどのように扱われているかについてアリビサトス氏に尋ねた。アリビサトス氏は、量子と従来のコンピューティングを次のように比較した。
「量子は、原子と分子を記述するために開発された方程式を取り、互いに非常に近い多くの解決策があるが、どれが最良かを非常に気にする問題に、その数学を適用する」とアリビサトス氏は述べた。「例えば、物流問題を考えてみよう。多くの都市、多くのトラック、多くの製品がある。それをどのように最適化するか？それは、電子が分子内でエネルギーを下げる最適な位置を見つけるようなものだ。そのような問題の効用関数を最小化するのだ」
量子コンピューティングを組み合わせることに関与するハードウェアの種類に言及しながら、アリビサトス氏は、これらのツールが企業や地政学にも影響を与える方法を説明した。
「量子は、特定の問題を並外れた精度で解決する別のレイヤーになるだろう」と彼は述べた。
スポーツ、石油公益事業、ベンチャーキャピタルにおけるAI
パネルディスカッションの後半で、ルーベンスタイン氏はアラデル氏に、例えば石油・ガスへのAI適用について、テクノロジーが人間の石油探査を支援できるかどうかなど、多くの質問をした。また、元スポーツチームオーナーであるパグリウカ氏に、AIが優れた選手を見つけるのに役立つかどうかを尋ねた。そして、グループはベンチャーキャピタルへの応用について話し合った。
ルーベンスタイン氏はこのように始めた。
「スティーブ、驚くべきことに、プライベートエクイティは社会にとって良いものではないと考える人もいる。教えてほしい。なぜプライベートエクイティは社会にとって良いものなのか？」
「プライベートエクイティは誤解されている。それは本当に誤った名称だと思う。所有権をビジネスに近づけるため、素晴らしいモデルだった。家内工業から、AI、財務、マーケティング、スキルをグローバルにこれらの企業にもたらす価値を付加する産業へと成長した」
機械を使った思考と使わない思考
パネルディスカッションの別の部分で、私が最も興味深いと感じたのは教育に関するものだった。
それは、ルーベンスタイン氏が学生がAIでカンニングする可能性について尋ねることから始まった。アリビサトス氏は、冗談めかして「ファラデーケージ」を提案した後、実際には、カリキュラムへのより良いアプローチは、学生がテクノロジーを学習に統合するのを支援することだと説明した。
「私たちのカリキュラムには、実際にAIから完全に切り離す部分があるが、私たちの観点からは、学生が機械を使って考える方法、機械について考える方法、そして機械なしで考える方法を学ぶことを望んでいる。そして、カンニングの部分は最終的には私たちにとってそれほど重要ではない。本当に重要なのは、彼らが置かれている世界について正しい考え方を与えることだ」
株式のヒント
ルーベンスタイン氏の最後の質問、AI投資に関する財務アドバイスの要請に応えて、ホフマン＝ブルチャルディ氏は次のように述べた。
「過去3年間は、すべてAIイネーブラー、AI 7、チップ企業であれハイパースケーラーであれ、それらに関するものだった」と彼女は述べた。「そして、今後数年間は、AIを使用して収益を促進し、コストを削減する企業、つまりAI採用企業に関するものになると考えている。特に、S&P 500種株価指数に対して割安で取引されているヘルスケアの機会に非常に興奮している。創薬から臨床試験まで、実際にコスト曲線を曲げるチャンスがあるかもしれない。そして、これは薬剤のコストが9年ごとに2倍になることを示す法則を曲げる最もエキサイティングな機会の1つだと思う」
これが、AIをめぐる投資環境についての概要だ。ダボスからのさらなる情報にご期待いただきたい。
