2004年6月5日にロナルド・レーガンが死去した際、ロバート・ノバックは、レーガンが1つを除くすべての公約を果たしたと述べた。
1980年の大統領選挙戦中、レーガンは支持者たちに「貴金属の裏づけのない不換紙幣で生き残った国家は存在しない」と繰り返し語っていた。レーガンは金本位制への復帰を望み、そう約束した。ノバックは視聴者に、レーガンがドルに関する公約を果たせなかったことを、いかに深く後悔していたかを語った。
なぜレーガンは約束を果たさなかったのか。この問いは、レーガンがドルの価値を金1オンスで定義できたことを考えると、問う価値がある。そして誰も彼を止めることはできなかったのだ。
このことは、フランクリン・デラノ・ルーズベルトとリチャード・ニクソンが大統領だった時代からわかる。1933年、ルーズベルトはドルを金1オンスの20分の1から35分の1へと切り下げた。彼は多くの（であり当然の）批判に直面しながらこれを実行した。批判者には当時の連邦準備制度理事会（FRB）議長ユージン・メイヤーも含まれていた。メイヤーはルーズベルト大統領の決定に激怒し、抗議の辞任をした後、ワシントン・ポストを買収し、インフレ政策を推進する大統領を批判する手段として活用した。
この記事の目的にとってさらにおそらく重要なのは、左派も右派も、連邦準備制度理事会にはドルの価値を守る使命があると主張するが、実際にはそのようなものはまったく存在しないという点だ。メイヤーは、ルーズベルト大統領の気まぐれからドルを守る戦いにおいて無力だった。
1971年に話を進めると、ニクソン大統領はドルと金との結びつきを完全に断ち切ることを決定した。ミルトン・フリードマンや他の著名な経済学者たちは、金による定義は時代遅れであり、ドルという尺度を測定不能な形で変動させ、経済学者が金融政策を管理できるようにする方が良いと明らかに考えていた。我々が今日までフリードマンらの思い上がりに苦しんでいることは、あまりにも明白で言葉を費やすまでもない。
