重要鉱物：集中は地政学的な増幅装置
レアアースは、目立たないが、最も政治的なボトルネックである。
中国は、世界のレアアース生産の約70％、加工済みレアアースおよび永久磁石の約90％を占めている。2025年10月と12月、中国政府は、海外で加工された中国産レアアースを含む製品の輸出に対しても許可制とし、輸出管理を強化した。
この集中は、非対称的な影響力を生む。ハイパースケーラーはガス供給元を分散させたり、自前で発電を行ったりすることはできる。しかし、すべてのサーバー、すべてのタービン、すべての変圧器に使われるレアアースの供給網を、短期間で多様化することはできない。
政治リスクはすでに織り込み済み
反発は、予想よりも早く到来した。
バーニー・サンダース上院議員は2026年1月初旬、全国的なデータセンター建設の一時停止を求めた。ロン・デサンティスフロリダ州知事は、右派の懐疑論者として浮上している。カーネギー・メロン大学の研究によれば、政策介入がなければ、データセンターの成長は2030年までに卸売電力価格を全国平均で8％押し上げ、バージニア州の一部ではその上昇率が25％超に達する可能性がある。
PJM自身も需要予測を引き下げ始めている。1月15日の発表では、データセンター申請の審査厳格化により、2032年までの需要が「顕著に」減少するとし、2028年夏のピーク需要は4414メガワット（2.6%減）になるとした。
アイルランドは、規制対応と適応の先例を示している。ダブリンで事実上のデータセンター接続停止が行われた後、アイルランドの公益事業規制委員会は2025年12月、厳格で新しい条件付きで制限を解除した。データセンターは、最大容量に見合う調整可能なオンサイト発電を備え、6年間の移行期間の中で、電力の80％を再生可能エネルギーで賄うことを求められるようになったのだ。
このアイルランド型モデルは、全面的な禁止ではなく、データセンターに送電網への影響を内部化させる要件として、今後のひな型となる可能性がある。
