再生型経済の構築に取り組むリーダーたちは、中心的な課題に直面している。それは、自然がもたらす多様な便益と、現代経済の既存指標をいかに調和させるかという問題だ。経済全体において、インパクト投資家、アーティスト、エコノミスト、フィランソロピスト、精神的指導者たちが、新たで革新的な方法で協力し、自然の便益に価値を見出し、それを評価しようとしている。その中には、私たちの人間的体験に直接影響を与える無形の便益も含まれる。
このインタビューシリーズでは、ソレンソン・インパクト・インスティテュートが、2025年クライメート・ウィークのパネルディスカッション「測れない価値を測る：自然の無形便益への投資」に参加した専門家の視点を紹介する。シリーズ第1回では、この重要なテーマについて、2人のインパクト投資リーダーに話を聞いた。
- ジェレミー・マニオン氏は、アーバーデイ財団のカーボンマーケット担当マネージングディレクターである。同財団は非営利団体で、人々に木を植え、育て、称えることを促すという使命のペース、再現性、規模、質を加速させる可能性を持つソリューションを提供する、優れたスタートアップと創業者に投資している。
- スシャント・シュレスタ氏は、オープン・フューチャー・ファンドの共同創業者兼マネージングパートナーである。同組織は、地域のリーダー、資金提供者、業界専門家と協力しながら、コミュニティが自らのレジリエンスを高めるための生来の能力を特定し、投資し、成長させることを、資源管理者が支援する組織だ。
ジェレミー・マニオン氏、アーバーデイ財団カーボンマーケット担当マネージングディレクター
なぜあなたのインパクト投資モデルはエコシステムアプローチに基づいているのですか？
ほとんどの人間システムと自然生態系は、設計の不備と狭い経済的利益のために対立している。西洋資本主義に基づく人間システムは、人々やコミュニティを含む生態系全体の持続可能性と相互関係を犠牲にして、1つの高価値商品を最大化することに過度に焦点を当てている。
当財団とパートナーは、検証済みカーボンマーケットを活用して、土地所有者に追加的な収入機会を創出し、生態系機能（きれいな空気、きれいな水、生息地の回復など）を改善しながら、世界が価値を置く商品（食料、木材、家畜など）を生産している。私たちのアプローチは、人間と生態系が長期的に共生的に機能するために必要なすべてのものを生産できる土地利用システムを触媒し、変革することだ。そして、商業投資家や企業セクターと協力して、自然に基づくソリューションへの資金提供における現在の年間2000億ドルのギャップを埋める。
多様な声/価値観/コミュニティが、レジリエンスを構築し、地域主導のプロジェクトを支援する効果的な方法であることを実感していますか？
はい、成功するプロジェクトの重要な部分は、地域コミュニティと土地所有者から始めることだ。彼らは自分たちの生活とコミュニティに何を望んでいるのか？このビジョンを実現するために、私たちはどのように支援できるのか？森林は、農家、土地所有者、コミュニティが木を植え、育てることで生活を改善できる場合にのみ、価値を認められ、回復される。
協力、イノベーション、知識交換がプロジェクトの成功に不可欠だとどのように考えていますか？それはプロジェクトの資金調達と規模拡大の能力にどのような影響を与えますか？
森林再生には、成功を達成するために複数のスキルの組み合わせが必要だ。林業、金融（負債と株式）、テクノロジー、熟練労働、コミュニケーション、保険や保証などの専門サービスが含まれる。いずれかの要素が欠けていれば、プロジェクトと市場の規模拡大が妨げられる。すべての要素は今日の世界に存在している。自然に基づくソリューションと気候変動対策に取り組む人々は、すべての要素をうまく組み合わせるための構造を活用する方法を理解し始めたばかりだ。
投資家として、アートや宗教などの無形価値をモデルや投資のやり取りに組み込むために、どのような指標が必要ですか？
私たちはまだ無形価値の正式な評価フレームワークを持っていない。しかし、人々、プロジェクト、企業、投資家の無形価値は、IRRや炭素隔離などのより伝統的な財務指標やインパクト指標の背後にある差別化要因を検討する際に、頻繁に出てくる。例えば、私たちは数十年の時間軸を持つプロジェクトに取り組んでいる。私たちは、一緒に時間を過ごすことを楽しみ、互換性のある核となる価値観を共有する人々とプロジェクトを支援している。私たちは私たちの核となる価値観と、その価値観を強化する行動を使って、無形価値の領域で私たちを導く手助けをしている。
これらの会話を前進させ、自然の以前は「金銭化されていなかった」価値の認識と組み込みにつながる行動に移すために、最も有用な行動は何だと提案しますか？
結論：他の組織や文化が意思決定を行う際に無形価値をどのように使用しているかについて、より多くのケーススタディが必要だ。
スシャント・シュレスタ氏、オープン・フューチャー・ファンド共同創業者兼マネージングパートナー
なぜあなたのインパクト投資モデルはエコシステムアプローチに基づいているのですか？
金融は、文化、生態学、コミュニティから切り離すことはできない。自然と同様に、レジリエンスは多様性と相互依存を通じて生まれる。金融において、レジリエンスは、複数の声、価値体系、知識の伝統が存在するときに構築される。
多様な声/価値観/コミュニティが、レジリエンスを構築し、地域主導のプロジェクトを支援する効果的な方法であることを実感していますか？
コミュニティはすでにこれを理解しており、文脈的な知恵を持っている。私たちは国際開発分野でそれを明確に見ている。そこでは多様な声が認識され、それらを組み込む試みがなされている。しかし、インパクト投資においては、コミュニティの知恵の認識はまだ初期段階にある。金融は、生きた知識ではなく外部の指標とグローバルなフレームワークに依存しているため、地域の生態学が実際にどのように機能しているかを見落とすことが多い。これにより、インパクト投資の実践者は、コミュニティについて学ぶだけでなく、コミュニティと共に学ぶことが必要になる。そうすることで、実践者は変革のプロセスを経て、離れた分析者から共同学習者でありパートナーへと変わる。
インパクト投資はまた、リターンの期待を伴う。一方では、これは実践者が現場の現実を完全に見る能力を制限する可能性がある。なぜなら、財務パフォーマンスへの圧力が地域の複雑性を圧縮または過度に単純化する可能性があるからだ。他方では、地域コミュニティの経済的主権を創出する可能性を生み出すことで、大きな可能性を秘めている。科学（真実）、正義（善）、文化的または精神的な帰属（美）のすべてが資本の流れを形成する複数の評価を念頭に置いて設計されると、インパクト投資は、コミュニティが資源だけでなく、正当性、尊厳、長期的なレジリエンスを確保するための手段となり得る。
協力、イノベーション、知識交換がプロジェクトの成功に不可欠だとどのように考えていますか？それはプロジェクトの資金調達と規模拡大の能力にどのような影響を与えますか？
協力は「追加要素」ではなく、レジリエントな金融のまさにインフラだ。イノベーションは、先住民の生態学的知恵が保険数理モデリングと出会う交差点や、アーティストと科学者が新しい評価システムを共同設計する場所で生まれることが多い。知識交換は、金融が搾取的にならず、代わりに相互的になることを保証し、技術的専門知識と生きた経験の両方を引き込む。投資家の観点から見ると、真の協力と多知識イノベーションを示すプロジェクトは、はるかに資金調達可能で拡張可能だ。それらは社会的リスクの低減、より強い正当性、より広範な支援連合を示している。言い換えれば、協力は倫理的に健全であるだけでなく、リスク軽減と価値創造の戦略でもある。
投資家として、アートや宗教などの無形価値をモデルや投資のやり取りに組み込むために、どのような指標が必要ですか？
伝統的な金融は定量化に大きく依存しているが、私が提唱する再統合には定量的指標と定性的指標のハイブリッドが必要だ。
- 真実（データ）：生物多様性の数、水質指標、メンタルヘルスの成果、文化参加率。
- 善（正義）：分配の公平性、ガバナンスの包括性、自由意思による事前の十分な情報に基づく同意（FPIC）の遵守。
- 美（意味）：プロジェクト設計における神聖な実践の存在、文化的アイデンティティの保存、美的体験（例：バイオフィリックデザインが幸福に与える影響）。
実際には、これはKPIと並んで物語的および体験的指標を追加することを意味する。文化的再生の物語、コミュニティの誇りの尺度、美的/精神的共鳴の調査などだ。投資家として、私はこれらをデューデリジェンスに組み込みたい。財務分析を人類学、生態学、文化的学習と組み合わせることで、知識保持者やコミュニティの利害関係者とのパートナーシップを通じて行う。これにより、無形のものが意思決定において可視化される。
これらの会話を前進させ、自然の以前は「金銭化されていなかった」価値の認識と組み込みにつながる行動に移すために、最も有用な行動は何だと提案しますか？
次のステップは、対話から制度化された実践へと移行することだ。思想的リーダーシップを、パフォーマンスを検証し、リスクを低減し、他の投資家が規模拡大と複製できる投資可能なケーススタディに変換する。いくつかの重要な行動：
- パイロット投資：文化的、精神的、美的次元を指標に明示的に組み込んだ小規模実証ファンドを立ち上げる（デシュカン・ジービ保全インパクトボンドやユロック族のカーボンオフセットなど）。
- ハイブリッド評価フレームワーク：財務的、生態学的、文化的指標が、一方を他方に崩壊させることなく共存できるツールを開発する。これらは投資家のテンプレートとして機能できる。
- セクター横断的パートナーシップ：科学者、先住民の長老、アーティスト、投資家、政策立案者を金融商品の設計プロセスに集め、最初から全体性を確保する。
- 基準としての正当性：文化的正当性と自然の権利を規制および投資フレームワークで認識することを提唱し、投資分析において選択肢ではなくする。
- 教育と見習い：投資家やファンドマネージャーが先住民や非西洋の伝統と見習いをする道を作り、この変化が知的なだけでなく生きたものとなるよう、具現化された実践を育成する。
要するに：外部性から資産へと移行する。帰属、意味、美を最小化すべきコストとしてではなく、レジリエンスを高め、資本を引き付け、長期的な正当性を創出する価値の中核的源泉として扱う。
ソレンソン・インパクト・インスティテュートの、自然に基づくソリューションの市場拡大を支援するための一連の応用研究プロジェクトと戦略的イニシアチブについて詳しく知る。
