ジェレミー・ギルピン氏はコミュニティ・バンクシェアーズの取締役会長であり、コミュニティ・バンク・アンド・トラストの社長兼最高経営責任者（CEO）である。
長年にわたり、米中小企業庁（SBA）融資市場は馴染みのある構造の中で運営されてきた。貸し手は融資を実行し、政府保証部分を売却し、残りの部分を自社のバランスシート上に保有する。ノンバンク系貸し手やテクノロジー重視のプラットフォームが市場で拡大し、借り手の需要が増加し続ける中、流動性は規模拡大能力における最も重要な制約の1つとなっている。これが、証券化がSBA融資の未来における最も重要な発展の1つとなり得る理由である。
SBAエコシステムにおける新たな流動性源泉
証券化とは、融資をプールして資産担保証券として売却するプロセスであり、SBA 7(a)分野においてより意味のある形で導入され始めている。この概念は何年も前から存在していたが、大手貸し手に限定されることが多かった。より多くの金融機関が効率的に資本を循環させ、信用へのアクセスを拡大しようとする中、状況は変化している。
例えば、私が役員を務める金融持株会社は最近、SBA融資の非保証部分の複数貸し手による証券化に参加した。これはSOUP 7(a) Trust 2025 FBC1と呼ばれるものである。これは、この種の複数貸し手による証券化としては2例目に過ぎない。その目的は新しい商品を創出することではなく、地域に焦点を当てた金融機関がストラクチャード・ファイナンスのツールを使用して、責任ある形で融資能力を拡大できることを実証することであった。成熟したSBA融資のプールを証券に転換することで、銀行は追加のバランスシート上の余地を確保し、その収益を新たなSBA融資実行に再投資した。
透明性の向上と投資家の信頼の高まり
SBA融資の強固な証券化市場を創出する上での中核的な課題の1つは、プログラムの複雑性であった。文書化基準、サービシング実務、報告品質は、歴史的に金融機関ごとに異なっていた。テクノロジーが今、これらのギャップを埋め始めている。強化されたポートフォリオ報告、より一貫したデータ管理、より明確な融資パフォーマンス指標が、より信頼性が高く投資家にとって好ましい環境を創出している。
上記で言及した経験は、規律あるサービシングと強力なデータの完全性が、いかに投資家の信頼を強化できるかを示した。より多くの貸し手がこれらの実務を採用するにつれて、より深い投資家基盤が出現する可能性がある。これは、ホールローン証券化のためのより健全で流動性の高い市場を支え、貸し手に従来のアプローチよりも予測可能でスケーラブルな資本へのアクセスを提供するだろう。
SBAの使命を維持しながらイノベーションを支援
証券化へのいかなる移行も、SBAの使命と整合している必要がある。このプログラムは、従来型の融資の資格を満たさない可能性のある企業を支援するために存在する。イノベーションは、アクセスや借り手保護を犠牲にしてはならない。適切な監督、明確に定義された適格要件、一貫したサービシング基準が不可欠となる。
慎重にアプローチすれば、証券化は使命と対立するのではなく、それを補完することができる。最も支援を必要とするコミュニティに貸し手がサービスを提供し続けることを確保しながら、流動性を創出することができる。
中小企業向け信用の転換点
SBA融資の未来は、経済を通じて資本を流し続けるシステムに依存するだろう。責任ある形で実行される証券化は、より強靭でアクセスしやすい信用エコシステムの構築に貢献する可能性がある。これは貸し手に、その範囲を拡大し、増大する需要に対応し、全国の起業家の成長を支援する方法を提供する。
思慮深く使用すれば、証券化は単なる金融ツール以上のものとなる。機会を拡大し、全国の中小企業経済を強化するための触媒となり得る。
ここで提供される情報は、投資、税務、財務に関するアドバイスではない。あなた自身の状況に関するアドバイスについては、資格を持つ専門家に相談すべきである。
