しかし、野心的なデータセンター建設では、コールドストレージ（長期保存用のストレージ）としてHDDが必要となるため、HDD需要は再び急増した。加えて、HDDはフラッシュストレージよりコストが最大で10分の1になり得る。「今はHDDが手に入らない」と、キャンター・フィッツジェラルドで半導体調査を統括するC.J.ミューズは語る。「主要なHDDプレーヤー2社は供給を増やしておらず、きわめて合理的に行動しています。過去10年に業界が味わった苦痛を考えれば、完全に筋が通っています」。
2025年10月に終了した四半期で、シーゲイトは売上高26億ドル（約4080億円）を計上し、前年同期比21％増となった。2025年6月に終了した会計年度の通期売上高は90億ドル（約1兆4100億円）で、前年度比39％増だ。ここ10年で最悪の年は数年前で、同社の2023会計年度（2024年6月期）は年間売上高が65億5000万ドルだった（約1兆300億円）。同じ四半期、ウエスタンデジタルは売上高28億ドル（約4393億円）で前年同期比27％増、2025年6月に終了した通期売上高は95億ドル（1兆4905億円）で前年度比51％増だった。
サンディスクやマイクロンといった米国のフラッシュメモリー勢に加え、サムスン、SKハイニックス、CXMT（シーエックスエムティー）などの海外勢も、HDD不足の恩恵を受けている。サンディスクは2025年10月に終了した四半期で売上高23億ドル（約3609億円）を計上し、前年同期比23％増だった。同じ四半期、マイクロンの売上高は前年同期比56％増の136億ドル（約2兆1337億円）へ跳ね上がった。「現在HDDを注文しても、その製品が手に入るのはおそらく12〜15カ月後でしょう」とミューズはいう。「急ぎの注文を満たそうとするなら、フラッシュメモリーで需要を満たすことになるでしょう」。
需要の強さと、供給過剰を作り出すことへの警戒から、HDDもフラッシュドライブも安くなっておらず、これがこれら銘柄の上昇余地を依然として大きくしているとミューズはいう。「業界は依然として景気循環型であり、いずれ消化局面は来るでしょう。ただ、サイクル全体を通じて、HDD主要企業にあたるシーゲイトとウエスタンデジタルの2社はいずれも売上高（トップライン）を10％〜15％伸ばせると思います」。
