チェイス・ウェア氏はDistributed SunおよびtruCurrentのCEO兼創業者である。
アメリカは、ビジネスリーダーの多くが十分に理解も準備もできていないエネルギーの転換期に突入している。データセンターやAIコンピューティング、EVや電化が経済を再形成する中で需要は急増している。しかし、この成長を支えるべき電力網は、混雑やコスト、インフラ整備の遅れよりも根本的な問題によって制約されている。それは非流動性による制約だ。
キャッシュフローが企業の生命線であるように、キロワット時（kWh）は現代経済の生命線である。そして現在、それらのkWhは時間、地理、規制、物理的なボトルネックによって固定され、閉じ込められている。私たちは電子が自由に移動したり柔軟に蓄えられたりできないシステムを構築してきた。それらは必要に応じてアクセスしたり、すでに通貨となっているように扱うことができない。
これが電力網の根本的な危機である：kWhの非流動性。一度それに気づくと、もう見過ごすことはできない。
なぜ非流動性が根本的な問題なのか
非流動性は理論上の問題ではない。2008年の金融危機を経験した人なら、現金が滞ったときに何が起こるかを覚えているだろう。銀行は引き出しを制限した。ATMは機能を停止した。「紙上の価値」はあっても実際の流動性がなかったとき、経済全体が機能停止した。同じことが今日、電力でも起きている。ただし、その重要性はさらに高い。
電力会社は企業にこう伝えている：電力は提供できるが、後になってから。電力は提供できるが、要求した量ほどではない。電力は提供できるが、実際に必要な時間帯ではない。電力は提供できるが、割増料金を支払うことになる。
これらはすべて流動性制限の形態である。そして、これらが起きているのは、電力会社が年間で最も厳しい日、つまりすべてのエアコンが稼働し、すべての産業負荷が一度に電力を引き出す日に備えて計画を立てなければならないからだ。回路が12月には十分な容量があっても、7月に流動性の危機が来ることを知っているため、アクセスを拒否する。
単一のピークイベントが銀行取り付け騒ぎと同等のものになる。
電力網は流動性のために設計されていなかった
従来の電力網は、別の世紀のために見事に設計された機械だ。それは中央集権的な発電と予測可能な負荷のために設計された。何百万もの分散型デバイスのリアルタイムで動的な高速クリアリングハウスのように機能するようには設計されていなかった。
かつて私たちはピーク需要をピーカープラント（年間の大半は遊休状態だが、いつでも稼働できる状態を維持しなければならない巨大で非効率的な資産）で解決していた。それらの発電所は終わりを迎えた。バッテリー、柔軟な負荷、マイクログリッド、分散型発電が旧モデルを時代遅れにした。
未来の電力網は現代の金融システムのように振る舞わなければならない。高速で多方向性があり、回復力がある。価値を瞬時に蓄え、送り出し、リダイレクトし、再ルーティングできる。
その価値がキロワット時である。
金融アナロジーを通じたkWh流動性の理解
ほとんどの経営者は金融の流動性を直感的に理解している：手元の現金、与信枠、準備金、金融商品、ヘッジ。エネルギーも同じように機能する。ただしドルの代わりに電子だ。
• 屋根の上のソーラーパネルは印刷機だ。燃料投入コストゼロで予測可能な通貨の流れを生み出す。
• バッテリーは普通預金と銀行間貸付だ。オーバーナイトローンと将来の引き出しのための流動性を保持する。
• マイクログリッドは財務部門だ。電子がいつどこに流れるかを管理する。
• 出力抑制はマイナス金利だ。無駄になった発電は失われた価値である。
• VPP（仮想発電所）はクリアリングハウスだ。何百万ものサーモスタット、EV充電器、発電機、バッテリーがミリ秒単位で応答するとき、需要削減は新たな発電と区別がつかなくなる。
これらの資産を金融商品として見れば、なぜ流動性（単なる発電だけでなく）が新たなフロンティアであるかが理解できる。
分散型流動性がシステム全体の不足を解決する
分散型リソースが協調して機能すると、電力網全体をサポートする。自社でkWhを発電・蓄電する企業は、混雑した回路への負担を軽減する。それを何百もの施設で掛け合わせれば、切実に必要とされている「地域流動性プール」を追加したことになる。
電力会社も適応し始めている。Xcel Energyの分散型容量調達モデルでは、バッテリーやその他の分散型資産を回路全体でレートベース化することを可能にし、実質的に負荷のかかったインフラの「営業時間」を延長している。PG&Eのフレックスコネクトプログラムでは、大口顧客がEV急速充電とグリッドスケールのストレージをコストのかかるアップグレードなしで、より迅速に接続できるようにしている。従来の負荷を現金、柔軟な負荷をクレジットと考えてみよう：電力会社はピーク時に柔軟な負荷を制限しながら、コア需要は流れ続けるようにできる。オンサイトバッテリーは、実際の出力抑制なしに電力網のニーズに応えることでこれを可能にする。
顧客にとって良いことが電力網にとっても良いことになる。流動性は複利効果を生む。
企業にとって、流動性が成長を決定する
ここで議論は政策から競争へと移行する。kWhの流動性を確保する企業は競争優位性を持つことになる。そうでない企業はゼロサムの選択に直面することになる。
私は国内最大級のエネルギー消費企業と協力し、マイクログリッドの設計と展開を行っている。彼らが保証された回復力のためにより多くの支払いをする意欲は、ほとんどのCFOを驚かせるだろう。しかし彼らにとって、流動性にはプレミアムを払う価値がある。なぜなら、その代替案は操業停止、収益損失、予測未達、顧客信頼の損害だからだ。
2025年のGridIronダイアログを通じて、電力会社や規制当局から投資家、開発者、顧客まで200以上の利害関係者を集めた。電力網の修復に取り組んでいる人々は課題を理解している。問題と解決策は多くの名前で呼ばれているが、それらはすべて同じkWh流動性の問題を指している。
データセンター、製造ライン、高成長の産業施設を運営している場合、あなたのビジネスはアクセスできる電子の数によって制約されている。
エネルギーはバックオフィスからフロントオフィスへと移行した。
国家にとって、流動性は地政学的パワーである
中国はこれを理解している。彼らは2010年以降、アメリカの1.5倍に相当する新たな発電能力を構築し、さらに加速している。超高圧送電。大規模な太陽光発電の過剰建設。蓄電コストがワット時あたり5セント未満に近づき、ゼロに近づいている。中国はあらゆる場所で電子の制約を取り除き、大規模なシステム流動性を構築している。
電力が新たな石油であるならば、最も安定した、安価で、送電可能なkWhを最も多く持つ国が、AI、ロボティクス、先端製造の次の時代をリードすることになる。流動性に対処しなければ、アメリカは必要な規模の流動的な電子が不足しているという単純な理由で、エネルギー集約型産業でのリーダーシップを維持することはできない。
流動性を確保するためのリーダーのプレイブック
セクターを問わず、すべての組織はエネルギー流動性戦略が必要である。それには以下が含まれる：
1. 負荷の増加と各施設周辺の制約を評価する。
2. オンサイト発電を追加して独自の基本通貨を作る。
3. 準備金としてストレージを展開する。
4. マイクログリッド制御を実装して流れを管理する。
5. 柔軟な負荷とVPP参加を活用して仮想発電を解放する。
6. 分散型容量と柔軟な負荷ソリューションを追求する電力会社とパートナーシップを組む。
7. kWh流動性リスクを中核的な運用KPIとして報告する。
これがエネルギー依存型ビジネスの新たな成熟曲線である。
未来は流動性を持つ者のものである
金融では、現金不足は支払不能につながる。電化経済では、kWh流動性の不足は成長の停滞、シャットダウン、競争力の喪失につながる。
キロワット時は新たな通貨になりつつある。そしてそれを確保する者は、より速く動き、より速く成長し、より回復力のある企業を構築するだろう。それを無視する者は、回路、停電、ピークイベント、そして早期に行動した競合他社によって制約されることになる。
電化された未来は待ってくれない。唯一の問いは、あなたがそれを掴むための流動性を持っているかどうかだ。
