3. Waymo：資金消費から収益マシンへ
Waymoはついに財務的な関連性を達成しているのか？ 2026年のセットアップはそれを示唆している。
現状：
- 乗車回数：毎週25万回以上の有料乗車（一部の情報源では2025年12月までに45万回と報告）
- 2025年総乗車回数：1400万回以上、年末までに2000万回以上に向かっている
- 2025年売上高予想：3億5000万ドル
- 営業損失：Waymoが含まれる「その他の事業」セグメントで四半期あたり10億ドル以上
2026年の拡大：Waymoは2026年末までに週間100万回の有料乗車を目指している。これは現在の数字から100〜150％の増加に相当する。同社は20以上の新都市に展開を拡大しており、以下が含まれる。
米国市場：デトロイト、ラスベガス、マイアミ、ダラス、デンバー、シアトル、ナッシュビル、サンディエゴ、ワシントンD.C.
グローバル：東京とロンドンが2026年にローンチ予定
車両数は2500台から5000台以上に増加する。新しいZeekrカスタムロボタクシーがジャガーI-PACEフリートに加わり、ユニットエコノミクスを強化する。
売上高の計算：Waymoが週間100万回の乗車を平均運賃20ドルで達成すれば、2026年後半までに年間10億ドルのランレートに換算される。アナリストは2026年の売上高を7億5000万ドルから13億ドルの間と予測している。4530億ドルの売上高ベースでは依然として控えめだが、長期的に大きな可能性を持つ事業で100％超の成長を意味している。
さらに重要なことに、スンダー・ピチャイCEOは、Waymoが2027年〜2028年までに「当社の財務において意味のあるものになる」と述べた。この発言は、2026年が重要なスケーリングの年であることを示している。
バリュエーションの観点：報道によると、Waymoは1000億〜1100億ドルのバリュエーションで150億ドルの資金調達を検討している。成功すれば、これはWaymoをアルファベットの総時価総額の3〜4％と評価することになり、依然として損失を出している状態だ。市場はWaymoが2027年〜2028年までに数十億ドル規模の事業に進化することに賭けている。詳細については、グーグル株の静かな1000億ドルの賭けに関する見解を参照してほしい。
