同時に、ユナイテッド・ローンチ・アライアンスのような伝統的なプレイヤーやブルーオリジンのような新規参入者は完全に再利用できるなシステムの開発に取り組んでいるが、打ち上げの頻度、運用ペース、実証済みの飛行技術においてSpaceXより数年遅れている。その結果、顧客は大規模な実行可能な代替手段がほとんどなく、SpaceXの軌道アクセスに不可欠なユーティリティとしての地位をさらに強化している。
スターリンク：グローバル通信の未来と定期的な収益
同社の衛星ベースのインターネットサービスであるスターリンクは、サブスクリプションベースのグローバル通信ユーティリティとしてますます認識されている。
遠隔地や十分なサービスを受けていない地域の住民ユーザーに対応するとともに、航空や海事アプリケーションなどの高付加価値な接続ケースにも対応している。このセグメントは同社の主要な長期成長ドライバーを構成し、投資家が大いに好む種類の定期的で予測可能な収益ストリームを提供している。
スターリンクの加入者数は2023年の約230万人から2024年には460万人に成長し、2025年11月時点ではさらに約800万人に増加した。この迅速な運用規模の拡大は、効果的に財務的な優位性に変換されるはずだ。我々はスターリンクのサブスクリプション収益が2025年に100億ドルを超え、同年の同社の総収益の約3分の2を占めると予測している。
同社はまた、衛星を標準的な携帯電話に直接接続するダイレクト・トゥ・セルサービスの開始など、追加の収益性の高い接続セグメントにも進出している。スターリンクの基本アーキテクチャに基づいて構築されたが、国家安全保障ミッション向けにカスタマイズされたSpaceXの政府向け衛星プログラムであるスターシールドも、成長の大きな貢献者になると予想されている。これと関連する政府接続イニシアチブは、2024年に推定20億ドルの収益をもたらした。
将来の上昇余地、軌道データセンターとスターシップによる物流
SpaceXの評価額プレミアムの注目すべきセグメントは、同社の打ち上げおよび通信技術が接続を超えたビジネス、特にコンピューティングと物流を促進するという見通しを反映している。
同社は2026年頃からスターリンクV3衛星を使用して軌道上データセンターを展開し、分散型AI計算を可能にする予定だ。軌道上データセンターは、電力用の一定の太陽エネルギーを利用し、超効率的な受動冷却のために真空を活用し、高速で回復力があり、高度にスケーラブルなAIコンピューティングのためのレーザーでの相互接続を利用するため、宇宙では有利だ。これにより、SpaceXはグーグルが2027年に予定しているプロトタイプなどの主要なテクノロジーイニシアチブよりも先行する可能性がある。
