Uber Technologies（NYSE:UBER）の株価は、同社が好調な四半期決算を発表したにもかかわらず、過去1カ月間で約10％下落し、94ドル前後から84ドルになった。これは最近の下落が同社のファンダメンタルズよりも市場センチメントに影響されていることを示している。
この下落により、より広範なテクノロジーセクターも後退に直面しており、同じ期間内に多くの高成長企業が8％から15％の範囲で下落を経験している中、ウーバーの株価は約1カ月ぶりの安値に近づいている。
このような状況の中、ウーバーの好調な第3四半期決算（10％台後半の売上高成長と12億ドルを超える調整後EBITDA）でさえ、リスク回避的な市場での株価下落を防ぐことはできなかった。
最新四半期において、ウーバーは売上高と利益の両方で予想を上回り、総予約額の二桁成長と、モビリティとデリバリーの両セグメントにおける持続的な強さに支えられた。月間アクティブユーザー数は増加し、同社はコスト効率の改善を示し、これが利益率の拡大に大きく貢献した。しかし、決算発表後に株価は下落し、投資家の関心が同社の将来の軌道に向かっていることを示している。ウーバーの成長の一部はすでにその企業価値評価に反映されているため、市場は好調な四半期の見出し数字よりも、潜在的なマクロ経済の弱さや特定分野での成長鈍化に関する懸念に反応した。
規制上の課題は引き続き重大な懸念事項であり、特に欧州では、より厳格な労働基準やドライバー分類に関する論争が、来年のコスト上昇や利益率への影響をもたらす可能性がある。これらのリスクは即座に業績に影響を与えるわけではないが、これまで明確だった収益性の見通しに不確実性をもたらしている。一方、世界的な旅行とモビリティの需要は引き続き堅調だが、より広範な経済状況に関連する弱さの領域があり、これは投資家が注視しているもう一つの要因である。
将来を見据えると、ウーバーには相当な長期的成長要因がある。経営陣は一貫して、米国郊外市場における大きな機会を強調している。これらの市場は依然として著しく未開拓だが、年間数十億ドルの追加予約を生み出す可能性がある。デリバリー事業は、注文頻度の増加と新しいサービスカテゴリーによって引き続き拡大している。自動運転車、AIを活用した経路最適化、コスト最適化、プラットフォーム全体のエンゲージメントに関連する長期的な取り組みは、追加の利益率の可能性を提供するが、これらの利点は徐々に実現されるだろう。
短期的にウーバーがどの程度下落するかは、全体的な市場状況に大きく依存するだろう。約84ドルの価格で、同社の株価は現在、同様の成長軌道を持つ他のプラットフォーム企業と比較して、より合理的なキャッシュフローと収益の倍率で取引されている。しかし、規制関連のニュースやテクノロジーセクターの変動が続く場合、短期的には株価のボラティリティが見られる可能性がある。
長期投資家にとって、この下落はウーバーをますます魅力的にしている。株価が調整される一方で、同社のファンダメンタルズは引き続き強化されているからだ。一般的に、ウーバーは一時的なボラティリティを無視し、改善する収益性と継続的な成長の可能性に集中する意思のある投資家にとって、これらの価格帯でより魅力的に見える。
