ケルビン・ディッケンソンはStarComplianceのチーフプロダクトオフィサーであり、従業員と企業のコンプライアンスにおけるグローバルトップパートナーになることをミッションとしている。
暗号資産、NFTなどのデジタル資産は、金融市場、消費者、規制当局に新たな課題をもたらしている。これらの資産が実際に何であるか—通貨、証券、商品—を定義することは、長い間規制上の課題となってきた。この不確実性により、多くの市場参加者はチャンスを認識しながらもリスクを警戒し、傍観者の立場にとどまっていた。
しかし、状況は変わりつつある。企業がブロックチェーン技術を活用して取引のコストと摩擦を削減するにつれ、デジタル資産市場は主流になりつつある。規制の明確化がこの変化を可能にしているのか、あるいはこの変化が明確化を促しているのかにかかわらず、私たちはあらゆるもののトークン化に急速に近づいている。
この進化は刺激的であり、金融機関が新しい商品を立ち上げ、決済や投資へのアクセスを拡大することを可能にしている。しかし、従来の監視モデルは24時間取引、国境を越えた取引、複雑なトークン化資産に対応できない。新しいテクノロジーは、コンプライアンスリスクを管理し、市場の健全性を保護するために不可欠となっている。
ビジネス変革、製品イノベーション、規制コンプライアンスにおける30年以上の経験を持つ私は、SaaSソリューション、GRC、リスク管理における深い専門知識をStarComplianceのチーフプロダクトオフィサーとしての役割に活かしている。私の焦点は、製品戦略の推進と、進化する業界向けの最高クラスのコンプライアンスソリューションを推進するパートナーシップの構築にある。この分野で私が見てきたことから、コンプライアンスチームは迅速に進化し、監視とコントロールがこの変革に追いつくことを確保しなければならない。
世界中の規制当局は、観察から行動へと移行している。ワシントンからロンドン、ドバイから東京まで、規制の明確化という新時代が、コンプライアンスを防御的な必要性からイノベーションの触媒へと変えている。
規制と市場の両方に牽引されるこのグローバルな勢いは、デジタル資産がどのように管理され、取引され、より広範な金融システムに統合されるかを再定義している。
米国の動向
2025年7月、SEC（米証券取引委員会）のポール・アトキンス委員長はプロジェクト・クリプトを発表した。これは証券規制を近代化するための委員会全体のイニシアチブである。彼はこれをグローバルな競争と世代を超えた機会への対応として位置づけた。
プロジェクト・クリプトは、デジタル資産の保管ルールを近代化し、トークン化証券のフレームワークを明確にし、取引、保管、ステーキング、貸付を提供するプラットフォームのライセンス取得を合理化する。また、「イノベーション免除」を導入し、新しいビジネスモデルが原則ベースの基準の下でより迅速に立ち上げられるようにしている。
これらの措置は、規制を「様子見」からイノベーション優先へと転換させる。ジーニアス法と合わせて、メッセージは明確だ：米国市場はトークン化に向けて完全に開放されている。
MiCAと欧州のアプローチ
欧州はMiCA（主要経済圏初のデジタル資産に関する包括的な規制体制）で野心的な道を歩んでいる。これを基盤として、欧州証券市場監督機構（ESMA）は国内規制当局がこれらの市場での不正行為を検出・抑止するためのガイダンスを発表した。
市場濫用規制の執行経験を活かし、ESMAはデジタル資産への監視を適応させ、インサイダー取引、トークンリスティングの情報漏洩、バリデーターによるフロントランニングに焦点を当てている。監督当局は規制対象企業とマイナー、バリデーター、インフルエンサーなど、重要な非公開情報にアクセスする可能性のある関係者を監視するよう促されている。ESMAはまた、加速されたコンプライアンスのタイムラインを設定し、欧州がデジタル資産の監視を迅速に統合する決意を示すとともに、強力なコンプライアンス慣行の早期採用が不可欠であることを示している。
VARAとドバイのグローバルな野望
中東では、ドバイが仮想資産規制当局（VARA）を通じてデジタル資産イノベーションの中心地としての地位を確立している。急速に変化する市場で事業を展開する企業に明確性を提供するために設立されたVARAは、完全なライセンス制度、マーケティングと行動に関するルール、取引所、カストディアン、トークン発行者を引き付けるように設計された監督構造を導入した。
明確なガードレールと新しいモデルへの開放性の両方を提供することで、ドバイは積極的な規制の実証の場となっている。
日本とインサイダー取引リスク
日本は異なるが同様に差し迫った課題に直面している：金融市場のグローバル化と取引の爆発的な成長に関連するインサイダー取引リスクの増加である。日本企業は海外での活動を増やしており、対外投資が拡大している。
この拡大により、特に複雑な合併・買収において、コンプライアンスチームが国境を越えた従業員の活動を監視することがより困難になっている。
デジタル資産時代におけるコンプライアンスのベストプラクティス
規制当局がより明確さをもたらす中、企業はグローバル市場でのコンプライアンス管理方法を再考している。
私が考えるこの分野のすべてのリーダーが取り入れるべき4つのベストプラクティスは以下の通りだ：
1. 変化を先取りする：規制のペースは企業に先見性を求める。提案を追跡し、複数のシナリオを計画し、早期に準備することで、ルールが発効した際の混乱リスクを軽減できる。
2. グローバルとローカルのニーズのバランスを取る：コンプライアンス責任者は、グローバルフレームワークの調和とローカル要件に合わせたプログラムの調整の間で微妙なバランスを取る必要がある。画一的なアプローチはめったに効果的ではないが、断片化したプログラムは非効率を生む。最強の戦略は両者の間の一致点を見つける。
3. 自動化とRegTechを採用する：従来の市場監視ツールは、24時間のブロックチェーン取引、ウォレット間取引、急速に多様化するデジタル資産に対応できない。
4. 教育と文化に投資する：テクノロジーとルールは、従業員がそれらと自分の義務を理解している場合にのみ成功する。トレーニングプログラム、リーダーシップの関与、継続的な啓発活動は、コンプライアンスを日常業務に組み込み、組織全体の回復力を強化するのに役立つ。
競争力を高めるコンプライアンス
従来の監視をデジタル資産に拡張する必要性は明らかだ。かつては推測的だったものが、今やグローバルな規制の優先事項となっている。自動化を取り入れ、コンプライアンスチームが進化する基準を管理できるよう権限を与える企業は、コンプライアンスを確保するだけでなく、安全にイノベーションを起こす際に競争上の優位性を獲得するだろう。
デジタル資産時代は、イノベーションだけで定義されるわけではない。それは、規制の明確さを持続可能な成長に変えるコンプライアンスプログラムの強さによって形作られるだろう。
明確性はもはや制約ではなく、金融の未来を切り開く触媒となっている。
