こんな場面を想像してみてほしい。6人の友人との長い夕食の終わり。ワインを飲んだ人もいれば、飲まなかった人もいる。何人かはステーキを注文し、一人はサラダだけだった。会計が来ると、全員がすぐに7等分で割ることに同意する。それが公平だからではない。木曜日の午後10時に、テーブルにいる誰もが実際に公平な計算をするエネルギーを持ち合わせていないからだ。
これはケチな人たちの話ではない。認知的負担の話であり、RobinhoodやCash App、Public.comといった企業がなぜAIがあなたの金融生活を改善できると考え、数十億ドルを賭けているかを説明するものだ。
すべての金融決断にかかる隠れたコスト
私たちの金融生活には、最適な決断が何かはわかっていても、それを実行するための精神的エネルギーを振り絞れない瞬間が無数にある。食事の割り勘は些細な例だ。投資や貯蓄、支出に関する影響はそれよりもはるかに重大である。
単純な質問を考えてみよう：あなたのポートフォリオはS&P 500とどう比較されるか？アクティブ運用されているポートフォリオを持つほとんどの人は、その答えを知らない。関心がないからではなく、それを計算するには、すべての購入価格、売却、配当の再投資、入金時期、引き出し時期を知る必要があるからだ。計算自体は完全に可能だ。しかし、誰も自ら進んで取り組もうとしないスプレッドシートと約3時間を要する作業でもある。
結果として、適切な金融習慣は単に実行されない。現金は低利回りの口座に投資されずに放置され、何も稼がない。ポートフォリオは目標配分から乖離していく。存在すら忘れていたサービスのサブスクリプションが毎月請求され続ける。この摩擦は金銭的なものではない。精神的なものだ。そして私たちは常にそのコストを支払っている。
この認知的摩擦コストは、私が最近書いた現象を説明するのに役立つ：個人投資家はAIによる金融ガイダンスを切実に求めているため、そのツールが間違っている可能性があると明示的に警告していても使用する。Trading 212のAIポートフォリオ分析には「実験的」であり精度を保証しないという免責事項がついている。フォーラムのユーザーは分析が「非常に不正確」だと不満を漏らしている。それでも彼らは使い続けている。
Cash Appはあなたの財務にコパイロットが必要だと考えている
Cash Appは最近、「各顧客の金融生活を学習し適応するように構築された常時稼働のアシスタント」と説明するMoneyBotを発表した。この表現は示唆的だ。計算機ではない。ダッシュボードでもない。アシスタントなのだ。
MoneyBotはあなたの取引履歴を解析し、月々の収入と支出を教えてくれる。気づいていなかった支出パターンを特定することもできる。これらは理論的には自分でもできることだが、土曜の朝にCSVをエクスポートしてピボットテーブルを作成する気にはならないだろう。
しかし、より興味深い設計上の選択は、すべての洞察に提案されるアクションが伴うことだ。MoneyBotは今月余分な現金があることを単に伝えるだけではない。50ドルを緊急資金に入れたいかどうか尋ねる。給料からの自動振替を設定することを提案する。その哲学は、単に情報を提供するのではなく、決断を減らすことだ。行動を伴わない情報は、別の形の認知的負担に過ぎない。
Cash Appのプロダクトデザイン責任者であるCameron Worboysは、明確に述べている：
「今日の消費者は金融取引や口座残高に関する多くのデータを提供されていますが、MoneyBotはそれをさらに一歩進め、それらの洞察を行動に変えるのを助けます。」
Public.comのよりスマートな行動のための3つの柱
Cash Appが日常的な資金管理を目指しているなら、Public.comはより大きな野心を持っている。彼らは最近、「Agentic Brokerage」と呼ぶものを発表した。これは研究、創造、行動という3つの柱に基づいている。それぞれが認知的摩擦の排除における進歩的なレベルを表している。
研究の柱は、RobinhoodやTrading212などの取引プラットフォームでAIアシスタントを使用したことがある人なら既に馴染みがあるだろう。なぜ株価が動いたのかを尋ねる。経営陣が準備された発言を1時間読み上げるのを聞かずに、決算説明会の要約を得る。週末に働く夫婦チームによって構築されたポートフォリオトラッカーRallies.AIは、わずか数ヶ月で約5万件のユーザー質問を処理した。人々は自分の投資を理解したいと思っている。ただ、自分で作業をしたくないだけだ。
創造の柱は、Public.comが「Generated Assets」を提供し始めたことで興味深くなっている。これにより、ユーザーは自然言語プロンプトを通じてカスタム投資可能なインデックスを作成できる。娯楽として、私はハゲのCEOが率いる企業だけで構成されるインデックスを作成した。より真剣な投資家は、「QQQとSPYからの上位四分位の株、AI企業への2倍のエクスポージャー、収益が縮小している企業を除外」といったものを構築するかもしれない。
最近まで、インデックスの作成はHoward Lindzonとその「デジェネレート株式インデックス」のような金融専門家の領域だった。ETFが発明されて以来、これまでに作成されたのは4,000未満だ。過去1ヶ月だけで、Publicの投資家は2,500以上のGenerated Assetsを構築した。インデックス作成の民主化は誰もが予想したよりも速く進んでいる。
行動の柱は、認知的摩擦が真に消滅する場所だ。Publicは「FRBが利下げを発表した場合にのみ、銀行株を10%削減し、高成長テクノロジーに回す」といったコマンドを想定している。あるいは「当座預金口座から2,000ドルを超える現金を自動的に高利回り口座に移動させる」など。これらは機関投資家がプログラム可能なルールと専任スタッフを通じて常に採用してきた戦略だ。個人投資家も同様のことをすべきだとわかっていた。ただ、フルタイムのポートフォリオマネージャーになるために仕事を辞めることなくそれを行うためのインフラを持っていなかっただけだ。
不完全なAIが完璧な沈黙に勝る理由
これらの製品が明らかにする不快な真実がある：個人投資家は常にアルファを求めているわけではない。彼らは金融意思決定の精神的負担を分かち合うことを求めている。
Rallies.AIの共同創設者であるHiraと話したとき、彼女は人々がすでに自分のポートフォリオのスクリーンショットをRedditに常に投稿し、見知らぬ人にアドバイスを求めていることに気づいたと述べた。あるユーザーは800万ドルのポートフォリオを彼女のプラットフォームに接続した。考えるパートナーへの需要は、精度に関する懸念を上回っている。
認知的負担が単に計算上のものではないことを認識すれば、これは理にかなっている。金融決定を一人で行うことは、スプレッドシートでは捉えられない方法で疲れるものだ。これらの企業が使用する言葉は示唆的だ：PublicはそのAIを「投資のコパイロット」と呼ぶ。RobinhoodはCortexを「ポケットの中のプレミアムリサーチアシスタント」として位置づけている。強調されているのは一貫して、優れたリターンよりも、仲間意識とガイダンスだ。
この熱狂の下に潜む疑問がある：AIが悪い金融アドバイスを与えた場合、誰が責任を負うのか？
OpenAIのモデルがあるデータに基づいて株を買うように言い、あなたがお金を失った場合、誰が悪いのか？OpenAI？ウェブサイトのインターフェース？意思決定をアルゴリズムに委託したユーザー？Public.comとCashAppの両方は、ユーザーが確実に制御し、行われるすべての決定がユーザーによって承認されるように製品を設計している。
あなたのポートフォリオの未来は労力不要
もう一度、あの食事のテーブルに戻ってみよう。おそらく近い将来、AIがレシートの写真を解析し、会話に基づいて誰が何を注文したかを照合し、誰も考える必要なく正確に割り勘を計算できるようになるだろう。技術はほぼそこまで来ている。
同じ原則がはるかに重要な決定にも適用される。投資されていない現金を高利回り口座に移動させる。市場の動きの後にリバランスする。年末の税金損失ハーベスティング。これらは多くの個人投資家が行うべきだとわかっていながら、摩擦が高すぎるために行わない行動だ。
PublicとCash Appだけではない。OpenAIはRoiというポートフォリオ追跡スタートアップを買収した後、閉鎖した。PerplexityのCEOは金融が最も急成長しているカテゴリであると述べている。誰もがチャンスを感じている。誰も境界線がどこにあるのか正確にはわかっていない。
新しい波のAI金融ツールは、あなたを短期間で金持ちにすることを約束しているわけではない。それはより現実的なことを約束している：あなたがすでに行うべきだとわかっていることを、自分でエネルギーを振り絞る必要なく実行することだ。
