スコット・ベセント財務長官は、米国政治史上最大の株式市場応援者と言えるだろう。そして、この事実は多くの人が気づいていない形で株式市場に下支えをもたらしている。
これは今、株式を購入する—あるいはさらに良いのは、株式重視のクローズドエンド型ファンド（CEF）を購入する—もう一つの理由だ。なぜなら、状況が厳しくなった時、スコットが市場を混乱させかねない政策を和らげてくれると期待できるからだ。
これは些細なことのように聞こえるかもしれないが、現在の市場においては重要だ。私は、確かに株価評価が高まっているとはいえ、まだ上昇余地があると見ている。
株式市場の指標
ベセントの存在がもたらす緩和効果を理解するには、トランプ大統領から始める必要がある。彼はプライベートの不動産業界でキャリアを積んできたにもかかわらず、株式市場を重視してきた長い歴史がある。
歴代大統領は株式市場を軽視するか、完全に無視する傾向があったが、トランプは長年にわたって株式に関心を持ち続け、初任期中および就任前の多くの時点でマーケットについてツイートしていた。
そのため、昨年末にトランプが選挙に勝利した時、多くの人々は彼の株式市場への注目が続くと予想した。これが、4月にトランプが大規模な関税を発表した後に株価が暴落した理由の一部だ。多くの評論家は、彼が大統領としての成功の指標として株式市場への関心を失ったのではないかと疑問を抱き始めた。
「今回は、トランプは市場の暴落を気にしないかもしれない」とCNNは書いた。しかしその見方は長続きしなかった—市場が急落した後のトランプの関税に関する方針転換により、「トランプは常に尻込みする（Trump always chickens out）」を意味するTACOという頭字語が生まれた。
そしてそれ以来、株式市場は好調だ。確かに、それは先週木曜日の記事で議論したように、収益成長が強いからでもある。しかし、投資家たちが、トランプが実際には株価を非常に気にしているにもかかわらず、彼の無関心さを過大評価していたことに気づいたからでもある。
ベセントの擁護
トランプは政権が株価の急上昇を望んでいると明示的に述べてはいないが、ごく最近、ベセントはまさにそれを表明した。
「私たちは市場の怒りを招くことなく、可能な限り最もアメリカ・ファーストの政策を望んでいる」とベセントは最近のインタビューでフィナンシャル・タイムズに語り、株価の下落が彼と彼の上司の両方に、市場が好まない方向に進んだ場合は一歩引くよう促すことを示唆した。
その後の会話で、ベセントはFTに「私は市場に対して健全な敬意を持っている」と述べ、まさにこの懸念が、トランプ政権を貿易協定の抜本的な見直しを試みた他の政権と区別するものだと強調した。「人々が困るのは、彼らがやってきて、これらのアイデアを持っているが、市場を尊重しないからだ…市場を尊重しなければならない」
政権高官がこのような強気の見解を表明するのは異例だ。しかし、強気な姿勢を持つことは珍しくない。また、それは共和党だけのものでもない。
2010年代初頭、オバマ大統領はベン・バーナンキを連邦準備制度理事会議長に再任命し、当時の量的緩和プログラムにより、ウォール街では新しいフレーズが生まれた：「バーナンキ・プット」。
これは基本的に、株式市場が下落し始めると、バーナンキが介入するという意味だった。当時私はウォール街で働いており、「バーナンキ・プット」は一般的な会話のトピックだった。そして株式市場はFRBの望み通りに動いた。
そして今、歴史は繰り返されている—プロたちは「ベセント・プット」についてますます話すようになっている。FTが引用したあるロビイストの言葉によれば：「重要な時には、彼は私たちの味方として戦う。それはほとんど『ベセント・プット』のようなものだ—彼は市場が混乱するほど行き過ぎてはいけないことを知っている」。
しかし今回は、「ベセント・プット」取引はまだ始まったばかりだ。
ベセントが承認されてからまだ1年も経っていないので、まだ初期段階だ。しかし、関税による売り込みを含めても、彼が承認されて以来、株式は15%のリターンをもたらしている。これはまた、短期的なあらゆる売り込みが買いの機会であることを意味する—少なくとも「ベセント・プット」が存在する間は。
この8.5%の配当は「ベセント・プット」を活用する賢明な投資—そして今は割安
次の売り込みを待つ必要もない。市場の上昇にもかかわらず、現在異例の割引価格で取引されている多くの株式重視のCEFを購入することが可能だ。例えば、利回り8.5%のリバティ・オールスター・グロース・ファンド（ASG）がある。
ASGは私のCEF Insiderサービスの保有銘柄だ。このファンドは小型株、中型株、大型株など、あらゆる規模の企業の株式を保有しているため、今が良い購入タイミングだ。マイクロソフト（MSFT）、アルファベット（GOOGL）などの主要テクノロジー銘柄はすべて主要保有銘柄であり、不動産管理会社のファーストサービス（FSV）、オリーズ・バーゲン・アウトレット・ホールディングス（OLLI）、DNA検査会社のナテラ（NTRA）なども含まれている。
ASGは長期的に強力な実績を持つだけでなく（配当を含めて過去10年間で195%上昇）、定期的な配当の増加と巨額の特別配当も支払っている。
確かに、この配当は多少変動するが、それはファンドの基本的なパフォーマンスに連動しているからだ。これは実際には良い仕組みであり、経営陣が固定配当に縛られることを心配せずに利益を再投資する余地を与えている。
それが結果として、私たちにさらなる上昇をもたらす。
さらに、この記事を書いている時点で、ASGはNAV（純資産価値）に対して9.3%のディスカウントで取引されており、これは5年平均の2%よりもはるかに魅力的だ。これにより、そのディスカウントが通常の水準に戻るにつれて、さらなる上昇の可能性が生まれる。そして、ベセントという「味方」がいることも悪くない！
マイケル・フォスターはContrarian Outlookの主任リサーチアナリストです。より良い収入のアイデアについては、最新レポート「不滅の収入：安定した10%の配当を持つ5つのバーゲンファンド」をクリックしてください。
