MSCIは先月、デジタル資産の保有が総資産の50％以上を占める場合、ビットコインやその他のデジタル資産の財務管理を主な活動とする企業を除外する提案について協議中であると発表した。
「長らく株式発行によってさらにビットコインを購入してきた同社は、かつて相当なバリュエーションプレミアム（つまりmNAV）を持っていましたが、それが崩壊し、時価総額が事実上デジタル資産保有に連動するようになりました」とTagus Capitalの研究者たちは述べている。
「MSCIはデジタル資産が総資産の半分を超える企業を除外する新ルールを検討しており、一方でストラテジー社の株価、優先的な資金調達手段、債券利回りはすべて高まるストレスを示しています。これにより将来の資金調達が困難になり、2020年以降ストラテジー社のアプローチを支えてきた勢いが脅かされています」
変更があれば2026年2月の指数見直しの一環として発効する。協議は年末まで続き、決定は1月15日に発表される予定だ。
これに対してセイラーはXに「ストラテジーはファンドでも、信託でも、持株会社でもない」と投稿し、「私たちは5億ドル規模のソフトウェア事業と、ビットコインを生産的資本として活用するユニークな財務戦略を持つ上場企業です」と付け加えました。
今年、ビジネス分析ソフトウェアを販売する傍ら大量のビットコインを保有するストラテジー社は、ビットコイン取得攻勢に資金を供給するための資金調達活動を強化し、セイラーが「ビットコインを裏付けとした仕組み金融会社」と表現するものを創出しました。これは通常金融会社を除外するナスダック100への組み入れにとって問題となる可能性がある。
「私たちのチームは新しい種類の企業—資本市場とソフトウェアの両方で革新する能力を持つ、ビットコインを裏付けとした仕組み金融会社を構築しています」とセイラーは述べている。
「パッシブ型ビークルや持株会社では、私たちがやっていることはできません。指数分類が私たちを定義するわけではありません。私たちの戦略は長期的であり、ビットコインへの確信は揺るぎなく、使命は変わりません。健全なマネーと金融イノベーションを基盤とした、世界初のデジタル金融機関を構築することです」
