暗号資産はリスクオン資産である
2024年1月にSECによる現物ビットコインETFの承認後、ビットコインおよび他の暗号資産の価格上昇とラリーの背後にある主要な原動力は、この分野への機関資金の流入だった。伝統的金融機関によるビットコインの予測の多くは、より大きな買い手が市場に参入し続けるにつれて、ETFへの資金流入が増加し続けるという前提に基づいていた。しかし、地政学的緊張と貿易紛争がエスカレートし続けるにつれて、暗号資産取引のパターンと取引量はこれを反映している。機関投資家と個人投資家の両方を含む新しい投資家が、最近の強気市場の間に市場に参入したため、損失と下落はビットコインと暗号資産全体のリスクオンの性質を浮き彫りにしている。
最近ETFへの資金流入が減速し、ビットコインの大口保有者（ホルダー）が徐々に売却し、個人ウォレットの数が増加したことで、以前の予測よりも徐々に弱気なセンチメントが生まれている。連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定の方向性が不確実で、経済データの質が低下し、政府機関の閉鎖が続く中で貿易緊張が高まっているため、過去12カ月のポジティブなセンチメントと利益に基づいて構築された暗号資産のリスクオンの性質は、経済状況が不安定なままである中で、投資家を下振れリスクにさらしている。
変動性は特徴として残る
変動性は、ヘッジや軽減が必要なバグではなく、暗号資産エコシステムに組み込まれた特徴として残っている。最近の政策進展、機関投資家の投資と資金流入、そして米国における（AIと暗号資産の両方を含む）親テクノロジー政策への全般的な転換にもかかわらず、暗号資産セクターは依然として新興資産クラスである。市場規模を文脈で説明すると、暗号資産セクターの価値は3兆ドルを超え、これは大きな成長を表しているが、より確立された資産クラスの取引量と時価総額と比較すると見劣りする。
この現実を強調しているのは、機関投資家の観点から見た暗号資産の金本位制であるビットコインの価格が、定期的に二桁のパーセンテージで上下することだ。このような変動性は、主要株式で経験されれば絶え間ない市場分析とメディア解説の原因となるだろうが、暗号資産投資家にとって、この変動性は投資テーゼの馴染み深く組み込まれた側面である。暗号資産は投資家教育、政策の勝利、投資資金の流れの面で長い道のりを歩んできたが、市場が成熟し続ける中で、市場の力または外部の力によって引き起こされる変動性は特徴として残っている。
