銅は、世界経済の健全性を示す指標としての役割から「ドクター・カッパー」と呼ばれている。電化、持続可能なインフラ、国際製造業の重要な構成要素として、その動向は不動産から先端技術まで幅広い産業に影響を与える。現在、価格は1ポンドあたり約5.00ドル（約10,100ドル/トン、LME）で推移しており、投資家にとって重要な問いは、銅の価値が下がるかどうかではなく、この赤い金属が次の大きなラリーに向けて準備を整えているかどうかだ。また、参考：Oklo株はさらに50%上昇するか？
銅価格が過去に急騰した時期
2009年〜2011年：危機後のスーパーサイクル
金融危機時の急落後、中国の前例のない景気刺激策が需要増加を促し、銅価格は急反発した。価格は2008年後半の1ポンドあたり1.30ドルから2011年には4.60ドル超へと上昇し、250%以上という驚異的な回復を見せた。
2016年〜2018年：インフラ反発
2015年の1ポンドあたり約2.00ドルという安値の後、中国からの供給管理と建設インセンティブにより銅価格は上昇した。2018年までに価格は倍増して1ポンドあたり3.20ドル以上となり、鉱業界に活気をもたらした。
2020年〜2021年：パンデミック・ブーム
パンデミック時のサプライチェーン混乱と景気刺激策による需要が重なり、銅価格は2020年の1ポンドあたり2.20ドルから2021年には過去最高の4.90ドル超へと急騰した。18カ月以内で120%の上昇である。
2025年：供給逼迫に注目
銅は最近、3カ月で最大の週間上昇を記録し、世界的な供給逼迫が深刻化している。チリとペルーの気象関連の中断からコンゴのプロジェクト遅延まで、重要地域での生産問題が短期的な供給を制限している。その結果、すでに不足に直面している市場は、今年さらに赤字が拡大する可能性がある。
安定した需要は、高品質ポートフォリオで考慮されている要素の一つであり、このポートフォリオはS&P 500を上回り、設立以来91%を超えるリターンを達成している。高品質ポートフォリオ株は全体として、ベンチマーク指数と比較してリスクを低減しながら優れたリターンをもたらし、高品質ポートフォリオのパフォーマンス指標に示されているように、より安定した投資体験を実現している。
今日が強気相場である理由
1ポンドあたり5.00ドルという価格は安くはないが、現在の状況はさらなる成長の可能性を示唆している。
- 供給逼迫：チリの生産は横ばい、ペルーは抗議活動による中断を経験し、コンゴの拡張プロジェクトは遅れている。
- 構造的赤字の迫り来る脅威：アナリストは、大規模な新規鉱山操業がなければ、2020年代後半までに銅市場は年間200万〜400万トンの不足に直面する可能性があると予測している。
- 電化の波：電気自動車、送電網の強化、再生可能エネルギーイニシアチブが需要を押し上げている。電気自動車は従来の自動車の3〜4倍の銅を使用する。
- 在庫の低水準：LMEと上海取引所の在庫は限られたままで、さらなる混乱に対するバッファーがほとんどない。
ラリーの可能性
銅のラリーは通常、小幅な上昇にとどまらない。歴史的傾向は、それらが迅速かつ大幅に発生する可能性があることを示している：
- 適度な上昇（10〜15%）：供給課題が続き、インフラ投資が一貫している場合、価格は1ポンドあたり5.10〜5.30ドルに上昇する可能性がある。
- ブレイクアウト・ラリー（25〜30%）：より顕著な供給逼迫により、銅価格は1ポンドあたり5.80〜6.00ドルに押し上げられ、2021年の高値を超える可能性がある。
- スーパーサイクル・シナリオ：電化の需要が継続的な供給制約と衝突すれば、銅は長期間にわたって1ポンドあたり6.00ドル以上の価格を維持する可能性があり、世界中の鉱業経済を変える。
結論
銅は「未来の金属」としての地位を確立しているが、現在のラリーは緊急の要因である供給減少によって推進されている。過去のスーパーサイクルからパンデミック時のピークまで、銅は不足と需要増加が重なると急騰する能力を示してきた。現在の1ポンドあたり約5.00ドルという価格は、すでに上向きの圧力を反映しているが、赤字が深刻化し電化の勢いが加速すれば、より重要な問いは銅が下落するかどうかではなく、十分な採掘能力を確立するための世界的な取り組みが効果を発揮する前に、どれだけ高く上昇できるかということかもしれない。当社のダッシュボードS&P 500素材株のパフォーマンス比較は、素材株のパフォーマンスを示している。
投資家が見通しに不安を感じると、ファンダメンタルズは二の次になり、強力な銘柄でも大幅な下落を経験する可能性がある。特定の株式リスクを軽減しながら潜在的な上昇に対するエクスポージャーを得るには、高品質ポートフォリオの検討を推奨する。このポートフォリオはベンチマーク（S&P 500、ラッセル、S&P ミッドキャップ指数の組み合わせ）を一貫して上回り、設立以来91%を超えるリターンを生み出している。その理由は何か？高品質ポートフォリオ株は全体として、ベンチマーク指数と比較してリスクを低減しながら改善されたリターンを提供し、高品質ポートフォリオのパフォーマンス指標で強調されているように、より安定した投資体験をもたらしている。
