アンドリュー・ウェイレン氏はウェイレン・フィナンシャルのCEO兼創業者である。
ファイナンシャルアドバイザーたちは、一般にはあまり知られていないことについて、しばしば内輪で話し合っている。それは次の有望株や巧妙な節税戦略ではなく、もっと根本的なこと：あなたが退職するときの市場サイクルだ。
市場はあなたの老後を保証しない。実際、市場には意思がないにもかかわらず、時にはあなたに逆らうためにあらゆることをしているように見えることがある。市場サイクルは優しく、ポートフォリオを押し上げ、自信を高めることもあれば、残酷に、最も安定を必要とするときに何年もの横ばいまたはマイナスのリターンをもたらすこともある—このタイミングが、退職計画が楽勝か不可能に感じるかを左右する。この現実が、市場が数十年にわたってどのように動くかをより深く見ていく舞台を設定する。
タイミングが重要
1世紀以上にわたり、米国市場は長期的な循環サイクルで動いてきた。強い収益率で富を複利で増やす強気相場は数十年続くこともあれば、同じくらい長く続く弱気相場は横ばいかマイナスのリターンをもたらす。俯瞰すれば、全体的な傾向は上向きだ。しかし、人生というスケールで見ると、タイミングは多くの投資家が認識しているよりも重要になる。
例は豊富にある：S&P 500は2000年から2009年にかけてトータルリターンがマイナスだったが、2010年から2019年にかけては約3倍になった；1970年代は停滞とインフレ高進をもたらした；1980年代と1990年代は歴史的な強気相場を見た；そして2020年のパンデミックによる弱気相場の後には急速な回復が続いた。それぞれの期間は、スタート地点がいかに劇的に結果を形作るかを示している。
アドバイザーはこの脆弱性を「リターン順序リスク」と呼ぶ。悪い市場サイクルで退職すると、初期の引き出しが穴を掘り、後の強気相場でもその穴を埋められなくなる。同じ平均リターンを持つ2人の退職者が、単に退職時期が異なるだけで大きく異なる結果になることがある。これがアドバイザーが順序リスクに執着する理由であり、それが公の場での会話にほとんど登場しない理由だ—それは見出しになりやすいメッセージではない。しかし、それは現実であり、それを無視することは、多くの退職者が自分でしていると気づいていない最大の賭けなのだ。この現実が、なぜ多くの個人が自力でこれを乗り切るのに苦労するのかを説明している。
真実はこうだ：ほとんどの投資家はこのために配線されていない。2008年に鮮明な例があった。多くの投資家が金融危機の底値近くで売却し、損失を確定させ、その後の回復の多くを逃した。フレームワークがなければ、彼らはパフォーマンスを追いかけ、最悪のタイミングで恐怖から手を引き、市場が柔軟性を要求するときに硬直的な引き出しルールに固執する。アドバイザーはこれらの罠を知っている。私たちはこれらのパターンがサイクルを通じて何度も繰り返されるのを見てきた。このパターンは厳しい真実を浮き彫りにする：市場の動きは予測不可能だが、あなたの退職はそうである必要はない。
ライフスタイルを守る4つの方法
市場を選べないなら、運に頼らない計画が必要だ。つまり、市場が何をもたらそうと—長引く弱気サイクル、横ばいの10年間、急騰する強気相場であろうと—あなたのライフスタイルを守る構造を整えることだ。
1. 基盤を確保する
必需品を保証された、または安定した収入でカバーする：社会保障、年金、アニュイティ、または債券ラダー。例えば、社会保障の受給を遅らせることで、保証された収入を増やし、不況時の投資へのプレッシャーを軽減できる。
2. 一貫したリバランスと分散投資
値上がりしたものを売り、遅れをとったものを買い、資産クラス全体にリスクを分散して行動的な間違いを避ける。規律ある年次リバランスは、ポートフォリオが過大評価された資産に偏りすぎるのを防ぐのに役立つ。
3. 支出を動的に調整する
静的なルールに固執するのではなく、市場状況の変化に応じて引き出しを変更する。実用的な方法は、好調な年の後により多くの支出を可能にし、不調な年の後に若干の削減を要求する「ガードレール」を使用することだ。
4. ポートフォリオのグライドパスを設計する
保守的に始め、徐々に株式エクスポージャーを増やすことで、退職初期のショックを軽減する。例えば、退職者は株式40%から始め、最初の10年間で60%に向けて移行することができる。
戦略をコントロールする
市場は誰にも老後を保証しない。あなたは引き継ぐサイクルを選ぶことはできないが、強靭な戦略を構築することを選ぶことはできる。信頼できる収入の基盤を確保し、支出を調整し、一貫してリバランスし、ポートフォリオを思慮深く構築することで、市場状況に関係なく繁栄する最高のチャンスを自分に与える。サイクルをコントロールすることはできないが、戦略をコントロールすることはできる。
ここで提供される情報は、投資、税金、または財務アドバイスではありません。特定の状況に関するアドバイスについては、ライセンスを持つ専門家に相談する必要があります。
