OPEC+による新たな原油増産は、国際原油市場に対し、同グループが市場シェア拡大に引き続き注力していることを明確に示すシグナルとなった。
日曜日の会合で、OPEC+（サウジアラビアが主導する石油輸出国機構（OPEC）とロシアが率いる産油国グループの選抜メンバー）の8カ国は、10月の集団生産量をさらに日量13万7000バレル引き上げることを決定した。
この最新の増産により、OPEC+の日量166万バレルが市場に戻ることになる。これは、同グループが2023年4月から11月の間に合意した減産を段階的に解除する取り組みの一環だ。
日曜日の合意以前、OPEC+は2つの減産枠を設定していた—8カ国による日量165万バレルの減産と、グループ全体による日量200万バレルの追加減産で、これは2026年第4四半期まで継続する予定だった。
先月、OPEC+は9月の原油生産を日量54万7000バレル増加させることで合意した。これは、8月の予想を上回る日量54万8000バレルの増産と、5月、6月、7月の日量41万1000バレルの増産に続くもので、市場への供給量拡大を継続的に推進している。
OPECが発表した声明で、サウジアラビア、ロシア、イラク、アラブ首長国連邦、クウェート、カザフスタン、アルジェリア、オマーンの産油国は、最新の増産の理由として「現在の健全な市場の基礎的条件」を挙げた。
「安定した世界経済の見通しと現在の健全な市場の基礎的条件を考慮し、8参加国は2023年4月に発表された日量165万バレルの追加自主調整から、日量13万7000バレルの生産調整を実施することを決定した」と声明は述べている。
この調整は10月に実施される。市場の多くの関係者は、OPEC+が次の動きを決める前に、米国の夏のドライブシーズン終了後の需要データを確認したいと考えるかもしれないと予測していた。
不確実性に直面したOPEC+の驚きの動き
しかし、市場シェア獲得に焦点を定めたグループは、さらなる増産という形で再び市場を驚かせた。それでも、追加バレルを組み込むためのOPEC+の生産枠引き上げは、メンバーによる実質的な生産増加に遅れを取り続けていることに注意すべきだ。
国際エネルギー機関（IEA）が指摘したように、「グループが次の減産層の解除を開始する決定は、ここ数カ月間の原油市場を支配してきた緊張関係も反映している：予測機関は差し迫った供給過剰について警告を強めているが、市場は北半球の夏の間、比較的逼迫した状態を維持してきた」
これらの状況は、需要の低下、あるいは良くても不確実な原油需要に直面して、生産者が市場シェア拡大を目指して攻勢を強める中、年の第4四半期に集約される可能性がある。
米国エネルギー省の統計部門であるエネルギー情報局（EIA）によると、4月の米国の原油生産量は日量1347万バレルの過去最高を記録し、2024年10月に設定された従来の記録である日量1345万バレルを更新した。
非OPEC産油国の陣営も、ブラジル、カナダ、ガイアナ、ノルウェーからの生産量増加によって強化されている。全体として、非OPEC生産の成長は日量140万バレル増加する見込みだと、IEAによれば。
OPEC+からの追加バレルがなくても、このような高水準の非OPEC生産成長だけでも、様々な予測機関が今年の世界需要成長予測として提示している数値を十分にカバーできる。
これらの予測は日量68万バレルから130万バレルの範囲で、IEAとOPECがその範囲の両極端に位置している。
あらゆる方面から追加バレルが流入する中、原油市場が日量50万バレル、あるいはそれ以上の供給過剰に陥る恐れがある。OPEC+が現在、市場シェアを求めて非OPEC生産国との戦いに挑もうとしていることが明らかになるにつれ、原油価格は下落する可能性が高い。
