「掘れ、掘れ」の掛け声に一般的なエネルギー投資家は頭を抱えている。掘削許可は一か月で急増し、次の月には急落する。原油価格は60ドル台にとどまり、生産者が本当の利益を上げるには低すぎる。
我々の逆張り戦略は？エネルギーの「通行料収集者」、特に最大8.1%の配当を提供する2つの銘柄に注目することだ。
パイプライン所有者は、石油やガスがパイプを通過するたびに報酬を得る。GDP、掘削許可、あるいは米連邦準備制度理事会（FRB）に関する最新ニュースはここでは重要ではない。なぜなら、移動が必要な炭化水素は十分にあるからだ。
大局的に見ると、米国の石油生産量は2008年以降2倍になっている。当時、我々は1日約500万バレルを生産していた。今日では記録的な1340万バレルにまで膨らんでいる。米国は現在、石油の世界最大の輸出国の一つだ。
テキサスの掘削許可が2年前の夏の772件から最近の606件（4年ぶりの低水準）に減少したにもかかわらず、効率性のおかげで実際の生産量は堅調を維持している。生産者は各井戸からより多くの石油を汲み上げている。
今買うべき2つのエネルギーパイプライン
パイプライン運営者にとって、それは完璧だ。石油とガスの流れが彼らのキャッシュフローを生み出す。重要なのはマージンではなく取扱量であり、その取扱量は記録的な高水準を維持している。
天然ガスも同じ話だ。アパラチア地方のマーセラスとユティカのシェールは、世界最大のガス田の一つに変貌した。そこでアンテロ・ミッドストリーム（AM）が活躍している。
AMは親会社アンテロ・リソーシズの天然ガスを集め、移動させるパイプラインを所有・運営している。AMの通行料ビジネスは、流れるガスの立方フィートごとに現金を集めるだけだ。掘削リスクはない！
AMは2014年のIPO以来、毎四半期に寛大な配当を支払っており、その傾向に終わりの兆しはない。キャッシュフローは配当を安全にカバーし、約30%の余裕がある—パイプラインにとっては十分であり、将来の増配にも期待が持てる。
さらに多くの現金が入ってくる見込みだ。経営陣は近年、バランスシートのレバレッジ解消に成功し、数年前のEBITDAの4倍超から今日の3.3倍にまで削減した。最終目標は3倍未満だ。
AMは自社株買いを行っており、これにより配当義務を減らし（より多くの増配のための現金を確保）、1株当たりの利益成長を支えている。そしてAMが負債目標に近づくにつれ、より多くの自社株買いと最終的には配当の引き上げが期待できる。現在の株式利回りは5.1%だ。
より広範なネットを好む人には、アレリアンMLP ETF（AMLP）がある。これは8.1%の利回りを提供し、米国最大のミッドストリーム企業—エンタープライズ・プロダクツ・パートナーズ（EPD）、ウェスタン・ミッドストリーム・パートナーズ（WES）、プレインズ・オール・アメリカン・パイプライン（PAA）—を1つのシンプルなファンドにまとめている。そう、K-1税務フォームはなく、クリーンな1099だけだ。EPDだけでも25年連続で配当を引き上げており、その一貫性はAMLPの分配金にも反映されている。AMLPに10万ドルを投資すれば、年間8,100ドルの現金が生み出される—掘削や石油価格の変動から隔離された純粋な通行料収入だ。
このモデルの美しさは？パイプラインは石油が60ドルか90ドルか、ガスが2.50ドルか4ドルかに依存していない。彼らに支払うのはエネルギーの移動であり、マージンではない。
AMLPの保有銘柄の多くは一貫して配当を増やしている。これはAMLPの四半期配当に反映される：
不確実な世界において、我々はこれらのエネルギー通行料収集者の信頼性を選ぶ。新しいパイプラインの建設には膨大な資金と、許認可や土地利用制限の成功裏の克服が必要なため、彼らは限られた直接競争に直面している。そのため、既存の事業者は生産者との安定した長期契約に支えられた堅固なキャッシュフローを持つ、うらやましい立場にある。我々はこれに賛同する。
ブレット・オーウェンズ氏はコントラリアン・アウトルックのチーフ投資ストラテジストである。より良い収入のアイデアについては、彼の最新の特別レポートの無料コピーを入手しよう：巨額の月次配当（最大7.6%）でほぼ永久に生活する方法。
開示：なし
