住居費
CPIの主要項目は住居費である。これは米国の家計における重要性から、全体の約3分の1を占めている。米労働統計局のデータによると、2023年以降、住居費の上昇は概して緩和しており、CPI全体のインフレ率をFOMCの目標値である2％に近づけるのに貢献した。今後数カ月間、住居費が下がり続ければ、潜在的な関税の影響を相殺できる可能性もある。
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インフレに対するFRBの反応
2024年後半にインフレが一時的に加速した当初、FOMCは若干の懸念を示していた。しかし、2025年2月以降の控えめなインフレ率に勇気づけられ、彼らは現在、潜在的なインフレ上昇リスクと労働市場悪化の可能性を天秤にかけているところだ。
仮に6月にも控えめなインフレ率が発表された場合、彼らの関心は労働市場のリスクに集中する可能性がある。今のところ、雇用統計は総じて堅調だ。しかし、5月の米小売売上高は連続して減少しており、これは一過性のデータである可能性もあれば、景気の軟化を示唆するデータである可能性もある。現在、CMEのFedWatchツールは、7月30日の次回会合でFOMCが利下げに踏み切る確率を4分の1と予想している。
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