金（ゴールド）は現在、世界第2の準備資産となった。欧州中央銀行（ECB）は今週、2024年の世界の公的準備資産の20％を金が占め、16％のユーロを抜いたと発表した。今や金は、世界の準備資産の約半分（46％）を占めるドルに次ぐ2位の位置を占める。
なぜこのような状況になったのか？
どうやらその背景には、各国の中央銀行の動きがあるようだ。ECBは報告書の中で、各国の「中央銀行は記録的なペースで金の蓄積を続けている」と指摘している。2024年に最も多くの金を購入したのは、ポーランド、インド、トルコの中央銀行だった。ロシアと中国も他の多くの国と同様、金の購入ペースを速めている。合計すると、各国の中央銀行は2024年に1000トン以上の金を取得したことになるが、これは世界全体の貴金属の年間生産量の約5分の1に相当する。年間1000トンを超える購入水準も、過去3年連続で続いている。
さらに、英ロンドンに本部を置く業界団体ワールドゴールドカウンシル（WGC）によると、中央銀行による金購入が引き続き勢いを増している一方で、金の売却量は比較的「控えめ」に推移しているという。これは、米国、英国、ドイツ、フランス、イタリアといった西側の主要金保有国が2024年の大半にわたって金を保有し続けていたことを示唆している。
ECBによると、世界の中央銀行の金準備は2024年に3万6000トンに達した。この数字は、1960年代半ばに記録された3万8000トンや、第二次世界大戦後のブレトンウッズ体制期の史上最高値に驚くほど近い。
それがなぜ今なのか？
ECBがユーロの地位低下に対処しなければならない一方で、貴金属市場では、各国の中央銀行の間で金の魅力が高まっている。その理由は複数ある。
まず、前述のとおり、金価格は近年、高値を更新し続けている。2024年だけで、金価格は26％上昇した。この勢いは今年に入ってもとどまるところを知らず、金価格は年初からすでに25％上昇しており、1トロイオンス当たり3500ドル（約50万4000円）という過去最高値を記録した。
当然のことながら、中央銀行は金価格の急騰に注目しているだけでなく、それを高値に維持することにも積極的に関与している。金は、ロシアをはじめとする一部の国の中央銀行が懸念するような取引先リスクや国際金融制裁にさらされていない。
実際、年間1000トンを超える購入量が3年連続で続いていることは、2008～09年の世界金融危機時や、その後の低金利時代への移行期の中央銀行の動きをほうふつとさせる。個人投資家もまた、地政学的緊張から貿易戦争に至るまでの懸念と闘わなければならない不安定な世界の中で、安全な避難場所を求め、金の上場投資信託（ETF）に群がることで、こうした傾向に拍車をかけている。金は利回りがないにもかかわらず、非常に流動性の高い資産であることは認めざるを得ない。
