ドルの先行き
例えばドル円の長期チャートを見ると、ドルは現在高値圏にあり、自国通貨が安い日本は米国に輸出しやすい状況にある。
もしドルの価値が現在の3分の1（歴史的に持続可能で、手に入れやすいレベル）にまで下がれば、米国から見た輸入価格は33％上昇する。同時に、米国からの輸出品は30％安くなり、競争力が高まる。中国やヨーロッパも通貨を切り上げれば、貿易の流れは劇的に変化するだろう。
しかしたとえそうでなくても、米国は針を動かせる。金利を下げ、必要に応じて量的緩和を実施すれば、同じ結果を得られるのだ。これはもちろん為替操作であり、どの国もやっているが否定していることだ。米国がゲームを始めれば、他の国もリフレ－ション（デフレを脱却し、まだインフレにはならない程度の状態）競争に加わるだろう。それでも本格的な貿易戦争よりはましだ。
シナリオBで起こること
シナリオBにおいて起こりうることは以下の4つだ。
・好景気
・インフレ
・資産価格の高騰（不動産と株式）
・資産インフレによって加速する、新たな好不況のサイクル
インフレが1970年代の水準にまで達しないことを、祈るばかりだ。
もちろん、これは連邦準備制度理事会（FRB）の対応にかかっている。貿易戦争によるメルトダウンに直面した場合、FRBにはどのような選択肢があるのだろうか。
シナリオCの存在
シナリオCでは、米国は大口を叩きながらも何もしない。
これは、継続的な混乱、慢性的な不確実性、そして一般的に弱気な基調を意味する。
当然ながら、「もし」という言葉が多くなってしまうのだが、起こる可能性が高いのはシナリオAかシナリオBである。私たちは市場を観察することで、その発生可能性を垣間見ることができる。
・市場が暴落すれば、シナリオA
・ドルが下落した場合、シナリオB
シナリオAにおける投資戦略は、金と現金を保有し、じっと待つことだ。一方で、シナリオBにおいては株式を買い持ちすることが望ましいだろう。もしインフレに対するヘッジが欲しいのであれば、金やその他のインフレに強い資産を持っても良い。
不確実性は、不安定な通貨供給を生む。したがって、不確実性はインフレの母でもある。そして、この先も不確実性は山ほどある。世界経済が成長へ向けて疾走する中、今後も乱高下の展開が予想される。予測不可能性が良い結果をもたらすことはまれだ。
しかし、シティコープのチャック・プリンスが、ウォール街の金融システムが崩壊したときに言った有名な言葉がある。「音楽が流れたら、立ち上がって踊らなければならない」
