今年40%下落したテスラ株、さらに下がる可能性がある理由

Patrick Pleul/picture alliance via Getty Images

米電気自動車(EV)大手テスラの株価は米国時間4月19日、年初来の下落率が40%を超えるというまたも厳しい節目を迎えた。割安になっても、投資家が同社株に対してしばらくはかなり慎重になる理由はたくさんある。

販売済みのサイバートラック3878台すべてをリコール(回収・修理)することになり、同社株は19日に2%安の約147ドル(約2万2700円)となった。1%超の下げは6日連続で、2021年11月につけた史上最高値の400ドル超を65%下回っている。

同社株は昨年1月以降で最安となっているが、着実に下がっているのには多くの理由がある。

テスラは1月に売上、利益ともに予想を下回るという決算報告を発表して、悪夢のような1年のスタートを切った。そして第1四半期(1〜3月期)の販売台数は、市場予想の7%増を大幅に下回る前年同期比9%減。また、23日には第1四半期決算が発表されるが、ファクトセットがまとめたコンセンサス予想では売上高は前年同期比5%減、利益は42%減となっている。

悪いニュースはさておき、テスラ株が敬遠される理由は何なのだろうか。簡単にいうと、テスラはまだ成長株のように評価されているが、実際には成長しておらず、成長する見込みも当面ないことが挙げられる。

ひどい決算内容と業績予想の後でも、同社の評価は依然として多くの指標において他の上場企業よりはるかに高い。テスラの株価収益率(PER)は50倍を超えており、これはS&P500の中央値の約3倍だ。一方で、株式益利回り(企業の株価と過去1年間の1株当たりの利益を比較したもの)はS&P構成銘柄の中で422番目で、PEGレシオ(株価収益率を利益成長率で割ったもの)はS&Pに採用されている時価総額600億ドル(約9兆3000億円)以上の企業の中で最悪だ。
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翻訳=溝口慈子

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